农产品早报：阿根廷大豆产区天气干燥,美豆收涨

农产品早报 2013年02月06星期三 阿根廷大豆产区天气干燥，美豆收涨 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐文杰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：xwj@ cnzsqh.com QQ：183243519 【分析师：朱金明】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zjm@ cnzsqh.com QQ：1020873369 【分析师：朱磊】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zhulei@ cnzsqh.com QQ：249865646 【分析师：陶泰燃】 TEL：（86411）84803905 E-mail：ttr@ cnzsqh.com QQ：40991123 今日要闻： 巴西天气仍大致有利，但本周降雨预计将令马托格罗索州的收割放缓。 外盘表现： 阿根廷产区天气干燥，美豆收涨； 多头获利平仓抛售，马棕收跌； 供应吃紧，油菜籽收涨； 市场担心需求大幅下滑，美玉米收跌。 操作建议： 交易提示： 市场预计周五报告下调美豆库存，美豆库存愈加紧张，而阿根廷继续干燥的天气预报的炒作下维持强势，技术上逼近1500美分，不过上方压力明显，1500-1550美分区间是高估区域。操作上，单边至少不做多 热点关注： 南美天气。 陶泰燃 豆类、油脂、谷物 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1.受访分析师对美国2012/13年度大豆结转库存的预估均值为1.29亿蒲式耳，较农业部1月预估的1.35亿蒲式耳低4.4%。 2.巴西油籽加工协会(Abiove)周二将大豆产量预估上调至创纪录的8,230万吨，12月预估为8,160万吨。 3.天气预报显示，阿根廷作物带天气将更为温暖干燥。 4.巴西天气仍大致有利，但本周降雨预计将令马托格罗索州的收割放缓。 5.马来西亚种植与原产业部(Plantation Industries and Commodities) 部长Bernard Dompok称，若棕榈油价格依然低于征税临界值，则3月份马来西亚毛棕榈油出口或连续第三个月维持零关税。 二、外盘简述： 1、美豆： 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收盘上涨，因为阿根廷大豆产区天气干燥，威胁到大豆产量规模，美国大豆供应可能依然紧张。 截至收盘，3月合约上涨6.75美分，报收1495.50美分/蒲式耳；5月合约上涨5.50美分，报收1485.75美分/蒲式耳。 受多头获利平仓抛售以及邻池玉米市场走弱的影响，大豆市场低开低走，不过很快反弹上扬。 南美大豆产区天气形势依然对价格利多。气象机构称，本周阿根廷农业产区天气干燥，不过下周初可能会出现降雨。巴西大豆产区整体依然良好，只有南部一些地区天气干燥。 目前市场对巴西大豆产量规模的预测仍围绕在美国农业部预测的8250万吨左右浮动。巴西植物油行业协会Aboive预计今年巴西大豆产量为8230万吨，相比之下，上月的预测为8160万吨。 巴西一家行业机构周一曾将巴西大豆产量预测数据从早先的8220万吨下调到了8120万吨。 其他私人分析机构普遍预计大豆产量在8300到8500万吨左右。 美国大豆出口需求依然旺盛，不过一些分析师认为巴西新豆开始收获上市，将会抢夺一些生意。 交易商密切关注着南美大豆产区的天气预报，因为全球买家指望南美大豆丰产，填补去年南美和美国大豆减产造成的供应缺口。 据商品气象集团早间称，本周阿根廷农业产区的降雨依然有限，不过两股冷空气前锋将在周六夜间到下周二期间带来降雨。该机构称，降雨可能帮助阿根廷干燥地区的比例从45%降至33%。 整体来看，大豆市场消息面匮乏，考虑到二月份供需报告即将出台，因而一些多头选择获利平仓抛售，规避潜在的持仓风险。 2、马来西亚棕榈油： 周二，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘下跌，主要原因是欧洲政治局势令人担忧，多头获利平仓抛售。 基准4月毛棕榈油合约收低0.7%，报收2549令吉/吨；5月合约下跌21令吉，报收2564令吉/吨。 期市有风险 入市须谨慎 3 当天基准合约的交易区间在2534令吉到2556令吉。 经过近期价格上涨后，市场开始担心西班牙和意大利政治局势不稳，促使多头获利平仓抛售，给盘面构成了压力。 不过一位交易商称，市场担心阿根廷大豆产区天气干燥，棕榈油出口有望改善，制约了大盘的下跌空间。 阿根廷大豆产区天气高温干燥少雨，引起市场担心大豆产量可能达不到早先预期水平。 一位分析师称，未来几个月棕榈油出口可能改善，主要原因是马来西亚维持二月份毛棕榈油出口零关税不变。出口增加将有助于削减庞大的库存。 3、加拿大油菜籽： 周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是油菜籽供应吃紧。 截至收盘，3月合约上涨4.70加元，报收637.80加元/吨；5月合约上涨4.30加元，报收625.40加元/吨。 