铅周报：继续关注宏观变化,下周铅价走势或将震荡偏强

北京中期期货有限北京中期期货有限北京中期期货有限北京中期期货有限公司公司公司公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 铅周报 2013年 5月24日 继续关注宏观变化继续关注宏观变化继续关注宏观变化继续关注宏观变化 下周下周下周下周 铅价铅价铅价铅价 走势走势走势走势 或将或将或将或将 震荡震荡震荡震荡 偏强偏强偏强偏强 北京中期期货研究院 期货分析师： 冯海莹 期货从业资格：F0268955 北京中期期货有限北京中期期货有限北京中期期货有限北京中期期货有限公司公司公司公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 铅周报 2013年 5月24日 继续关注宏观变化继续关注宏观变化继续关注宏观变化继续关注宏观变化 下周下周下周下周 铅价铅价铅价铅价 走势走势走势走势 或将或将或将或将 震荡震荡震荡震荡 偏强偏强偏强偏强 内容 摘要 ： 宏观面来看：本周三美联储主席伯南克表示美联储可能会放慢债券购买速度，汇丰5月份中国PMI预览值降至49.6，令市场承压，也令投资者对经济增长的忧虑情绪仍存。下周市场焦点或主要集中在经济数据上，整体来看宏观面风险较小。行业面来看，近期LME、上期所铅库存下滑，部分铅冶炼厂减产、检修，为铅价提供一定支撑，但是，下游需求疲弱仍令铅价承压。总体来看，继续关注宏观变化，下周铅价走势有望震荡偏强，沪铅有望突破上方14000压力位但或难以站稳。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铅周报 一一一一、、、、行情回顾行情回顾行情回顾行情回顾 本周沪铅再次于14000一线遇阻，整体呈窄幅震荡走势，截至周五收盘主力1307合约报收13875，累计下跌0.07%。 图1-1：沪铅1307合约日线走势 数据来源：文华财经、北京中期研究院整理 二二二二、、、、宏观方面宏观方面宏观方面宏观方面分析分析分析分析 （（（（一一一一））））伯南克伯南克伯南克伯南克::::美联储可能会放慢债券购买速度美联储可能会放慢债券购买速度美联储可能会放慢债券购买速度美联储可能会放慢债券购买速度 美联储(简称Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周三在国会发表证词称，如果经济数据继续改善，那么在“未来几次会议”中的某一次会议上，美联储可能会开始退出每月850亿美元的债券购买计划。不过他向市场人士发出警告，称即便债券购买速度放慢一步，也不意味着美联储已经走上退出宽松政策的单行道。而美联储公布的会议纪要表明，多名美联储官员称其愿意最早在6月17日和18日召开的下一次货币政策制定会议上开始考虑逐步削减“量化宽松”计划规模的问题，前提是经济报告显示出“足够强劲和可持续的增长证据”。这为美联储内部有关如何以及何时开始削减资产购买规模 的争论提供了更多细节。 （（（（二二二二））））本周本周本周本周公布公布公布公布的的的的经济经济经济经济数据数据数据数据喜忧参半喜忧参半喜忧参半喜忧参半 本周公布的经济数据喜忧参半：汇丰5月份中国PMI预览值降至49.6，为7个月来的最低水平。美国5月Markit制造业PMI初值降至51.9，为7个月以来新低，预期降至51.8，4月份终值为52.1。欧元区5月制造业PMI初值亦升至三个月高位47.8，优于预期的47.0，4月终值为46.7。美国4月成屋销售总数年化为497万户，略低于预期的499万户，但创2009年11月以来最高水平，前值修正为494万户，初值为492万户。美国4月新屋销售总数年化为45.4万户，创2008年7月以来的次高水平，且高于预期的42.5万户，前值修 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铅周报 正为44.4万户，初值为41.7万户。美国上周初请失业金人数下降2.3万人至34.0万人，降幅大于预期的34.5万人，暗示就业市场缓步改善。 （（（（三三三三））））短期短期短期短期美元美元美元美元指数指数指数指数或或或或将将将将弱势弱势弱势弱势回落回落回落回落 图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铅期价走势呈负相关 数据来源：文华财经、北京中期研究院整理 三三三三、、、、行业方面行业方面行业方面行业方面分析分析分析分析 （（（（一一一一））））近期近期近期近期LMELMELMELME、、、、上期所铅库存均有所下滑上期所铅库存均有所下滑上期所铅库存均有所下滑上期所铅库存均有所下滑 图3-1：LME铅库存与LME三月铅期价走势 图3-2：上期所铅库存与沪铅期价走势 数据来源：WIND、北京中期研究院整理 （（（（二二二二））））近期铅进口盈亏计算近期铅进口盈亏计算近期铅进口盈亏计算近期铅进口盈亏计算 图3-3：铅进口盈亏计算 数据来源：BLOOMBERG、北京中期研究院整理 注：到岸升贴水、杂费会与实际略有不符，根据进口的实际情况而定。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铅周报 四四四四、、、、总结总结总结总结 图4-1：LME三月铅日线走势 数据来源：文华财经、北京中期研究院整理 图4-2：沪铅1307合约日线走势 数据来源：文华财经、北京中期研究院整理 宏观面来看：本周三美联储主席伯南克表示美联储可能会放慢债券购买速度，汇丰5月份中国PMI预览值降至49.6，令市场承压，也令投资者对经济增长的忧虑情绪仍存。下周市场焦点或主要集中在经济数据上，整体来看宏观面风险较小。行业面来看，近期LME、上期所铅库存下滑，部分铅冶炼厂减产、检修，为铅价提供一定支撑，但是，下游需求疲弱仍令铅价承压。总体来看，继续关注宏观变化，下周铅价走势有望震荡偏强，沪铅有望突破上方14000压力位但或难以站稳。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铅周报 北京中期期货有限公司北京中期期货有限公司北京中期期货有限公司北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心客服中心客服中心客服中心 交易服务中心交易服务中心交易服务中心交易服务中心 期货研究院期货研究院期货研究院期货研究院 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881115 电话：010-85881117 交易部交易部交易部交易部 市场部市场部市场部市场部 机构业务部机构业务部机构业务部机构业务部 工业品部工业品部工业品部工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部金融事业部金融事业部金融事业部 业务发展部业务发展部业务发展部业务发展部 产品创新中心产品创新中心产品创新中心产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881221 电话：010-85881299 金融街营业部金融街营业部金融街营业部金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部上海营业部上海营业部上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部天津营业部天津营业部天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部保定营业部保定营业部保定营业部 地址： 天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处大连代表处大连代表处大连代表处 唐山营业部唐山营业部唐山营业部唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部青岛营业部青岛营业部青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部邯郸营业部邯郸营业部邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业