凯基证券香港投资日志

• 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 222000111333年年年年年年年年年年年年333月月月月月月月月月月月月222222日日日日日日日日日日日日 大大大大大大大大大大大大市市市市市市市市市市市市主主主主主主主主主主主主要要要要要要要要要要要要指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 3月月月月21日日日日 3月月月月20日日日日 3月月月月19日日日日 大市成交(百萬元) 64,91776,231 68,322上升股份 575835 599下跌股份 514353 530恒生指數 2222522,256 22,041變動 -30+214 -41恒指成交(百萬元) 24,82525,606 26,133恒生國企指數 13,112 10,978 10,740 變動 -34+238 -54國企成交(百萬元) 13,11214,703 13,176 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 10天平均線 22,53950天平均線 23,108250天平均線 21,02514天RSI 38.2第二阻力位 23,000第一阻力位 22,588第一支持位 22,000第二支持位 21,500 國國國國國國國國國國國國企企企企企企企企企企企企指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數走走走走走走走走走走走走勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖 料來源 ：路透社 10天平均線 11,08350天平均線 11,622250天平均線 10,45514天RSI 40.4第二阻力位 11,500第一阻力位 11,000第一支援位 10,500第二支援位 10,000 國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖 資料來源：路透社 預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於22,10022,10022,10022,100點至點至點至點至22,50022,50022,50022,500點之間上點之間上點之間上點之間上落落落落 滙豐公布3月中國製造業PMI初值上升至51.7，推動港股週四早表現，不過 ，其後人行在公開市場正回購480億元人民幣，回購金額為春節後最大，受消息拖累，恆指掉頭回落，全日收報22,225點， 下跌30點。國企指數亦下跌34點至10,944點。大市成交金額略為回落至649億元。市場焦點業績股，吉利（00175）全年多賺32%銷量超標，價續揚1.2%。騰訊（00700）業績後沽壓沉重，跌4%。 由於最新數據顯示德國製造業意外地收縮，連同憂慮塞浦路斯危機，再次燃起投資者對歐洲經濟前景的憂慮，並抵銷美國經濟數據造好及聯儲局續推量寬政策的影響 ，拖累美股下跌。道指和納指分別下跌90點(至14,421點)和31點(至3,222點)。中國人民銀行加強正回購額度，落實行長周小川早前提出將貨幣政策微調至中性的方向，投資者現階段偏向觀望。此外，美匯指數走勢偏強，也不利新興市場的資金流向。預期恆指仍處於整固待變的走勢。另一方面，建行(0939.HK)將於週五公佈業績，其 業績 表現以及市場反應，將主導短期內銀走勢。 技術分析技術分析技術分析技術分析 恒指 周四以陀螺待變形態收市。技術上，大市 守於22,000點之上 ，加上MACD熊差距收窄，反映技術走勢 有轉穩跡象。恒指首個阻力為100日線(22,588點)，而下一阻力則見於23,000點。支持方面，恒指首個支持為22,000點，而下一支持則見於21,500點。
今年3月的滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值錄得51.7，較2月的終值上升1.3點，反映中國經濟持續改善。 3月月月月滙滙滙滙豐中國製造業採購經理人指數豐中國製造業採購經理人指數豐中國製造業採購經理人指數豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值初值初值初值 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 http://www.kgieworld.com 22 March 2013 2 國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨 3月月月月21日日日日 3月月月月20日日日日 3月月月月19日日日日 3月 10,94210,961 10,722成交 （張） 57,59362,648 50,757未平倉合約（張） 140,299143,813 145,9764月 10,94210,965 10,729成交 （張） 9,0345,111 8,511未平倉合約（張） 21,50419,259 17,213 10大成交股份大成交股份大成交股份大成交股份 股份股份股份股份 股號股號股號股號 變動變動變動變動($) 股價股價股價股價 成交成交成交成交(港元港元港元港元百萬百萬百萬百萬) 騰訊控股 700 -10.400 252.40 4,338 工商銀行 1398 -- 5.34 1,693 中國移動 941 +0.450 81.90 1,590 建設銀行 939 -- 6.21 1,469 中國銀行 3988 -0.020 3.53 1,196 匯豐控股 5 +0.050 84.10 1,125 吉利汽車 175 +0.080 3.98 835 中國海洋石油 883 -- 14.44 832 友邦保險 1299 +0.300 33.70 806 新鴻基地產 16 -0.500 105.10 763
