永安研究 • 打开您的资产增值空间 1 1. iu123456123456123456+ 【每日提示】： 金属 1. 前一交易日LME铜C/3M贴水32（昨贴33.5)元/吨，库存-3400吨，注销仓单-3575吨，大仓单维持。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓为净空头并维持高位。近期马来西亚柔佛库存持续流入，注销仓单回升较大。沪铜库存-13653吨，现货升水215元/吨，沪铜库存流出，现货升水走弱，废精铜价差随回调回落较大。 2. 前一交易日LME铝C/3M贴水28.5（昨贴33.5）美元/吨，库存-10525吨，注销仓单-10525吨。库存和注销仓单维持高位，贴水有所走弱。沪铝现货贴水70元/吨，交易所库存+4397吨。沪铝库存上升，贴水处于低位，沪铝弱支撑。 3．前一交易日LME锌C/3M贴水33.75（昨贴33.75）美元/吨，库存-6125吨，注销仓单-6475吨，库存和注销仓单下降，基差走弱，大仓单维持。沪锌库存-10273吨，现货贴水60元/吨，贴水持稳，沪锌存库存上升压力。 4. 前一交易日LME铅C/3M贴水21.5（昨贴水21.5）美元/吨，库存-200吨，注销仓单-200吨。伦铅贴水底部持稳，注销仓单高位,库存小幅下降。沪铅交易所库存-1937吨，国内库存上升压力明显，现货贴水145元/吨，贴水收窄，沪铅弱支撑。 5．前一交易日LME镍C/3M贴水72.5（昨贴70.5）美元/吨，库存-48吨，注销仓单-528吨，近期伦镍库存和注销仓单维持高位，贴水幅度小幅扩大。 6. 前一交易日LME锡C/3M贴水51（昨贴水50）美元/吨，库存-45吨，注销仓单-10吨。近期伦锡库存小幅上升，注销仓单持稳，贴水幅度小幅扩大。 7、全球最大的铜矿智利Escondida在截止3月底的九个月内铜精矿产量增长61%，2012/2013年度产量势将增长至少20%。 8、评级机构穆迪周二确认对中国政府债券的评级为Aa3，同时将评级展望从正面调整为稳定。本月稍早，评级机构惠誉将中国的长期本币信用评级从AA-调降至A+。 结论：铜锌内外比价处于近期高位；LME铜库存维持高位，COMEX基金持仓净空头，沪铜现货升水，近期贸易升水转好，保税区库存下降较大，关注国内显性库存下降是否带来铜进口物流变化；LME锌库存近期下降明显，但基差较弱，沪锌库存流出，沪锌库存表现较好。弱复苏下金属下游需求较平稳，关注下游开工率和库存变化，近期在一系列悲观宏观消息下，金属下跌幅度较大，控制仓位注意风险。 永安期货研究中心 分析员：周晓晖 电话：0571-88373216 邮箱：zhouxh@yafco.com 2013年4月18日 星期四 早报系列 金属 Yongan Commodity Futures Research 永安商品期货研究 永安期货研究中心 分析员：张瑜 电话：0571-88398219 邮箱：zyu@yafco.com 永安金属早报 永安研究 • 打开您的资产增值空间 2 LME交易数据 LME前一交易日成交数据 品种 收盘 涨/跌 总量 总持仓 持仓增减 LME 3月铜 7080 -205 153297 266109 843 LME 3月铝 1892 -22 185526 712523 17946 LME 3月锌 1877 -19 80021 272195 -898 LME 3月铅 2022 -43 36115 116111 -60 LME 3月镍 15425 -280 52633 118836 -3100 LME 3月锡 20400 -720 9957 20761 17 COMEX铜 315.8 -15.3 注:COMEX交易单位是美分/磅, LME交易单位美元/吨。LME持仓及COMEX持仓、成交均为前数据，LME成交为当日数据。 LME金属升贴水、库存与注销仓单变化 品种 升贴水 库存 库存变化 注销仓单 注销仓单增减 LME铜 -32 608525 -3400 151800 -3575 LME铝 -28.5 5188475 -10525 2014950 -10525 LME锌 -33.75 1121050 -6125 642350 -6475 LME铅 -21.5 259475 -200 145050 -200 LME镍 -72.5 168546 -48 24528 -528 LME锡 -51 14625 -45 2825 -10 COMEX铜 82881 558 注:C,Contango,表示现货贴水,B,Backwardation,表示现货升水，COMEX计量单位为短吨。 LME金属持仓结构（4月17日） 铜 铝 锌 持仓 增减 持仓 增减 持仓 增减 CASH /15MAY 61812 51080 CASH /15MAY 166562 142429 CASH /15MAY 74149 57928 16MAY/19JUN 73453 17857 16MAY/19JUN 122685 -13113 16MAY/19JUN 73322 9942 20JUN/17JUL 60393 -12188 20JUN/17JUL 142170 20911 20JUN/17JUL 71620 -1689 0 -37176 0 -47938 0 -36233 REST OF JUL 0 -6248 REST OF JUL 0 -6570 REST OF JUL 0 -2804 