PVC日报：短期或有反弹

PVC日报 2013年3月7日 星期四 短期或有反弹 本周公布美非农就业报告/欧元集团会议/五大央行利率决议/美联储褐皮书/中国CPI等宏观经济数据。电石、EDC、VCM价格持稳，乙烯价格大跌。市场仍显清淡，整体波动有限，多谨慎跟随观望。期货震荡整理，操作者多顾虑重重，加之部分区域货源充裕，部分商家多适当调整出货，多数仍持稳观望。V1305支撑位6450-6500，压力位6600-6650，V1309支撑位6600-6650，压力位6750-6800。行情或转变为下跌趋势，6600空单继续持有，关注”多1305空1309”机会。建议贸易商加快出货，选择09合约进行等额套保。 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师·陈杨升】 能源化工品分析师 TEL：（020） 89059186 E-mail：chris008@foxmail.com QQ：251139540 期市有风险 入市须谨慎 一、宏观经济及原油概况 图表1 WTI及PVC主力合约价格 数据来源：文华财经、浙商期货研究中心 美国2月ADP就业人数增加19.8万，好于预期的增加17万，这给美国就业市场改善增添了希望。1月数值也大幅上修，从增加19.2万修正为增加21.5万。数据公布后道指再创历史新高。2月美国ISM非制造业指数意外由1月的55.2升至56，超过了共识预期的55，显示出12个月来美国服务业最快的扩张速度。欧元区第四季度GDP修正值季率下滑0.6%，与2月14日发布的初值一致。由于贸易和投资下滑，去年第四季度，欧元区经济萎缩程度达近四年最大。中国2013年1-2月公共财政收入2.24万亿元，同比增长7.2%；1-2月公共财政支出1.61万亿元，同比增长15.7%。EIA数据显示美国原油库存增加383万桶至3.8135亿桶。NYMEX原油报收90.43美元/桶，下跌0.39美元；布兰特原油合约报收每桶111.06美元，下跌0.55美元。 二、上游原料 1、电石 图表2华东电石价格走势 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 西北价格报价为3200元/吨，较上一交易日持平，华北价格3500元/吨，较上一交易日持平。今日国内 期市有风险 入市须谨慎 电石价格暂无明显变动，电石企业开工维持低位，各地运输通畅，基本无库存积压，保证了市场的平稳运行。但终端需求不振，新增产能的建设和释放也给市场带来压力，后市难有突破。 2、乙烯、EDC及VCM 图表3乙烯东北亚价格 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 乙烯单体：昨日亚洲乙烯价格大跌，CFR东北亚跌40美元/吨收于1350美元/吨，CFR东南亚跌35美元/吨收于1400美元/吨。装置方面，印尼Asahimas位于Anyer Java的乙烯基装置周二因停电意外关闭，该装置产能为聚氯乙烯30万吨/年，氯乙烯40万吨/年，乙烯氯甲烷35万吨/年，烧碱54万吨/年，预计2-3天能恢复正常生产。 EDC：CFR东南亚价格报价416美元/吨，较上一交易日持平，CFR远东报价406美元/吨，较上一交易日持平。 VCM：东南亚CFR在981美元/吨，较上一交易日持平，远东CFR报价946美元/吨，较上一交易日图表4 EDC东南亚价格 图表5 VCM东南亚价格 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 持平。 三、PVC现货市场 广州电石法PVC市场波动较小。卖盘意向集中在6450-6480元/吨，稍好料略高50元/吨。期货行情横盘整理，现货市场交投面依旧清淡。持货商稳价销售，下游买气不足，接单量较小。 浙江电石法PVC市场波动有限，主流报6360-6400元/吨自提，部分低端料价格稍低，稍好料略高30-50元/吨。期货市场继续回暖，现货市场气氛低迷。上游工厂价格调整有限，贸易商仍平稳出货为主，华东地区社会库存较高，下游工厂开工仍不足，采购较少，市场成交气氛清淡。 江苏及上海电石法PVC市场气氛平淡，主流报6350-6420元/吨自提，稍好料价格略高。期货市场继续窄幅盘整，现货市场波动不大。上游工厂价格仍坚挺，贸易商随行就市出货，下游后续订单仍一般，对PVC现货需求有限，市场整体气氛沉闷。 四、PVC理论利润 电石价格上涨，电石法理论价格为6300元，华东主流报价为6450元/吨，理论盈利150元/吨（未计算运输成本、生产成本等）；通过计算VCM理论价格，由于成本上涨，亏损有所增大，今日理论亏损890元/吨（未计算运输成本、生产成本等）。 图表8 电石理论换算成本及价差 图表9 VCM理论换算成本及价差 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 图表6 华东电石料和乙烯料价格 图表7 PVC期现价差 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 五、前20位净多持仓 图表10 前20位席位净多持仓 六、注册仓单 图表11 大连交易所注册仓单 数据来源：99期货、浙商期货研究中心 七、技术分析 6日在V1305小幅震荡，终盘报6540元/吨，较上一交易日下跌5元/吨，交投区间6535-6550，V1305逐步移仓至V1309。V1305支撑位6450-6500，压力位6600-6650，V1309支撑位6600-6650，压力位6750-6800。行情或转变为下跌趋势，6600空单继续持有，关注多1305空1309”机会。建议贸易商加快出货，选择09合约进行等额套保。 期市有风险 入市须谨慎 图表12 V1305日K线图 数据来源：文华财经、浙商期货研究中心 八、结论 本周公布美非农就业报告/欧元集团会议/五大央行利率决议/美联储褐皮书/中国CPI等宏观经济数据。电石、EDC、VCM价格持稳，乙烯价格大跌。市场仍显清淡，整体波动有限，多谨慎跟随观望。期货震荡整理，操作者多顾虑重重，加之部分区域货源充裕，部分商家多适当调整出货，多数仍持稳观望。V1305支撑位6450-6500，压力位6600-6650，V1309支撑位6600-6650，压力位6750-6800。行情或转变为下跌趋势，6600空单继续持有，关注”多1305空1309”机会。建议贸易商加快出货，选择09合约进行等额套保。 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 投资咨询部经理 田联丰 电话：+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 方媛 晏华辉 沈文卓 hblouise@163.com yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 刘鹏 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 冯晓 主管 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com 陈之奇 zhiqich@163.com 能源化工团队： 电话：+86 571 87213861 唐峰磊 主管 宋超 郑云飞 马惠新 song1541@163.com dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 徐涛 汤海伦 陈杨升（020-89059186） tomxu916@hotmail.com joanals@126.com chris008@foxmail.com 农产品团队： 电话：+86 571 87219375 徐文杰 主管 朱金明 朱磊 朱晓燕 贾赛 zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com jassyfly@sin.com 周俊 陶泰燃 陈少文