在PMI分項數字當中，產出指數初值錄得52.8，高於上月的50.8，為兩個月以來最高。
新訂單指數及新出口訂單指數均有擴張，與上月比較，增長加速，反映製造業較2月有明顯復甦。就業指數有所擴張，但較上月減速。
3月匯豐PMI初值反映中小製造企業景氣繼續企穩，雖然外部需求仍然疲弱，但製造商加快生產，增加原材料採購及人手，加上內需拉動的庫存回補，將有助支持國內經濟在未來數月繼續復甦。官方製造業PMI將於4月1日公布，料3月官方PMI回升。
華創截至去年12月底止，全年營業額為1,262億元，按年升15%。但扣除資產重估及出售非核心資產的收益，純利下跌19.2％至15.3億元，差過市場預期。華創擬派末期息15仙，按年大減53%，全年派息30仙，較上年度47仙大減36%。派息比率由60%下調至47%。
事實上，去年第四季，四項核心業務中，除食品業務外，其他三項業務均錄得虧損。第四季核心業務錄得2.72億元虧損。
其中，華創的零售業務日漸惡化，單是第四季，便錄得2.02億元虧損。華創今年零售業務經營情況仍然困難，今年首兩月同店銷售放緩至2.6%，比去年全年4.1%還低。
至於啤酒業務方面，雖然華創年初收購金威（124），有助提升啤酒市場市佔率，不過，內地啤酒市場競爭激烈，加上啤酒業務的成本壓力及銷量增幅放緩，均拖累華創啤酒業務表現。
華創現價為預測2013年市盈率20倍，估值一般，零售業務表現差過預期，加上削減派息因素，在缺乏增長動力之下，料華創短期股價仍將受壓。 恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨 3月月月月21日日日日 3月月月月20日日日日 3月月月月19日日日日 3月 22,26222,25521,961成交 （張） 78,50385,40373,925未平倉合約（張）102,865105,799109,3384月 22,25022,25021,953成交 （張） 11,6934,4332,216未平倉合約（張）13,3616,8745,811華創華創華創華創(291.HK) :全年業績全年業績全年業績全年業績 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 http://www.kgieworld.com 22 March 2013 3 光大國際光大國際光大國際光大國際(0257.HK) 1. 公司簡介公司簡介公司簡介公司簡介: 紅籌公司，三大業務領域包括(1)環保能源-垃圾焚燒發電及固體廢物填埋場、(2)環保水務-汙水處理及綜合利用及(3)新能源(水源熱泵項目、風能、太陽能、生物質能及沼氣發電)。 2. 業務比重業務比重業務比重業務比重: 環保能源及新能源項目建造及運營占35%，環保水務專案建造及運營占59%，基建建造及運營占6%。 3. 推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由: 新能源業務具優勢新能源業務具優勢新能源業務具優勢新能源業務具優勢: 環保及新能源業務獲國策支援，市場憧憬中國「十二五」期間在環保業務的投資將大幅增加，對集團業務長遠發展有利。 上半年盈利表現理想上半年盈利表現理想上半年盈利表現理想上半年盈利表現理想:受惠於 環保能源 及水務業務穩定增長所推動， 再加上一次性出售盈利，上半年盈利上升72%至6.05億元，表現理想 現金充足現金充足現金充足現金充足: 充裕 現金可把握新能源業務的商機，積極投資項目。 4. 財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法:預估12年淨利10.15億港元 ， 12年EPS為0.267元，13年EPS為0.299元 單位單位單位單位:百萬百萬百萬百萬 港元港元港元港元 11年年年年 12年年年年 13年年年年 14年年年年 券商券商券商券商 評級評級評級評級 目標價目標價目標價目標價 建議日期建議日期建議日期建議日期 營收營收營收營收 3,664 3,896 5,741 6,054 Noruma 買入買入買入買入 4.93 10/01/13 淨利淨利淨利淨利 801 1,015 1,159 1,337 Standard Chartered 買入買入買入買入 4.30 4/01/13 EPS 0.219 0.267 0.299 0.345 DBS 買入買入買入買入 4.35 3/01/13 5. 買賣點建議買賣點建議買賣點建議買賣點建議: 停利停利停利停利6.00元，停損元，停損元，停損元，停損5.00元。元。元。元。 6. 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 http://www.kgieworld.com 22 March 2013 4 中興通訊中興通訊中興通訊中興通訊(0763.HK) 1.1.1.1. 公司簡介公司簡介公司簡介公司簡介:::: 集團主要在中國從事設計、開發、生產、分銷及安裝各種電信設備。 集團與中國電信、中國聯通和中國移動等中國主導的電信運營商建立了長期穩定的合作關係。 另集團向全球六十多個國家和地區的一百五十多家客戶銷售產品，包括印度、印尼 、巴基斯坦、泰國、俄羅斯、羅馬尼亞、尼日利亞和埃及等。 中興在美國、法國、瑞典、印度、中國等地共設有 15 個全球研發機構，3 萬多名國內外研發人員專注于行業技術創新 2.2.2.2. 業務比重業務比重業務比重業務比重:::: 以地區分類，中國 、亞洲 （不包含中國）、 非洲、歐美及大洋洲，