天胶晨报：沪胶超跌反弹,不宜盲目追空

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-02-28 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 24200元 0 青岛RSS3 3040美元 +20 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶超跌反弹，不宜盲目追空 关注度：★★★ 行情回顾 周三，沪胶高开高走，震荡偏强。主力1309合约报收于24515元/吨较上一交易日收盘价上涨了360元/吨或1.49%；成交量增加了约5.9万手至31.2万手左右，持仓量增加了5548手至11.8万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为24200-24300（-50）元/吨,沪胶期现价差约为-315元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为3040（+20）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2970（+10）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2970（+10）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2930（+10）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2970（+15）美元/吨；山东地区复合胶报价约为21800（+200）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为17400（-50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为17800（-50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为6800元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为6400元/吨。 消息面：截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。保税区橡胶现货出库相对冷清。个别大型仓库保持在千吨以上。另获悉，保税区库容也在不断增加。 操作建议 国内外天胶现货价格总体稳中有升，复合胶和合成胶价涨跌不一；印度或将上调天然橡胶进口关税至70%；美国房地产数据继续向好，欧元区经济景气指数继续回升；主力合约多头增持（鲁证期货和五矿期货在1305合约上分别巨增1492和1474手）远大于空头增持（中国国际共巨增1711手），多空持仓比增加至75.1%；沪胶主力1309合约超跌反弹，成交量有所增加，技术面空头信号弱化。总体而言，预计沪胶1309合约短线跌势暂缓，24000一线附近弱势反弹，建议投资者观望或日内操作，不宜盲目追空，空单逢低减持，由于美国宏观政策游移不定，中线趋势尚有待观察。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶：RU1305-RU1309价差（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1309） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 金瑞期货 14929 6243 1 成都倍特 2452 369 1 中国国际 5558 1749 2 华泰长城 11070 3312 2 中国国际 1721 99 2 华泰长城 2686 411 3 华西期货 9591 1410 3 永安期货 1663 240 3 永安期货 2663 -519 4 中融汇信 9531 -249 4 广发期货 1529 39 4 申万期货 2034 -259 5 中国国际 8898 4188 5 银河期货 1459 -210 5 国联期货 1729 150 6 中证期货 8297 863 6 南华期货 1416 -6 6 海通期货 1710 -544 7 海通期货 7886 2433 7 华联期货 1343 22 7 银河期货 1634 215 8 浙商期货 6783 1558 8 上海中期 1292 716 8 浙商期货 1446 61 9 申万期货 6657 1936 9 新湖期货 1238 53 9 中证期货 1396 -144 10 广发期货 6628 859 10 海通期货 1204 -6 10 光大期货 1283 -58 11 上海中期 6291 2256 11 光大期货 1197 108 11 兴业期货 1280 -35 12 国投期货 5997 408 12 中证期货 1100 245 12 大连良运 1272 -154 13 浙江大越 5643 -478 13 申万期货 1043 44 13 东兴期货 1243 15 14 银河期货 5561 305 14 浙商期货 972 10 14 经易期货 1240 93 15 国海良时 5505 1893 15 瑞达期货 966 -70 15 大地期货 1213 19 16 南华期货 5112 1344 16 格林期货 965 430 16 新湖期货 1195 46 17 上海大陆 4629 1624 17 万达期货 933 -11 17 上海中期 1129 -105 18 大华期货 4442 733 18 大地期货 918 -2 18 东证期货 1052 31 19 格林期货 4422 452 19 浙新世纪 909 37 19 宝城期货 1044 55 20 经易期货 4398 363 20 浙江中大 906 -185 20 国投期货 803 -176 合计 142270 31453 25226 1922 33610 851 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。