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆和豆油市场走软，给盘面构成了压力。 但是加拿大统计局早间发布的库存数据利好，支持了油菜籽价格。这份数据显示油菜籽农场供应以及商业库存低于预期水平。 4、 美玉米： 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘下跌，创下一周来的新低，因为市场担心玉米需求大幅下滑。 截至收盘，3月合约下跌5.25美分，报收729美分/蒲式耳；5月合约下跌5.50美分，报收730.75美分/蒲式耳。 自上周四大幅上涨，创下八周来的最高收盘价后，玉米市场一直遭受多头获利平仓抛售的压力，截止到周二，玉米市场已经连续第三个交易日收低。 美国农业部将于周五发布二月份供需报告，市场人气相对谨慎。 许多交易商认为政府可能下调美国玉米需求，从而导致国内玉米期末库存数据上调。 一位分析师称，玉米用量数据可能进一步下滑。 养殖行业、进口商以及乙醇商的玉米需求疲软。一些乙醇厂近几周已经停产，而数月来玉米出口需求一直低迷不振，因为海外买家从南美寻购所需的船货。 一些交易商还认为玉米饲料需求可能低于预期。上月美国农业部曾上调玉米饲料需求数据。 不过分析师称，阿根廷玉米产区天气干燥，可能伤害玉米产量潜力，制约了大盘的下跌空间。 但是也有分析师称，阿根廷的农作物问题不足以抵消美国玉米需求疲软造成的利空影响。 未来五天内阿根廷农业产区天气依然干燥，不过一些分析师指出，下周初降雨几率改善，可能有助于玉米和大豆作物生长。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、进口成本折算及国内现货价格： 图表1 进口大豆完税成本估算表 时间 CBOT报价 港口基差 （美分/蒲式耳） 海运费 （美元/吨） 汇率 （远期） 完税价格 美国 2月 1495.4 128 43 6.2444 4747.73 3月 1495.4 116 42 6.2444 4708.41 10月 1348.2 128 44 6.2444 4361.90 巴西 3月 1495.4 60 38 6.2444 4529.80 4月 1485.6 39 39 6.2444 4454.82 5月 1485.6 33 40 6.2444 4446.06 阿根廷 5月 1485.6 23 41 6.2444 4426.62 6月 1476.4 26 42 6.2444 4417.33 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化 质量指标 进口成本价 （RMB元/吨） 备注 马来西亚 850 899 0 24度 7030.91 12月船期 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表3 农产品现货每日报价 品种 报价 涨跌 国产豆收购价 大连4750元/吨。 -0元/吨。 进口大豆港口报价（江苏港口） 张家港4550元/吨。 -0元/吨。华东地区贸易豆数量很少。 43％蛋白豆粕出厂价（张家港） 4000元/吨。 +0元/吨。外资工厂价格。 四级豆油出厂价 （张家港） 8800元/吨。 +0元/吨.成交议价。 港口地区进口毛豆油 8750元/吨。 +0元/吨.可议价。 菜籽油出厂价 （江苏地区，四级） 10600元/吨。 -0元/吨。议价可放低。 棕榈油港口报价 （广州港） 6300~6350元/吨。 +0元/吨. 油菜籽 （武汉，国标） 5200元/吨。 -0元/吨。 菜粕 （武汉，国产） 2520元/吨。 -0元/吨。 玉米平舱价 （大连港） 2420元/吨。 -0元/吨。理论平仓价（15%-16%水分） 玉米港内成交价 （广州） 2480~2490元/吨。 -0元/吨。15%水分以内优质玉米。 小麦（郑州， 国产二等） 2420元/吨。 -0元/吨。贸易商三等收购价。 早籼稻（九江） 2620元/吨。 -0元/吨。早稻收购价。 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 四、国内持仓变化： 期市有风险 入市须谨慎 7 数据来源：大连商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 浙商期货研究团队 负责人 王德锋 +86 571 87219352 wdf@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357 宏观、股指研究 股指研究（辅助） 宏观研究 宏观研究 潘一诚 沈文卓 戚文举 张德鸿 pyc@cnzsqh.com swz@cnzsqh.com upbeatqwj@126.com chofukudo@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 首席分析师 钢材、焦炭研究 有色金属研究 钢材研究 田联丰 冯晓 王琳 田立超 ststock@sohu.com fx@cnzsqh.com wanglin@cnzsqh.com snail204@163.com 能源化工团队： 电话：+86 571 87213861 天胶、塑料、燃料油 PTA 套利、量化研究 LLDPE、PVC 宋超 唐