甲醇期货周报：甲醇区间震荡为主

请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 一、一周行情回顾 【期货市场】 本周甲醇期货整体呈现了区间震荡，震荡区间2900-2950点，主要原因是由于蒙古停止向中国出口焦煤的消息不具备持续性，下游消费疲软制约整个甲醇上涨高度，前期做多的资金炒作无力。本周甲醇主力合约ME305收盘价为2926点，较上周下跌了8点，跌幅为0.27%；成交量方面，本周ME305共成交22.8万手，较上周增加了12.6万手，本周总持仓较上周增加了558手，报23022手。 表1 甲醇主力合约合约本周价格基本情况 图1 甲醇主力合约本周价格走势图 ME305 1-21 1-22 1-23 1-24 1-25 收盘价 （元/吨） 2922 2917 2943 2913 2926 成交量 （手） 53326 37432 61882 36616 19426 涨跌幅（%） -0.41 -0.17 0.89 -1.02 0.45 资料来源：文化财经 中原期货研发部 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 【现货市场】 本周我们监控的全国八个重要省份（河北、山西、安徽、福建、江苏、山东、四川、河南）的甲醇现货价格来看，主要以上涨为主，只有四川地区的甲醇价格较上周没有变 甲醇期货 李鹏飞 执业证书编号： F0268707 联系电话：15903691231 电子邮箱：lipf_qh@ccnew.com 甲醇区间震荡为主 研究报告：周报 发布日期：2013年1月28日 报告要点 ■ 现货市场上涨为主 ■ 上游市场成本支撑不足 ■ 下游消费需求依然疲软 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 化，报2600元/吨；另外福建省甲醇价格出现了下跌，报2835元/吨，下跌了15元/吨，跌幅0.53%；其他各地区甲醇价格均有所上涨，其中河北省本周甲醇现货价格报2515元/吨，较上周上涨了90元/吨，涨幅3.71%；山西省本周甲醇现货价格报2280元/吨，较上周上涨了15元/吨，涨幅0.66%；安徽省本周甲醇现货价格报2595元/吨，较上周上涨了25元/吨，涨幅0.97%；江苏省本周甲醇现货价格报2775元/吨，较上周上涨了40元/吨，涨幅1.48%；山东省本周甲醇现货价格报2610元/吨，较上周上涨了120元/吨，涨幅4.82%；河南省本周甲醇现货价格报2515元/吨，较上周上涨了80元/吨，涨幅3.29%。 图2 全国重点省份甲醇现货价格走势图 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 二、相关数据分析 1、原油多空交织，天然气保持强势 本周原油影响因素主要集中美国原油库存，以及各国的经济数据出炉，OPEC组织也是对原油后市不太乐观。本周WTI原油期货收盘价为95.88美元/桶，较上周上涨0.32美元/桶，涨幅0.33%；布伦特原油期货收盘价为113.28美元/桶，较上周上涨1.39美元/桶，涨幅1.24%。 本周，国际天然气价格由于受到库存下跌的影响，升至近期高位，但是由于下周天气开始转暖，对天然气需求出现了下降预期，影响到了天然气价格，预计下周天然气甲醇将会震荡下行。本周天然气期货价格为3.45点。较上周下跌了0.12点。 图3 原油价格走势图 图4 天然气价格走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 2、动力煤以稳为主，无烟煤同样平稳 国内动力煤市场平稳运行。临近春节，不少企业已经开始春节假期，加上冬季煤矿产能受限，目前煤矿开工率较低，在供需上稍显紧张。同时，还有一部分电企在筹备2013年合同，为防止后期动力煤市场因电煤价格并轨实施而产生的上行波动而积极与煤企联系合同签订问题，这一现象对动力煤市场也是造成了不小影响，但因之前动力煤下游市场需求较往年来说处于偏弱状态，从而致使动力煤市场呆滞平稳，煤价维稳。综合来看，国内动力煤市场平稳运行，虽然各种利好因素共同影响，但动力煤价格并未见变动，预计后期动力煤市场还是以稳为主。最新一期的环渤海动力煤报价收于629元/吨，继续下跌2元/吨。 国内无烟煤市场持稳运行。山西地区无烟煤市场基本稳定，价格方面，除无烟精末煤价格上调外，其他品种均持平；成交方面，块煤相对偏弱，无烟精末受钢厂采购继续，成交偏好，阳泉、宁夏地区价格均有上调。国内其他无烟煤产区基本稳定，西南地区受煤矿事故影响，后期停产整顿的预期较强，预计会影响本地区及周边无烟煤的供应。随着春节临近，及安全检查力度加大，煤矿逐步停产的较多，但是在停产之前的生产相对稳定，储备一定库存为保春节后供应的稳定；下游国内尿素市场后期价格或将继续维持震荡盘整走势，但整体调整幅度不会太大，因而生产企业对原料方面的采购不会有大的动作，以稳定为主。 