白银早报：美元指数小幅走低,期银震荡收涨

I 5n  要点： 1、国内方面，周五沪银主力1306合约开盘5610元/千克，收盘5547元/千克，涨幅为-3.45%，盘中交投区间介于5538-5611元，持仓246532手（+9764）。 2、外盘方面，周五纽约白银主力合约开盘26.83美元/盎司，收盘27.22美元/盎司，涨幅为1.69%，盘中交投区间介于26.73-27.3美元。 3、现货方面，周五伦敦银收盘报27.35美元/盎司，涨幅为1.48%，盘中交投区间介于26.8-27.38美元。 4、周五上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报5579元/千克（-207）。延期补偿费支付：Ag(T+D)--多付空。 5、4月5日，iShares白银ETF持仓量为337505197.40 盎司（-6623280.70）。 6、截至周五收盘，沪银与Ag（T+D）之间价差为-32元/千克。 7、4月5日，长江有色1#白银价格区间5,540-5,560元/千克。 8、上周五，沪银注册仓单减少5369千克，总库存量为1123590千克。 9、美国3月非农就业仅增加8.8万人创九个月最低增幅，失业率降至7.6%为逾四年低点；上周初请失业金人数增至38.5万，创四个月高位；美国2月贸易赤字收窄至429.6亿美元；美国2月消费者信贷增幅创6个月新高。 10、欧元区2月零售销售环比降0.3%逊于预期；欧元区3月PMI降至46.4，德国PMI为50.9较2月大幅下滑，法国PMI降至41.3，西班牙和意大利略有回升但仍位于50下方；欧洲央行维持0.75%的利率水平不变，德拉吉表示欧元区经济前景仍有下行风险。日本央行维持利率不变，提前实施无限量资产购买计划。  小结： 上周五外盘期银延续弱势，市场交投相对平稳。美国方面，非农就业数据大幅逊于预期，冲击市场信心，消费、贸易等数据表现相对平稳，疲弱的非农就业数据令市场对于美国经济复苏略有担忧。欧洲方面，欧元区国家公布的PMI等数据也喜忧参半，欧元区整体复苏形势仍然严峻，制造业、就业状况依然不佳。日本提前实施无限量宽松政策提振贵金属保值需求，欧美等主要经济体经济复苏缓慢、欧洲国家政局等风险事件仍然存在，贵金属仍有一定的保值、避险需求支持。但考虑到白银仍然受到需求端疲弱等因素拖累，对于银价预期仍偏悲观。日内关注27.1美元附近支撑，27.6美元附近阻力。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 01000020000300004000050000600000200004000060000800001000001200001400001600001800002000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 美元指数小幅走低 期银震荡收涨 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 白银早报 2013年4月8日 [table_page] 白银早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约银与美元指数 50607080901001101201302468101214162007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-01美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012001-072002-012002-072003-012003-072004-012004-072005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -150-100-500501001502004000500060007000800090001000011000120002011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01元/千克元/千克价差（期货-现货）（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 白银早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期银库存状况 70000000800000009000000010000000011000000012000000013000000014000000015000000016000000017000000002000004000006000008000001000000120000014000002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-112013-02盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：iShares Silver Trust 黄金持有量 280290300310320330340350360370353637383940414243442010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 01000020000300004000050000600000200004000060000800001000001200001400001600001800002000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 白银早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。