01AUG/63MTH 70451 -12482 01AUG/63MTH 281106 -77773 01AUG/27MTH 53104 -28042 TOTAL 266109 843 TOTAL 712523 17946 TOTAL 272195 -898 永安金属早报 永安研究 • 打开您的资产增值空间 3 铅 镍 锡 持仓 增减 持仓 增减 持仓 增减 CASH /15MAY 30904 26775 CASH /15MAY 32808 22966 CASH /15MAY 7524 5569 16MAY/19JUN 39319 11815 16MAY/19JUN 31423 3171 16MAY/19JUN 6135 289 20JUN/17JUL 27676 -11800 20JUN/17JUL 33331 2269 20JUN/17JUL 4787 -1319 0 -17524 0 -15025 0 -2865 REST OF JUL 0 -1868 REST OF JUL 0 -1907 REST OF JUL 0 -366 01AUG/15MTH 18212 -7458 01AUG/27MTH 21274 -14574 01AUG/15MTH 2315 -1291 TOTAL 116111 -60 TOTAL 118836 -3100 TOTAL 20761 17 LME金属大头寸持仓 2013年4月17日 注：M1、M2、M3分别指到最近的3个第三个星期三 铜持仓数据 M1 M2 M3 铝持仓数据 M1 M2 M3 5-10% 4 4 2 5-10% 1 1 4 10-20% 0 0 1 10-20% 0 0 0 20-30% 0 0 0 20-30% 0 0 0 30-40％ 0 0 0 30-40％ 1 0 0 多头 >40% 0 0 0 多头 >40% 0 0 0 5-10% 5 4 3 5-10% 1 3 0 10-20% 0 0 0 10-20% 1 0 1 20-30% 0 0 0 20-30% 1 0 0 30-40％ 0 0 0 30-40％ 0 0 0 空头 >40% 0 0 0 空头 >40% 0 0 0 铅持仓数据 M1 M2 M3 锌持仓数据 M1 M2 M3 5-10% 2 4 3 5-10% 2 3 3 10-20% 2 1 1 10-20% 1 0 1 20-30% 0 0 0 20-30% 0 0 0 30-40％ 0 0 0 30-40％ 0 0 0 多头 >40% 0 0 0 多头 >40% 0 0 0 5-10% 0 1 5 5-10% 3 2 3 10-20% 2 1 1 10-20% 1 1 0 20-30% 0 0 0 20-30% 0 0 1 30-40％ 0 0 0 30-40％ 0 0 0 空头 >40% 0 0 0 空头 >40% 0 0 0 锡持仓数据 M1 M2 M3 镍持仓数据 M1 M2 M3 5-10% 2 1 2 5-10% 2 1 6 10-20% 0 1 0 10-20% 0 1 0 20-30% 1 1 0 20-30% 0 0 0 30-40％ 1 0 0 30-40％ 0 0 0 多头 >40% 0 0 1 多头 >40% 0 0 0 5-10% 1 4 4 5-10% 1 3 2 10-20% 2 1 1 10-20% 0 0 0 20-30% 0 0 0 20-30% 1 0 0 30-40％ 0 0 0 30-40％ 0 0 1 空头 >40% 0 0 0 空头 >40% 0 0 0 永安金属早报 永安研究 • 打开您的资产增值空间 4 LME大仓单 仓单百分比 铝 铜 锌 镍 铅 锡 30-40% 0 1 1 1 0 1 40-50% 0 0 0 0 0 0 50-80% 0 0 0 0 0 0 80-90% 0 0 0 0 0 0 90%以上 0 0 0 0 0 0 未报告仓单百分比 0.04 0 0.74 0 0.28 0.63 LME金属库存与注销仓单分布(2013-4-17) 铜 当日库存 库存增减 注销仓单 增减 DUBAI 迪拜（阿联酋） 0 0 0 0 ANTWERP 安特卫普（比利时） 124525 -500 38875 -500 HAMBURG 汉堡（德国） 0 0 0 0 BARCELONA 巴塞罗纳（西班牙） 0 0 0 0 BILBAO 毕尔巴鄂（西班牙） 25 0 0 0 HULL 赫尔（英国） 500 -25 100 -25 LIVERPOOL 利物浦（英国） 625 0 0 0 GENOA 热那亚（意大利） 0 0 0 0 LEGHORN 来亨（意大利） 775 0 775 0 TRIESTE 迪利亚斯特（意大利） 25 0 0 0 INCHEON PORT 仁川（韩国） 10350 100 5175 500 GWANGYANG 光阳（韩国） 20025 -1150 10675 -1150 BUSAN 釜山（韩国） 44200 -2200 14275 -1700 JOHOR 柔佛（马来西亚） 159125 225 21925 0 KLANG 巴生港（马来西亚） 575 0 575 0 ROTTERDAM 鹿特丹（荷兰） 9375 -175 2175 -175 VLISSINGEN 弗利辛恩（荷兰） 10150 0 3150 0 HELSINGBORG 赫尔辛堡（瑞典） 0 0 0 0 SINGAPORE 新加坡 23475