基金研究 中国市场  基金市场动态 本周新基金发行数量有所下降，为 3只/4款，在发基金也有所回落。上周基金经理变更记录降低至18起。  开放式基金净值表现 股票型基金净值大多下跌，跟踪中小板及创业板的品种跌幅较大，重配食品饮料的基金跌幅更甚，净值增长的多为重配金融服务业的品种。混合型基金中净值增长的多为保本基金，偏股型基金几乎全线飘绿。 过半数的债券型基金实现了净值增长，但平均净值增长率告负。拖累净值表现的主要是前期涨幅较大的可转债基金，其他债券型基金的净值分化较小。货币市场基金周平均收益率维持在0.05%，短期理财基金收益率继续走强。 QDII净值增长的比例不足四成，不过均净值增长率维持正值。投资于大宗商品、贵金属的QDII净值表现不佳。  可交易基金市场表现 ETF净值与市价均出现分化，市价上涨的不足三成，成交继续活跃，但净赎回39.42亿份。LOF基金不足15%净值增长，市价并无突出表现——维持折价状态的LOF仍超7成。 传统封基净值多数下跌，超四成的市价上涨，平均折价率有所收窄。今年到期的传统封基折价率大为收窄。非分级封闭债基净值多数增长，市价平均涨幅更达1.01%。银华信用债券及华富强化回报仍值得关注。 有到期日的分级股基高风险份额的净值悉数下跌，两类份额市价纷纷走弱，高风险份额折价率普遍收窄，低风险份额仍全部溢价。永续型品种的高风险份额净值也全部下跌，大多跌幅不大，跟踪中小板的品种跌幅相对较高。市价多数下跌，不过相对净值跌幅较小。低风险份额市价多有下跌，不过折价率仍处于较低水平。 双上市的分级债基中，开放式的嘉实多利优先市价继续上涨，折价率收窄到9.13%，而嘉实多利进取的价格则出现了预期中的下跌。封闭式品种净值走势分化，大成景丰等跌幅较大，市价多数回落，但贴水率收窄。半封闭式上市份额大多净值增长，市价略有分化，不过上涨品种居多。  基金观点荟萃 A股陷入震荡并未对市场情绪产生明显影响，对中长期行情维持积极判断，但有观点对短期行情和小盘股持谨慎态度。  行业新闻回顾 基金研究 Fund Research 2013年1月28日 每周基金观察 上周市场指数 名称 收盘 周涨幅（%） 近一月 涨幅（%） 沪深300 2571.67 -0.92 5.04 道琼指数 13895.98 1.80 5.76 CAC40 3778.16 0.98 3.44 富时100 6284.45 2.11 5.55 DAX 7857.97 2.02 2.90 恒生指数 23580.43 -0.09 4.61 纳指 3149.71 0.48 4.55 中证全债 145.07 0.17 0.66 申万一级行业周涨跌幅 2013年1月 GOLDSTATE SECURITIES CO.,LTD 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 基金市场动态 在发新基金数量维持高位，但已显示出下降趋势，当前在发基金大部分将在本周与下周初结束募集，预计春节长假前一周新基金发行将基本陷入停顿。 中低风险为主的结构仍然得以维持，不过对于投资者而言，与其认购中低风险的新基金，不如申购存续期基金。相对而言，考虑到市场情绪的积极变化，更推荐参与新基金中的高风险品种。 【新基金发行】 本周新基金发行数量有所下降，为 3只/4款，其中仅有上投摩根智选30股票为股票型基金，其余均为中低风险产品。随着春节长假临近，新基金密集发行的态势也将告一段落。 表1 本周新发行基金 基金代码 基金简称 发行公司 类型 集中认购期 基金经理 690012 民生家盈理财7天债券A 民生加银基金 货币型 13/01/30～13/02/05 陈薇薇 690212 民生家盈理财7天债券B 民生加银基金 货币型 13/01/30～13/02/05 陈薇薇 370027 上投摩根智选30股票 上投摩根基金 股票型 13/01/28～13/03/01 杜猛 163006 长信利众分级债券A 长信基金 创新封闭 13/01/28～13/02/06 刘波 数据来源：Wind资讯，金元证券 本周在发基金数量少于上周，只有30款。其中计划在本周结束募集的产品高达25款，这意味着节前一周在发产品数量将大为缩减。事实上，计划在下周结束募集的产品也大多将结束时间定在周初。 表2 本周在发基金 基金代码 基金简称 发行公司 类型 集中认购期 基金经理 660016 农银汇理7天理财债券A 农银汇理基金 货币型 13/01/24～13/01/31 史向明 660116 农银汇理7天理财债券B 农银汇理基金 货币型 13/01/24～13/01/31 史向明 519800 华夏保证金理财货币A 华夏基金 货币型 13/01/23～13/01/29 韩会永 519801 华夏保证金理财货币B 华夏基金 货币型 13/01/23～13/01/29 韩会永 150119 中欧纯债分级债券B 中欧基金 创新封闭 13/01/22～13/02/01 袁争光 166017 中欧纯债分级债券A 中欧基金 创新封闭 13/01/22～13/02/01 袁争光 159923 大成中证100ETF 大成基金 指数型 13/01/21～13/02/01 苏秉毅 750006 安信现金管理货币A 安信基金 货币型 13/01/21～13/02/01 李勇 750007 安信现金管理货币B 安信基金 货币型 13/01/21～13/02/01 李勇 380010 中银理财30天债券A 中银基金 货币型 13/01/21～13/01/29 王妍 380011 中银理财30天债券B 中银基金 货币型 13/01/21～13/01/29 王妍 550018 信诚优质纯债债券A 信诚基金 债券型 13/01/14～13/02/04 李仆 206018 鹏华产业债债券 鹏华基金 债券型 13/01/14～13/02/04 刘建岩 2013年1月 GOLDSTATE