黄金早报：美元指数继续走高,金价维持震荡

I 5n  要点： 1、国内方面，周五沪金主力1306合约开盘322.52元/克，收盘324.32元/克，涨幅为1.19%，盘中交投区间介于322.52-324.76元，持仓122004手（-2048）。 2、外盘方面，周五纽约黄金主力合约开盘1577美元/盎司，收盘1572.8美元/盎司，涨幅为-0.37%，盘中交投区间介于1569.3 - 1587美元。 3、现货方面，周五伦敦金收盘报1580.83美元/盎司，涨幅为0.29%，盘中交投区间介于1569.95- 1587.45美元。 4、周五上海黄金交易所Au（T+D）收盘报322.6元/克（+3.42）。延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多。 5、2月22日，SPDR黄金ETF持仓为41174947.45 盎司（-309694.17）。 6、上周五，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为804千克。 7、欧盟委员会周五下调了2013年欧元区经济增长预测。根据该预测，欧元区今年将无法重返增长，而复苏被延后的原因在于：企业和家庭信贷条件紧张，失业率高企，以及投资冻结。欧盟委员会预计，西班牙政府去年预算赤字与GDP之比将增至10.2%，为三年来最高。预计明年赤字比7.2%，而目标比为2.8%。 8、欧洲央行宣布LTRO2还款结果，356家银行归还611亿欧元，远低于预期。系统内剩余的LTRO资金还有8070亿欧元。穆迪将英国政府债券评级由Aaa降至Aa1，评级展望稳定，称英国政府资产负债表消化冲击的能力减弱。  小结： 上周五金价震荡收跌，COMEX期金成交清淡，SPDR ETF持仓继续下降。美国方面相对平静，伯南克发言仍然支持宽松政策，此前由于会议纪要引发的宽松结束预期淡出市场。欧洲方面，欧洲央行公布LTRO2还款规模低于市场预期，未来一段时间还款步伐将趋稳健，欧元走低，美元指数延续强势。欧美货币宽松环境支持贵金属保值需求，风险事件稀少对贵金属避险需求有一定抑制，近期市场方向难明交投清淡，贵金属价格近期将延续震荡整理走势。目前期金价格基本回至中期低位，关注中期平台位支撑状况。本周主要关注意大利选举结果及美国债务问题谈判进展。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085536 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 美元指数继续走高 金价维持震荡 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2013年2月25日 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 505560657075808590954006008001000120014001600180020002007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-01美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 20025030035040045050055060002004006008001000120014001600180020002001-012001-082002-032002-102003-052003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-09美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 70000008000000900000010000000110000001200000013000000140000000500100015002000250030002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-11盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 280290300310320330340350360370353637383940414243442010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。