金石期货晨会纪要

1 1 JINSHIFUTURECOMPANY 晨会纪要 2013-05-09 作者：黄李强 从业资格证号：F0286944 职务：金石期货化工组研究员 电话：09912361741 手机：15739508536 邮箱：1053826588@QQ.com 信息速递： 1.宏观事件提要： 1.1 3月美国消费者信贷增长79.7亿美元，低于增长156亿美元的预期，是去年7月以来增幅最小的一个月，推动信贷增长的主力是车贷和助学贷款这类非周转信贷，而信用卡消费这类周转信贷下降17.1亿美元，这意味着房产泡沫崩溃后美国人仍在努力削减债务。 1.2 法国兴业银行，德国商业银行财报好于预期，欧洲股市开盘上涨0.16%，澳大利亚宣布降息25个基点，亚太基准指数上涨1%，日经225指数大涨3.6%突破14000点创近5年来新高，大宗商品下跌，布油交易在105美元每桶以下。 1.3 中国4月进口同比增长16.8%，预期增长13.0%，前值增长14.1%；中国4月出口同比增长14.7%，预期增长9.2%，前值增长10%。中国4月贸易顺差181.6亿美元，预期161.5亿美元美元，前值逆差8.8亿美元。 2 2 JINSHIFUTURECOMPANY 股指研究员户涛： 周三开盘后A股仍处于横盘整理态势，全天交易状况依然活跃。金融、地产、有色板块开始出现疲软，券商信托依然拖累大盘，主力净流出扩大至10.9亿。国内昨日早盘公布了中国4月进出口贸易帐，大幅高于预期，A股随后出现小幅上涨。贸易帐显示：进出口同比增长16.8，预期增长13%，前值增长14.1%；出口同比增长14.7%，预期增长9.2%，前值增长10%；贸易顺差181.6亿美元，预期161.5亿美元，前值逆差8.8亿美元。数据公布后各大经济学家集体质疑，纷纷表示数据被严重高估，A股随后有所回调。中国央行昨日对91天期央行票进行询量，意味着央票在时隔17个月后可能将重返公开市场操作。由于接连几个数据显示人民币升值负面效应凸显，央行此举表现出收缩流动性的意图。沪指昨日成交金额扩大至813亿人民币，A股午后成交量明显偏弱，中小板和创业板表现依旧强势，但大盘昨日失去了金融地产股的支持。股指期货昨日近期合约与现货基差大幅缩小，且持仓量和交易量有一定幅度的上升。近期需留意今日将要公布的4月CPI年率以及后续将要公布的M2数据。操作上建议控制风险，可适当减仓，密切关注金融地产板块的表现。 原油研究员黄李强： EIA（美国能源部）周度库存报告显示，截止到上周美国原油库存增加23万桶，至3.95514亿桶；汽油库存减少91万桶，至2.15074亿桶；精炼油库存增加181.2万桶，至1.17564亿桶。 基本面上来看，近期宏观经济数据有所好转，对于原油的价格形成了一定的支撑。此外，以色列对于叙利亚的轰炸使市场对于原油的供应产生了一定的担忧，这可能在短期内使北海Brent原油的走势强于WTI。周三公布的EIA周度库存显示，原油库存仍然在持续增加，此外，EIA预测今明两年全球原油将处在供大于求的态势之中，在供大于求的供需结构和创历史新高的原油库存的压制之下，基本面对于原油很淡形成有效的支撑，原油的价格重心将会下移。原油目前处在去金融化的过程之中，一旦原油回归基本面，价格可能面临深度的调整。 但是美元已经进入技术性的调整行情，有构筑M顶的态势，短期内对于原油的价格将会形成一定支撑。 技术面上来看，WTI原油仍然处在大的三角形整理之中，连续数日上冲压力受阻，后期可能会出现回踩95美元/桶的前期支撑；均线系统方面，短期均线处在上方，长期均线有掉头向下的迹象。 基于上文对于原油基本面和技术面的分析，我们认为基本面上原油面临过高的库存和宏观经济数据偏空的利空，技术上上冲重要压力位受阻后面临调整，短期内维持原油回调的观点，关注95美元/桶的支撑位。 PTA研究员黄李强： 基本面方面：上游原油方面，原油上冲97美元/桶后受阻，近期面临技术上的回调，加之高企的库存和充足的供给，基本面对于原油缺乏支撑，对于下游化工品包括PTA的支撑有限；上游PX的价格近期走势偏弱，对于PTA的成本支撑力度有限；现货方面，近期现货价格相对稳健，基差，对于盘面的影响有限；下游聚酯，近期聚酯企业去库存效果明显，长丝POY库存维持在15天左右的偏低水平，后期聚酯企业将会有补库行为，聚酯企业对于PTA的刚性需求将会提振PTA的价格；终端纺织，昨日轻纺城布匹成交量维持在720万米，其中化纤布匹成交580万米，终端消费态势较好。 昨日，郑州商品交易所PTA期货主力合约1309合约平开于7738元/吨，之后冲高回落，盘中再次上冲受阻，尾盘呈现上涨的态势，报收于7866元/吨，较上一交易日上涨128元/吨。 技术面方面：从周K线图来看，PTA重回上涨通道，底部趋势线对于PTA的支撑还是比较强劲的，如果短期内不能够有效跌破，那么PTA上涨的概率较大；从均线来看，PTA主力1309合 3 3 JINSHIFUTURECOMPANY 约5日均线站上10均线，短期内PTA走势还是相对强势；从形态上来看，PTA期货价格还是有调整的空间，还是关注8100元/吨的颈线，如果能够站上，那么W底部成立，PTA转向强势格局；量仓方面，PTA1309合约价格上涨，成交量和持仓量都有所增加，上涨动能充足。 基于上文对于PTA基本面和技术面的分析，目前PTA多空因素交织，短期内维持震荡的格局较大。 PTA本日关注7900元/吨的支撑位，向上关注8100元/吨的压力位。 4 4 JINSHIFUTURECOMPANY 免责条款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。