宏观热点日评：美经济数据好坏参半美股微跌,中国2月新增信贷料超预期初显乐观

宏观热点日评 2013年2月29日 星期五 美经济数据好坏参半美股微跌 中国2月新增信贷料超预期初显乐观 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观经济分析师：陈枫】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：chenfeng632@163.com QQ：252384116 宏观定调：谨慎偏多 n 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 n 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 n 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述。美GDP增速上修至0.1%仍为两年最低，且不及预期：美2月23日当周初请失业金人数为34.4万人，好于预期；自动减支今日启动，美两党坐视不理；IMF警告美自动减支生效将下调增长预期；美2月芝加哥PMI为56.8，好于预期；；德2月季调后失业金人数下降0.3万人；德2月CPI初值较前月上升0.6%，低于预期；日本1月经季调后的失业率为4.2%。逆回购询而未发，资金利率全线突破4%继续上行；2月新增信贷料超预期，规模或达9000亿。 n 隔夜盘概述。股市：欧股收高1%，美股微幅下跌，沪指收高3.03%。商品：CRB延续指数上涨0.07%，550点位争夺继续。汇率：美元涨0.57%；欧元兑美元跌0.72%；美元兑日元涨0.24%；纽约原油期货跌0.8%，黄金期货跌1.1%。今日总体略偏空。 n 宏观今日提示。 09:00 中国2月官方制造业PMI 50.4 09:43 中国2月汇丰制造业PMI终值 52.3 15:00 德国1月实际零售销售月率 -1.7% 1.0% 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率 0.5% 0.2% 16:48 法国2月制造业PMI 47.8 47.5 16:53 德国2月制造业PMI 50.1 50.1 17:28 英国2月制造业PMI 50.8 51.0 18:00 欧元区2月CPI初值年率 2.0% 1.9% 18:00 欧元区1月失业率 11.7% 11.8% 21:58 美国2月Markit制造业PMI终值 55.8 22:55 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 76.3 76.3 23:00 美国2月ISM制造业PMI 53.1 52.5 关注美今日自动减支计划启动 央行动态及重要事件： —日本财相麻生太郎与经济财相甘利明在内阁会议后召开例行记者会 09:00 —美芝加哥联储总裁埃文斯就当前经济形势与货币政策讲话 期市有风险 入市须谨慎 n 美GDP增速上修至0.1%仍为两年最低-0.1%上调至0.1%，这主要得益于出口比原预期略增和进口的拖累下降的增长率仍是2011年以来最低的。长率的平均预期都是0.5%，0.1%的实际数字明显低于预期季度以来的最低纪录，远未达到较快速压低失业率所必需的水平软很大程度上来自库存增加速度的放缓2013年一季度将得到逆转。与之相比增长率还只有2.1%。 n 自动减支今日启动，美两党坐视不理如果美国两党无法就削减支出达成妥协自动削减850亿美元政府开支。美国总统奥巴马计划将在目前来看，各方在当日出台避免这一局面的方案的可能性几乎不存在目前脆弱的美国经济复苏。美联储主席伯南克日前在国会作证时警告说拖累今年美国经济增长0.6个百分点析人士表示，虽然减支潜在影响巨大 n IMF警告美自动减支生效将下调增长预期自动减支在周五生效，将有可能下调美国和全球经济增长预期示，如果美国周五开始执行全面减支行动在的2%的基础上下调至少0.5个百分点济增长预期的一部分。默里表示，到最大影响。他补充称：“我们将关注周五发生的事情生效。而这将意味着我们将不得不重新评估我们对美国经济的增长预期n 逆回购询而未发，资金利率全线突破购则询而未发，节后连续两周净回笼资金口，但上涨步伐明显放缓。市场人士表示宽松流动性导致房价反弹、通胀预期上升的未雨绸缪银行过度放贷的冲动。预计跨月后会发生根本改变。 n 2月新增信贷料超预期，规模或达模达10700亿元，大大超出此前业内预期但据本报记者查阅此前统计数据发现创3年新高，直逼2009年的天量， 2 仍为两年最低，且不及预期 美国经济的增长率由此前发布的这主要得益于出口比原预期略增和进口的拖累下降。尽管如此。据彭博社和路透社的调查，经济学家对四季度经济增的实际数字明显低于预期。0.1%的增长率是2011远未达到较快速压低失业率所必需的水平。但是，美国经济的疲软很大程度上来自库存增加速度的放缓，以及军事开支的大幅下降。这些因素预计在与之相比，去年四季度的消费者开支相对强势，虽然美两党坐视不理 3月1日是美国“自动减少开支计划”启动之日如果美国两党无法就削减支出达成妥协，3月1日起至9月30日当前财年结束美国总统奥巴马计划将在1日会见国会两党领导人各方在当日出台避免这一局面的方案的可能性几乎不存在。减支无疑将拖累美联储主席伯南克日前在国会作证时警告说，该计划生效将个百分点，并将导致美国今年减少75万个工作岗位。虽然减支潜在影响巨大，但其近期对于美国经济的影响相对有限。 警告美自动减支生效将下调增长预期 国际货币基金组织周四警告称，如果美国的将有可能下调美国和全球经济增长预期。IMF发言人威廉如果美国周五开始执行全面减支行动，IMF可能将2013年美国GDP增长预期从现个百分点。他表示，这一下调将是IMF下月发布的全球经，美国最大的贸易伙伴们可能因为所谓的自动减支而受我们将关注周五发生的事情，但每个人都在假设自动减支将会而这将意味着我们将不得不重新评估我们对美国经济的增长预期，以及其他预期资金利率全线突破4%继续上行 周四，央行暂停了正回购操作节后连续两周净回笼资金。当日货币市场利率延续上行，全线突破市场人士表示，央行重启正回购意在示警流动性过松通胀预期上升的未雨绸缪，在月末这一时点上也有助于遏制预计跨月后，资金面有望得到缓解，总体稳定、相对宽松格局不 规模或达9000亿 央行日前公布的数据显示，1月新增信贷规大大超出此前业内预期。由此来看，2月新增信贷规模的确会有所下降但据本报记者查阅此前统计数据发现，2月的新增信贷如果达到业内专家预计的规模，预计将达9000亿，全年新增信贷将达9万亿 美国经济的增长率由此前发布的尽管如此，0.1%经济学家对四季度经济增2011年一美国经济的疲这些因素预计在虽然其年化偏空 启动之日。日当前财年结束，美国将日会见国会两党领导人，但减支无疑将拖累该计划生效将。 不过分。 偏空 如果美国的发言人威廉-默里表增长预期从现下月发布的全球经美国最大的贸易伙伴们可能因为所谓的自动减支而受但每个人都在假设自动减支将会以及其他预期。” 偏空 央行暂停了正回购操作，逆回全线突破4%关央行重启正回购意在示警流动性过松，是对在月末这一时点上也有助于遏制相对宽松格局不 谨慎偏空 月新增信贷规月新增信贷规模的确会有所下降，月的新增信贷如果达到业内专家预计的规模，将万亿。 偏多 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：投资咨询部经理 田联丰 电话： 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 方媛 晏华辉 hblouise@163.com yanhuahui321@163.com侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355