菜籽类每日评述：菜粕回落震荡,菜油增仓上行

上海中期期货研究所 2013年4月25日 星期四 免责声明： 上海中期研发品种菜籽类日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 1 - 每日评述 菜籽类 邓宁宁 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com Z0001831 菜粕回落震荡，菜油增仓上行 今日，菜籽主力1309合约跌24点，收于5230元/吨；菜粕主力1309合约跌16点，收于2340元/吨；菜油主力1309合约涨144点，收于9836元/吨。菜粕进一步回落震荡，日跌幅0.68%；菜油增仓上行，日涨幅1.49%。 至4月下旬，菜籽部分已经发黄，如果天气正常，5月中旬前后可开秤。但目前市场对国储菜籽收购价格预估分歧较大，预估范围在5200-5600元/吨，若以此价格成本估算，油企压榨利润为-500元/吨左右，对下游油粕价格有一定支撑。 虽然菜粕现货货源有限，企业仍坚挺菜粕现货报价在2850元/吨左右。但临近新季菜籽收获上市，饲料企业备货需求越显谨慎。且菜籽收获上市后集中压榨，菜粕供应量也会集中增加，因此，期价承压大幅回落震荡。 菜油现货价格较稳定，江苏、湖北地区四级在10200-10300元/吨，四川200型（浸出）四级10350元/吨，国产四级10800元/吨。虽然菜油国储库存较大，且现货市场维持有价无市的格局。但国储抛售菜油价格基本持平与市场现价，并无意打压菜油价格，意在为新季收储滕库容。所以，在菜粕滞涨回落格局下，相对现货严重贴水的菜油期价吸引了投机性多头参与，大幅走强。但受到豆棕走势拖累，其单边走强幅度受限。 操作建议：国内临近新菜籽收获上市，观望氛围增强，菜籽、菜粕期价弱势震荡为主，菜籽1309合约5200点以上，短多持有，关注5250点阻力位；菜粕1309合约继续下行震荡，短空持有，止损位2350点；菜油1309合约增仓上行，支撑位抬高至9800点，多单可继续持有。 （上海中期期货研究所农产品小组） 农产品研发团队 见惊雷 Z0001826 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com 邓宁宁 Z0001831 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-52919277 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-62034218*143 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-62034218*144 zhugang@shcifco.com