五矿期货橡胶早评：美元大涨沪胶承压

2013-05-15 天然橡胶早报 五矿期货橡胶早评 20130515 美元大涨沪胶承压 一、 天然橡胶盘面综述 1. 2013年5月14日沪胶1309合约开盘于20530元，最高20680元，最低20170元，收于20275元。 2. 成交量为699920手，成交增加6906手，成交量增长1.0%，较上交易日变化16.5%。 3. 持仓量为164258手，日持仓增加1496手，持仓量增长0.9%，较上交易日变化3.7%。 4. 以收盘价计，涨-240元，涨幅-1.2%，较上交易日变化0.6%。 5. 持仓方面，1309前20大多头持仓量39098（776）手，前20大空头持仓量47505（-1416）手。 6. 多头日增仓2.0%（较上交易日变化5.6%），空头日增仓-2.9%（较上交易日变化-2.5%），主力多单/主力空单比值为82.3%（较上交易日变化4.0%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。） 二、天然胶现货 1. 2013年5月14日，天然胶方面，华东全乳胶报20100到20100元/吨，泰国20号标胶报2680到2700美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2680美元/吨，青岛保税区泰标20号报2600到3100美元/吨。泰国烟片胶报3020到3040美元/吨。 2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-200）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-70）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-80）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-70）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-40）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为19452 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为21919 元/吨。 4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差648 元/吨（较前日变化320 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差2109 元/吨（较前日变化185 元）。全乳胶减烟片复合胶价差-1819 元/吨（较前日变化104 元）。 三、天然橡胶期货 5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差175 元人民币/吨（较前日变化-40元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为-217 美元（较前日变化-9 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-135 美元（较前日变化12美元）； 6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为-71 人民币元//吨（较前日变化128 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1803 人民币元//吨（较前日变化192 元）； 7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为23541 元//吨（-304 元），期货价减烟片胶折算价为-3266 元//吨（64 元）。 四、合成胶现货 1. 2013年5月14日合成胶方面，丁二烯上石化报11000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报14000元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报14100元/吨。 2. 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。 五、上期所库存和保税区库存 1. 2013年5月14日，上期所天然橡胶仓单为84090吨，较前日变化为（2460）吨。 2. 2013年5月10日，上期所天然橡胶仓单80590（+4720）吨，库存121090（-1047）吨。 3. 截至4月30日，青岛保税区橡胶库存上破37万吨，总库存为37.11万吨，其中天胶库存为20.79万吨，较4月中旬的20.88万吨略有回落。 2013-05-15 天然橡胶早报 六、供应 1. 天然橡胶5月8日信息，2013年4月，中国进口天然橡胶23万吨，同比增37.22%。1-4月累计86万吨，同比增32.96%。中国进口合成橡胶13.02万吨，同比增10.18%。1-4月累计52.35万吨，同比增9.68%。 2. 复合胶1月进口13.52万吨，2月8.54万吨。1-2月进口22.06万吨，1-2月累计同比增50%。 3. 4月18日消息，泰国计划将采取更多措施支撑下跌的胶价。泰国橡胶委员会将很快开会设计一项新的措施。新措施很可能5月提交给内阁审批后实施。 4. 4月19日消息, 越南2013年1季度累计出口天然橡胶18.97万吨，创汇5.09亿美元（2683美元/吨），同比下降18.8%。主要进口市场是中国（9.35万吨， 占49.2%）。 5. 