华宝证券ETP周报

敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 1/15 华宝基金研究报告 n [table_research] 分析师：胡立刚 执业证书编号： S0890512050001 电话： 021-68778786 邮箱： huligang@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-68778075 [table_product] [table_main]  市场回顾：本周权益类和固定收益类ETP表现均较好。 本周权益类分级B端产品多数上涨，其中，国泰房地产B上涨13.37%，申万中小板B上涨11.45%，信诚500B上涨6.35%，银华锐进上涨3.13%。固定收益类分级基金多数上涨，浦银安盛增利B上涨3.19%，海富通稳进增利B上涨1.60%，万家添利B上涨1.56%，天弘添利B上涨1.28%。 上周五，成交较活跃的分级基金A类份额的隐含收益率中，申万收益7.28%，银华金瑞6.50%，银华稳进6.40%，信诚中证500A6.29%，国联安双禧A6.15%。成交比较活跃的分级基金B端中，价格弹性较高的有申万进取3.37、信诚500B2.31、银华锐进2.58、银华鑫瑞2.19。  投资策略： 上周ETP市场中，ETF市场表现为净赎回态势，分级基金中多数被动指数型分级基金场内出现净申购；上周沪深两市延续上周涨势，涨跌幅分别为1.87%、2.53%，然而ETP的申赎态势一定程度上反映市场对后市态度的分歧。 国内方面，5月10日，央行发布《2013年4月金融统计数据报告》称，4月末，广义货币(M2)余额103.26万亿元，同比增长16.1%，分别比上月末和上年同期高0.4个和3.3个百分点。国际宏观方面，美国财政部周五(5月10日)发布的报告显示，联邦政府今年4月份的财政盈余规模创下了五年来之最，原因是政府在年初上调了薪酬税税率。5月10日，日本央行行长黑田东彦表示，该国央行将继续目前的宽松政策，以达到2%的通胀目标，而日本CPI持续下滑使这一目标较难实现，同时G7会议并没有对日本宽松政策作出回应，未来全球将继续维持宽松的货币政策。从热钱涌入影响，中国资金面较宽松，上周，公开市场操作净回笼840亿元，下周净投放1010亿元，我们预计后市将继续维持上行行情。 相关研究报告 [table_subject] 2013年05月20日 基金研究报告 ETP周报（2013.5.13-2013.5.17） 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 2/15 华宝基金研究报告 正文目录 1. 中国ETP系列指数 .......................................................................................................................... 3 2. 股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ........................................................................................... 4 3. ETF及LOF基金过去一周的市场表现.............................................................................................. 5 4. 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 .................................................................................... 7 5. ETP市场动态 ................................................................................................................................. 14 6. 投资策略 ........................................................................................................................................ 14 图表目录 图1 ETP指数（2013-5-17） ............................................................................................................................................. 3 图2 中低风险ETP指数（2013-5-17） ............................................................................................................................ 3 图3 权益杠杆型ETP指数（2013-5-17） ........................................................................................................................ 4 图4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势（截至2013-5-17） ................................................................................... 5 图5 封闭式债基平均折溢价率走势（截至2013-5-17） ............................................................................................. 13 图6 分级基金子份额平均折溢价率（截至2013-5-17） ............................................................................................. 13 表1 股票型封闭式基金上周市场表现（2013.5.13-2013.5.17） ................................................................................. 4 表2 ETF基金上周市场表现（成交量前20名，2013.5.13-2013.5.17） .................................................................. 5 表3 LOF基金上周市场表现（成交量前20名，2013.5.13-2013.5.17） .................................................................. 6 表4 封闭式债基及可比分级基金A类份额的上周市场表现（2013.5.13-2013.5.17） ............................................. 7 表5 分级基金上周市场表现（2013.5.13-2013.5.17） ................................................................................................. 9 表6 正在发行的ETP市场信息 ...................................................................................................................................... 14 表7 下周上市的ETP市场信息： .................................................................................................................................. 14 表8 ETP市场下周分红派息提示 ................................................................................................................................... 14 （本报告共有图6张，表8张） 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 3/15 华宝基金研究报告 1.中国ETP系列指数 我们致力于全面反映ETP类产品的整体市场情况，此前，我们编制了中国ETP系列指数，全面反映ETP市场的概貌和运行状况。上个交易日，中国ETP综合指数点位为916.81，较上一交易日上涨1.40%。 为更好满足投资者需求，我们研发了中国ETP风格指数，包括中低风险ETP指数及权益杠杆型ETP指数，以反映不同风险收益特征ETP产品市场运行状况，作为投资评价尺度的基准指数。指数基期为2010年1月1日，基点为1000，以市值占比为权重，对样本内基金调整后价格进行加权，每日计算并公布中低风险ETP指数及权益杠杆型ETP指数。中低风险ETP指数点位为1227.25，较上交易日上涨0.19%，杠杆性ETP指数点位为566.27，较前一交易日上涨2.94%。 图1 ETP指数（2013-5-17） 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 图2 中低风险ETP指数（2013-5-17） 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 700 750 800 850 900 950 1,000 1,050 1,100 2010-01 2010-03 201