SECURITIES CO.,LTD 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2- 550019 信诚优质纯债债券B 信诚基金 债券型 13/01/14～13/02/04 李仆 161620 融通丰利四分法 融通基金 QDII 13/01/14～13/02/01 胡允畧 050030 博时亚洲票息收益债券 博时基金 QDII 13/01/14～13/02/01 过钧 160218 国泰国证房地产行业指数分级 国泰基金 指数型 13/01/14～13/01/31 章赟 217027 招商央视财经50指数 招商基金 指数型 13/01/10～13/01/31 王平 510503 南方中证500ETF 南方基金 指数型 13/01/10～13/01/31 潘海宁 487021 工银保本2号混合发起 工银瑞信基金 保本型 13/01/09～13/02/05 欧阳凯王勇 380009 中银添利债券发起 中银基金 债券型 13/01/09～13/01/31 陈国辉 270050 广发新经济股票 广发基金 股票型 13/01/08～13/02/01 刘明月 620009 金元惠理惠利保本 金元惠理基金 保本型 13/01/07～13/02/01 李杰 040040 华安纯债债券A 华安基金 债券型 13/01/07～13/02/01 苏玉平 040041 华安纯债债券C 华安基金 债券型 13/01/07～13/02/01 苏玉平 159922 嘉实中证500ETF 嘉实基金 指数型 13/01/07～13/01/31 杨宇 160720 嘉实中证中期企业债指数A 嘉实基金 指数型 13/01/07～13/01/30 杨宇 160721 嘉实中证中期企业债指数C 嘉实基金 指数型 13/01/07～13/01/30 杨宇 690011 民生加银积极成长混合 民生加银基金 混合型 13/01/07～13/01/29 李海 290014 泰信现代服务业股票 泰信基金 股票型 13/01/04～13/02/04 戴宇虹 数据来源：Wind资讯，金元证券 【基金经理变更】 上周基金经理变更记录有所回落，但仍高达18起，其中由新基金成立引发的变更记录超过半数，基金经理增聘只有6起，而更换记录则为2起。 表3 上周基金经理变更 序号 代码 名称 现任 类型 任职日期 离任 人均年限 1 184693 基金普丰 陈鹏 更换 1月26日 吴昱村 2.59 2 740601 长安货币A 府春江 基金成立 1月25日 0.01 3 740602 长安货币B 府春江 基金成立 1月25日 0.01 4 040042 华安7日鑫A 张晟刚,黄勤 增聘 1月25日 0.05 5 040043 华安7日鑫B 张晟刚,黄勤 增聘 1月25日 0.05 6 040038 华安日日鑫A 张晟刚,郑可成 增聘 1月25日 0.09 7 040039 华安日日鑫B 张晟刚,郑可成 增聘 1月25日 0.09 8 160717 嘉实恒生中国企业 杨阳 更换 1月25日 张宏民 1.16 9 470021 汇添富理财21天A 曾刚 基金成立 1月24日 0.01 10 471021 汇添富理财21天B 曾刚 基金成立 1月24日 0.01 11 400003 东方精选 呼振翼,于鑫,庞飒,朱晓栋 增聘 1月23日 1.78 12 200017 长城岁岁金理财 史彦刚 基金成立 1月23日 0.01 13 001077 华夏理财21天A 李广云 基金成立 1月22日 0.01 14 001078 华夏理财21天B 李广云 基金成立 1月22日 0.01 15 202307 南方理财30天A 夏晨曦 基金成立 1月22日 0.01 16 202308 南方理财30天B 夏晨曦 基金成立 1月22日 0.01 17 420009 天弘安康养老 李蕴炜,姜晓丽 增聘 1月21日 0.09 2013年1月 GOLDSTATE SECURITIES CO.,LTD 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- 18 310339 申万菱信货币B 周鸣 基金成立 1月21日 0.02 数据来源：Wind资讯，金元证券 开放式基金净值表现 周一顺势上涨后，在随后的四个交易日里A股再度陷入震荡，虽然周四上证综指一度攀升至2362.94点，不过随即冲高回落，在周五继续回调后，收盘点位跌至2300下方。各主要指数均出现了下跌，跌幅最小的深证成指也下跌了0.80%，而前一周反弹幅度较大的中小板及创业板指数跌幅达3.66%、3.12%。板块方面，只有金融服务上涨，其余板块纷纷飘绿，特别是前期涨幅落后的食品饮料，上周继续领跌，跌幅达5.96% 海外市场方面，美股重要指数涨幅均在1%以上，欧洲市场也多数走强，不过恒生指数微幅下跌。 受此影响，国内基金市场唯有货币市场基金及QDII实现了平均正收益，其余各类基金均实现不同程度的下跌，其中股票型基金以1.69%的跌幅领跌。 预计A股维持维持震荡走势的概率较大，股票型基金方面更值得关注的是场内基金的交易性机会，随着上周大部分行业回落，也可以关注板块轮动中行业主题基金。债券型基金方面，继续关注上周回调的可转债基金。若节前无更好的投资机会，可适当参与货币市场基金。 图1 各类型基金净值表现 数据来源：Wind资讯，金元证券 【股票型基金&混合型基金】 大部分股票型基金净值下跌，中小板及创业板的大幅回调使得相关指数基金净值跌幅靠前，不过由于食品饮料等行业跌幅较大，领跌的多为行业或主题基金，其中中欧中小盘、华泰柏瑞行业领先及广发消费品精选分别下跌了5.52%、4.82%及4.78%。实现净值增长的股票型基金仅有34只，大多为重配金融服务行业的品种，其中国泰上证180金融ETF及其联接 2013年1月 GOLDSTAT