5月3日消息，泰国政府一高层表示，泰国当前考虑限制橡胶出口的措施在5月31日到期之后不再延续，因这些措施未能提振胶价。2012年三国达成一致意见，将橡胶出口削减30万吨，相当于全球产量的3%。此举措曾短暂提振胶价，但好景不长。印尼和马来西亚在今年3月到期后放弃该措施，泰国则延长至5月31日。 6. 5月6日，国储收储天然橡胶消息再次传来，内容是：2013年6月到2013年年底不限量收购，比以前确定数量收储有了很大提高，收储对胶价影响也更为巨大；收储价格按上海期货交易所结算价基本上加升贴水300元。 简评：如果不限量收储，天胶应该涨停。如果收储20万吨，天胶也应该大涨3%以上。从盘面看，沪胶没有相对于大盘（铜）额外上涨。国储2012-201304期货上收储2次（2+3=5万吨），现货可能收储3-5万吨。总计收储8-10万吨。如果再次收储橡胶，应3-5万吨为宜。和农产品收储不同是是，橡胶收储主要考虑国防需要。农民的利益保护也是考虑的。青岛保税区库存37万吨，上期所12万吨库存，库存充裕，国储不需要着急收胶。预计国储不限量收储橡胶的新闻不合理，可信度低。 七、需求 7. 需求方面，截止4月25日这一周，全钢胎厂家开工处于高位，整体开工率稳定在八成以上，整体库存处于逐渐增加状态。因轮胎厂家库存增加，后期轮胎需求季节性变弱，开工率预期降低。 8. 中国2013年3月轮胎产量7924万条，同比增加6%。 9. 5月9日消息，据中汽协最新数据显示，2013年4月，汽车销售184.17万辆，环比下降9.50%，同比增长13.38%。其中：乘用车销售144.14万辆，环比下降9.09%，同比增长12.96%。4月份，商用车销售40.03万辆，环比下降10.97%，同比增长14.90%。1-4月，汽车销726.62万辆，同比增长13.23%，商用车销140.17万辆，同比增长2.44%，总体呈现企稳回升态势。 10. 4月重卡同比大增30% 前四月降幅收窄至6% ：重卡行业在4月份共约销售各类车辆8.13万辆，比去年同期增长30.3%，环比今年3月5.6%的小幅下降。这个数据，虽然跟2010年、2011年重卡市场单月销售过10万的纪录不能比，但已经是近两年来的不错成绩。 今日建议 4月重卡销售同比增30%。5月上旬重卡轮胎厂开工率见顶回落，库存增加，后续开工率预计降低。但前期重卡轮胎开工率高企沪胶暴跌，沪胶需求景气与胶价有所脱节，主要源于宏观以及胶的供应偏高。加之泰国割胶供应旺季放弃限制出口努力，后市胶价前景看跌。 隔夜美元指数0.52%大涨，商品普遍承压。欧元美元-0.41%，伦敦铜-2.03%，布伦特原油+0.18%，美原油-0.97%，外盘对沪胶偏空。 预计今日沪胶将跌破支撑线20100，空单持有。如高开20100以上可追空。20100以下空单持有。20300以上多单持有。 2013-05-15 天然橡胶早报 （五矿期货 张正华） 欢迎交流！021-68403029 QQ：909105331 2013-05-15 天然橡胶早报 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，您可在我们的网站（www.wkqh.cn）论坛上留言，或致信于研究所信箱（research@wkqh.cn），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否 恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 五矿期货分支机构 深圳总部 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 电话：400-888-5398 0755-23982090 传真：0755-82078340 82078331 邮编：518026 E-mail: wkqh@wkqh.cn 深圳总部研究所 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 电话：0755-23982260 传真：0755-82078340 82078331 邮编：518026 E-mail: research@wkqh.cn 深圳总部业务一部 电话：0755- 83753931 E-mail: hr@wkqh.cn 深圳总部业务二部 电话：0755-83002942 E-mail: hs@wkqh.cn 深圳总部业务三部 电话：0755- 83752356 E-mail: wjl@wkqh.cn 深圳总部业务四部 电话：0755- 82895237 E-mail: xsj@wkqh.cn 金融事业二部 电话：0755-23946589 E-mail: zyl@wkqh.cn 上海营业部 上海浦东新区松林路300号期货大厦2101 电话：021-68401485 传真：021-68401620 邮编：200122 E-mail: shanghai@wkqh.cn 郑州营业部 郑州市郑东新区CBD商务外环路13号绿地峰会天下2207室 电话：0371-69102803 传真：0371-65628781 邮编：450018 E-mail: zhengzhou@wkqh.cn 北京营业部 北京市东城区东环广场A座6层6F 电话：010-64185203 传真：010-64185842 邮编：100027 E-mail: beijing@wkqh.cn 深圳营业部 深圳市福田区上步南路锦峰大厦12B 电话：0755-83752310 传真：0755-83752312 邮编：518031 E-mail: shenzhen@wkqh.cn 昆明营业部 昆明市北京路1088号领域时代大厦1302室 电话：0871-3338262 传真：0871-3331782 邮编：650224 E-mail: zdz@wkqh.cn