图5 环渤海动力煤（5500 K）综合平均价 图6 无烟煤价格走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 3、甲醛市场盘整下行 本周甲醛市场整体以稳为主，局部因原料价格上调，小幅上调20元/吨。下游需求有限，厂家走货迟缓。由于局部原料涨幅较大，库存偏高，加上下游需求锐减，多数企业走货情况不佳，明确表示在库存积满后正式停车。未来一周局部甲缩醛企业或为年末攒库，开工有所提升，但限于需求即将入低谷，提振效果预计不佳，甲醛市场价格呈盘整下行。 4、二甲醚市场稳中上扬 本周国内二甲醚价格整体上以平稳为主，价格波动幅度不大，河北、山东等地区出现小幅上涨，价格波动幅度在20-50元/吨。 不过，对二甲醚销售及价格起主要影响作用的液化气及甲醇的 价格调整幅度较大。其中，液化气价格本周大跌，甲醇价格整体上扬为主，且河北、广东、江苏等地价格涨幅度较大。预计国内二甲醚价格近期将以稳中上扬为主。 图7 甲醛价格走势 图8 二甲醚价格走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 5、醋酸市场稳定为主 本周国内山东及河北地区醋酸价格出现50元/吨的上调，而其它地区价格刚相对平稳，其中，华东地区的市场成交价格仍在2700元/吨左右。由于甲醇现货价格在本周出现集体推涨，部分地区的醋酸价格也因此出现小幅上调。而本周国内醋酸行业整体开工率与上周基本持平，市场供应充足，而下游需求方面依旧比较平淡，生产企业销售情况一般。预计下周国内醋酸价格仍将以稳定为主。 三、本周经济要闻解析 1、蒙古停止对华焦煤出口消息属实 受到此消息的带动甲醇出现了上涨，但是由于消息影响持续性不强，甲醇本周出现了弱势震荡，由于煤炭出口在蒙古GDP比重较大，所以真正的意图在于提价，后市供应不会出现短缺。 四、行情预测及操作建议 原油市场短期上攻困难，天然气市场也是出现了回调，煤炭市场依然没有起色，上游市场对甲醇的成本支撑没有更多的利多，下游市场来看，销区甲醛市场需求萎缩，企业多按需采购，二甲醚市场与醋酸市场均是以稳为主，现货市场，由于春节临近，市场采购不积极，产地订车较多，预计年前内地甲醇价格坚挺为主，上涨、下跌幅度有限。所以预计甲醇期货ME305合约下周维持一个区间震荡的走势，震荡区间在2850-2950点。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 中原期货有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 全国客服热线 4006-967-218 www.zyfutures.com 新乡营业部 河南省新乡市人民路中段272号靖业大厦三层 电话: 0373-2072881 0373-2072887 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2405号 电话: 0411-84807846 0411-84805676 咸阳营业部 陕西省咸阳市渭城区中山街学道门巷C段北2层1号 电话: 029-33258465 029-33258411 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话: 0377-63261919 0377-63261616 灵宝营业部 灵宝市长安路与函谷路交叉口(灵宝市文化活动中心紫金影城四楼) 电话：0398-2297999 免责条款 本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。 本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。 中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货公司。我公司及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。 我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。 ©版权所有 2010 中原期货有限公司研发部 未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货客户服务部，并需注明出处为中原期货研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 中原期货经纪有限公司研发部 联系人：李鹏飞 联系电话：0371-68599112 电子邮箱：lipf_qh@ccnew.com