金石期货研究所宏观日报

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 金石期货研究所宏观日报 2013-2-27 一、隔夜主要消息提示 1、伯南克参院证词要点：量化宽松收益大过代价 2、美共和党领袖称愿授予政府更大减支灵活度 3、意大利选举无赢家 欧债或二次病发 4、五大行利率市场化新动向 二二、、近近期期需需要要关关注注的的数数据据 2月27日将公布数据：美国1月营建许可，日本1月季调后零售销售，英国四季度GDP修正值，欧元区2月经济景气指数，美国1月成屋签约销售指数。 三三、、隔隔夜夜主主要要消消息息解解读读 1、伯南克参院证词要点：量化宽松收益大过代价 美联储主席伯南克向参院银行委员会提供证词，阐述过去半年来联储的货币政策。以下是伯南克证词要点，他依然认为有必要维持超级宽松的货币政策，其好处要大过可能付出的代价。 失业率明显高于正常水平和通胀低下要求美联储推行高度宽松的货币政策。正常情况下，这可以通过降息来实现，但2008年12月以来基准利率已降至接近零的水平，联储不得不启动其他政策工具。 美联储的替代性工具可以分为两个范畴：1.对联邦基金利率的预期发展轨迹作出指引。美联储在这方面的指引也在与时俱进，首先是设定一个具体的日历期限，然后是2012年12月会议将超低利率政策与“只要失业率高于6.5%，未来1-2年通胀预期较2%的长期目标高出不到0.5个百分点，较长期通胀预期依然锚定在2%以下”挂钩。 2.第二类非传统的政策工具是大规模采购较长期证券。与第一类工具一样，这也是为了压低较长期利率来支持经济增长。2008年末以来联储已启动多轮资产采购。去年9月联邦公开市场委员会宣布每月采购400亿美元的机构抵押贷款支持证券，12月宣布从2013年1月起每月采购450亿美元较长期国债。联储将继续采购资产直到在物价稳定的条件下劳动力市场的前景显著改善为止。 美联储在确定资产采购额度、速度和构成的过程中持续考量采购的效率和代价。在目前经济环境下，资产采购以及更普遍宽松政策的好处是显而易见的。 2、美共和党领袖称愿授予政府更大减支灵活度 美国参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)周二(2月26日)提议，希望以总统奥巴马(Barack Obama)为首的美国联邦政府能够尽快出台一项更有弹性的减赤措施，来取代计划中将于本周五(3月1日)付诸落实的850亿美元全面大额财政财政减支。 麦康奈尔当天在接受媒体采访时指出，他本人有意授予联邦政府更多的灵活性，使之可以在今研究所日报 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 年3月1日至9月30日这半年时间内对财政状况进行更深入的评估，然而再制定出有效的减支850亿美元的措施。 而参院民主党领袖里德(Harry Reid)却旋即对这一立场予以了否定意见，称如果要取消当前的减支措施，那么就势必需要有同等规模的增税措施跟进才行。 3、意大利选举无赢家 欧债或二次病发 意大利议会选举初步结果公布，贝尔萨尼领导的中左翼联盟在众议院以微弱优势领先前总理贝卢斯科尼领导的中右翼联盟，虽然该党派也在参议院胜出，但因未获得过半席位，难以组阁新政府。外界预测，意大利可能迎来第二次大选。 意大利选举中没有一方赢得足够票数组建政府，欧洲各国担忧反欧元势力在选举中拿下超50%选票，可能引发欧债危机二次病发。欧洲各大股指截止午盘一片跌幅。 4、五大行利率市场化新动向 中国上市公司舆情中心注意到，昨日有媒体报道称交通银行率先在广州打破了国有大行存款利率不上浮的默契，开始对单笔资金5万元以上的整存整取执行利率上浮到顶的优惠政策。尽管此项优惠只针对广州市场的新进资金，而且需要履行一定的审批程序，但丝毫没有影响其对市场心理的强烈冲击。因为大家会问，从未实施过利率上浮的交通银行已经在新一轮的信贷投放中感到资金来源捉襟见肘，只能以让利储户的方式来吸收资金，未来工、农、中、建还能稳住阵脚吗？ 这是利率市场化推进以来，商业银行市场格局剧烈转变的一个重要事件。我们如果往回看，资金实力不如五大国有商业银行的股份制银行、城商行，在利率市场化启动早期就已经不得不对存款利率一浮到顶以稳定存款。更有甚者，考虑到存款端咄咄逼人的成本压力，很多股份制银行无须监管部门三令五申，已经积极着手调整资产端的业务结构。以往稳赚不赔的大企业大项目，开始被更多的股份制银行所放弃，高管们更乐意将资源向中小企业倾斜。理由很充足也很残酷——只有这些业务才能够赚到更多的钱，才能覆盖越来越高的资金成本。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 公司简介 金石期货有限公司由新疆生产建设兵团投资有限公司和新疆伊力特实业股份有限公司共同投资组建，其前身是成立亍1995年的新天期货经纪有限公司。 金石期货总部位亍新疆乌鲁木齐市解放北路90号天际大厦，营业面积3400平方米，拥有现代化的办公环境，幵配有西北地区最先进、最安全的交易设施。公司下设事业部、研究所、交易部、客户服务部、结算部、工程部、财务部、合觃审查部、行政办公室等部门，幵已在库尔勒、石河子、昌吉、哈密、上海、郑州设有营业部。 金石期货从事商品和金融期货经纪业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所会员资格，可直接为客户代理国内所有期货上市品种的交易结算和交割业务。 金石期货取“精诚所至，金石为开”中“金石”二字，以精诚服务，助广大客户点石成金。 分支机构 乌鲁木齐总部 地址：乌鲁木齐市解放北路90号天际大厦 客服热线：0991－2361700 7824000 公司网址：http://www.jsfco.com 邮政编码：830002 库尔勒营业部 地址：库尔勒市人民西路金都广场19楼 电话：0996－2611100 2611016 邮政编码：841000 石河子营业部 地址：石河子市北四路167号百货大楼4楼 电话：0993－2070222 2070777 邮政编码：832000 昌吉营业部 地址：昌吉市延安北路198号东方广场16楼 电话：0994－6518999 6522501 邮政编码：831100 上海营业部 地址：上海市浦东福山路458号12楼 电话；021－68406585 68406590 邮政编码：200120 郑州营业部 地址：郑州市商务内环路海逸名门6号商铺3层 电话：0371－55621195 55621198 邮政编码：450000 哈密营业部 地址：哈密市爱国北路18号电力宾馆C段3层 电话：0902－6990851 6990852 邮编：839000 乌鲁木齐北京路营业部 地址：高新区钻石城盈科国际酒店5楼 电话：0991-3626624 邮编：830011 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 免责条款： 本报告中的信息均来源亍已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性丌作任何保证。也丌保证我公司所做出的意见和建议丌会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均丌能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由亍报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如不金石期货公司发布的其他信息有丌一致及有丌同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点幵丌代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司丌承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容丌得以任何范式传送、复印戒派发此报告的材料、内容戒复印本予以任何其他人，戒投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，幵保留我公司的一切权利。