黄金早报：意选举未果增加市场不确定性,金价震荡收涨

I 5n  要点： 1、国内方面，周一沪金主力1306合约开盘322.88元/克，收盘324.04元/克，涨幅为0.06%，盘中交投区间介于322.8-324.81元，持仓122646手（+642）。 2、外盘方面，周一纽约黄金主力合约开盘1579.7美元/盎司，收盘1586.6美元/盎司，涨幅为0.88%，盘中交投区间介于1574.7 - 1596.5美元。 3、现货方面，周一伦敦金收盘报1593.55美元/盎司，涨幅为0.80%，盘中交投区间介于1575.1- 1597.25美元。 4、周一上海黄金交易所Au（T+D）收盘报321.14元/克（+0.09）。延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多。 5、2月25日，SPDR黄金ETF持仓为40923328.62 盎司（-251618.83）。 6、周一，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为804千克。 7、美国1月芝加哥联储全国活动指数跌回负值；NABE调查预计预算削减将限制今年美国经济增速在2.4%。英国1月BBA购房抵押贷款许可件数降至四个月低位；德国拍卖近20亿欧元一年期国债收益率回落；意大利1月非欧盟贸易帐赤字23亿欧元同比收窄。 8、意大利选举最终结果仍悬而未决，但僵局已现，即使贝尔萨尼中左联盟赢得大选也不能获得参院多数席位。奥巴马在对全国州长协会演讲呼吁增税并减少削支力度，博纳回应决不加税。奥朗德周日表示法国今年将不会引入任何进一步紧缩措施，将在2014年将重点放在减支上。希腊央行预计今年经济将萎缩4.5%。  小结： 周一金价震荡收涨，COMEX期金成交平稳，SPDR ETF持仓继续下降。美国方面，博纳将于北京时间周二凌晨5点召开新闻发布会，专门讨论自动减支计划，两党在增税问题上仍存较大分歧。伯南克将在两院听证会作证，从此前伯南克表态上看证言仍将以维持宽松政策为主。欧洲方面，意大利选举扰动市场，从目前结果预测上看分裂的国会有可能会迫使意大利再度进行投票，欧元受此影响继续走低，美元指数延续强势。欧美货币宽松环境支持贵金属保值需求，近期风险事件逐渐露头使得贵金属避险需求有所恢复。目前期金价格仍处于中期低位，日内关注1582美元一线支撑，1600美元整数位或存一定阻力。近日宜密切关注意大利选举及伯南克证词、美两党债务谈判等重要事件进展。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085536 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 意选举未果增加市场不确定性 金价震荡收涨 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2013年2月26日 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 505560657075808590954006008001000120014001600180020002007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-01美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 20025030035040045050055060002004006008001000120014001600180020002001-012001-082002-032002-102003-052003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-09美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 70000008000000900000010000000110000001200000013000000140000000500100015002000250030002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-112013-02盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 280290300310320330340350360370353637383940414243442010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。