电子行业：LED行业拐点逐渐确定;LCD进入库存回补期

HeaderTable_User 5017288 5017380 HeaderTable_Industry 13020500 看好 investRatingChange.same 173833581 行业周报 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 投资视点：LED行业拐点逐渐确定；背光受到五一高预期及春节去库存影响，目前进入库存回补期，国内厂商继续抢食国际市场份额；照明方面国际上表现较强回暖趋势（广东照明展热闹非凡，国外大厂参与多），国际大厂加速委外比例，助推照明加速渗透；显示屏全球进入中国时代，终端各应用领域均显示积极信号；LCD面板进入库存回补期，由于春节库存消化较好，五一预期较高，预计库存回补力道较强，价格有止跌趋势，从结构看，小尺寸电视面板或处于紧缺状态；中小尺寸方面受到win7库存消化，win8表现强劲的带动，NB等中尺寸触控加速渗透，预计将超预期，OGS关注加速提升；备受关注的MWC展览，国产手机出尽风头，高分辨（300ppi以上）热络，in-cell、LTPS及IGZO技术认可提升。投资建议：LED方面建议关注：鸿利光电(300219，买入)、三安光电(600703，买入)及背光相关个股；LCD面板建议关注：京东方A(000725，未评级)、TCL集团(000100，未评级)；中小尺寸建议关注热点技术：长信科技(300088，未评级)、深天马A(000050，未评级)。  业界动态： （1） AIXTRON接获璨圆光电新订单 （2） 2012年飞利浦预估LED照明增长40% （3） 江门拟2013年底前完成5万盏LED路灯改造 （4） 两岸LED企业整并加速 台湾二线厂恐被淘汰 （5） 宸鸿台陆两地扩厂因瞄准触控NB商机 （6） 康宁北京8.5代玻璃工厂正式落成 （7） 台2013年小尺寸面板产值成长逾六成 （8） 群创启动新产线满足智能机面板需求 （9） 智能手机屏幕变大致Q4平板出货趋缓 （10） 三星显示器苏州8.5代LCD设备订单进入倒数  机构观点： LEDinside: 并购时代，并购易，整合难  行情回顾： 本周A股LED行业个股中，万润科技、洲明科技、海信电器、华测检测、长信科技居涨幅前5位；京东方A、德豪润达、科恒股份、佛山照明、莱宝高科居跌幅前5位；洲明科技、万润科技、聚飞光电、雪莱特、鸿利光电居换手率前5位。  风险提升：小非解禁；跌价风险。 Tabl e_Title LED行业拐点逐渐确定；LCD进入库存回补期 —— 电子行业 Tabl e_St oc k 重点公司盈利预测及投资评级 股价 2011 2012E 2013E 2014E 目标价 评级 鸿利光电 7.65 0.30 0.32 0.47 0.61 8.96 买入 三安光电 13.73 0.65 0.74 0.97 1.12 20.72 买入 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算， Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电子 报告发布日期 2013年03月06日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 周军 021-63325888*6127 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120007 Table_Contacter 联系人 黄盼盼 021-63325888*6077 huangpanpan@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 进入库存回补期，光电行业加速回暖 2013-03-05 LED拐点渐现；面板库存回补需求大 2013-02-25 LED行业业绩拐点渐现：——台湾LED行业1月营收点评 2013-02-25 -35%-23%-12%0%12%12/0312/0412/0512/0612/0712/0812/0912/1012/1112/1213/0113/02电子沪深300 HeaderTable_T ypeTitle 电子行业周报 —— LED行业拐点逐渐确定；LCD进入库存回补期 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 每周雷达 ........................................................................................................ 3 LED行业：行业暖意已至 ................................................................................................... 3 LCD行业：库存回补，回暖在即 ........................................................................................ 4 一、行业资讯 ................................................................................................. 5 LED行业 ........................................................................................................................... 5 AIXTRON接获璨圆光电新订单 .......................................................................................... 5 2012年飞利浦预估LED照明增长40% ............................................................................. 5 江门拟2013年底前完成5万盏LED路灯改造 .................................................................. 5 东贝预估3月营收看涨四成 ................................................................................................ 6 飞利浦宣布其绿色产品销售额占全球总销售额近50% ........................................................ 6 中国科技部强化半导体照明全球合作.................................................................................. 6 今年中国LED 照明市场规模有望达730亿元 .................................................................... 7 两岸LED企业整并加速 台湾二线厂恐被淘汰 ................................................................... 7 LCD行业 ........................................................................................................................... 8 大尺寸面板1月出货减两成2月恐续降 .............................................................................. 8 宸鸿台陆两地扩厂因瞄准触控NB商机 .............................................................................. 9 2012年华星光电运营实现利润3.15亿元 ......................................................................... 10 “宿敌”三星LG正式签署OLED面板技术共享协议 ...................................................... 10 康宁北京8.5代玻璃工厂正式落成 ................................................................................... 11 三星：大尺寸电视年成长率达30% .................................................................................. 11 大尺寸面板供过于求 今年一季度价格恐下滑 ................................................................... 12 台2013年小尺寸面板产值成长逾六成 ............................................................................. 13 群创上季本业转盈/税后亏；去年全年每股亏4元 ............................................................ 13 群创启动新产线满足智能机面板需求................................................................................ 14 智能手机屏幕变大致Q4平板出货趋缓............................................................................. 15 三星显示器苏州8.5代LCD设备订单进入倒数 ................................................................ 15 面板厂商供应谨慎 触控与超薄笔电成长缓慢 ................................................................. 16 二、机构观点 ............................................................................................... 17 LEDinside: 并购时代，并购易，整合难 ....