海证期货期货投资策略周刊
【2013年01月21日】 本期编辑：罗希 本期话题 本期导读 全市场行情扫描 ........................................................................................................ 2 金融市场一周要闻 .................................................................................................... 3 本周重要经济数据发布日程 .................................................................................... 5 宏观： 全球PMI数据纷沓来，商品分化或工业弱贵金强 .................................. 6 股指： 强势震荡 日内交易为主 ............................................................................ 16 铜： 宏观经济数据向好 期铜震荡市料将延续 ............................................... 19 天然橡胶： 沪胶突破未果，期待宏观支撑 ......................................................... 21 塑料：市场缺乏方向指引，连塑短线震荡整理 ................................................... 24 全市场行情扫描 上周,海证聚锐大宗商品综合指数小幅上涨，报收于796.66点,较上周上涨9.43点,周度累计涨幅为0.90%;分类来看,农产品期货涨势较为明显，除玉米白糖强麦小幅下跌外，其余均纷纷上涨，其中豆类期货涨幅较为明显，豆粕上涨3.62%，豆油上涨3.46%，豆一上涨1.28%，棕榈油上涨1.60%，海证农产品指数收于902.6点,涨幅为1.17%;化工品板块，各品种结束上周跌势，纷纷上涨，其中塑料上涨1.99%，P TA上涨1.40%，橡胶上涨0.97%，PVC上涨0.53%，最终海证化工品指数收于727.08点,涨幅为1.13%;金属类商品表现较为平稳，螺纹涨幅达到1.96%，沪金涨幅为0.85%，其余涨跌均在0.3%内，海证金属指数报收于820.61点,上涨3.36点，涨幅为0.41% 图1：海证聚锐大宗商品综合指数 数据来源：财汇资讯，海证研究所 图2：上周各期货品种主力合约涨跌幅（%） 数据来源：财汇资讯，海证研究所 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00 1100.00 海证聚锐大宗商品综合指数 海证综合指数 -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 图3：上周全球主要股指走势 数据来源：财汇资讯，海证研究所 图表4：上周外汇市场表现一览 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅% 澳元兑美元 1.0535 1.058 1.0486 1.0509 -0.2468 欧元兑美元 1.3337 1.3404 1.3257 1.3322 -0.1649 英镑兑美元 1.6131 1.6155 1.5854 1.587 -1.618 美元兑瑞郎 0.9142 0.9389 0.912 0.9343 2.2882 美元兑日元 89.2699 90.21 87.79 90.0999 1.0314 美元兑加元 0.9842 0.9947 0.9832 0.9917 0.6802 数据来源：财汇资讯，海证研究所 金融市场一周要闻 【波罗的海干散货运价指数第10日上涨,海岬型船运需求激增】 波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数 周三连续第10个交易日上涨,因海岬型船运需求激升。波罗的海乾散货运价指数上涨16点或2.09%,至781点.该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。波罗的海海岬型船运价指数上扬66点或4.84%,至1,431点.日均获利增加671美元或1.62%,至7,024美元.海岬型船舶通常的载运量是15万吨,货物主要是铁矿石和煤炭."(海岬型船运)信号好坏不一,但总体趋势正面,大西洋船运活动一路领先..."船运经纪公司Fearnleys在一周报告中称。 波罗的海巴拿马型船运价指数下降14点,至754点.日均获利下降114美元至5,974美元.该型船舶的通常运载量为6-7万吨,主要货物是煤炭或谷物. -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 超灵便型船舶日均获利下降22美元至7,719美元.灵便型船舶日均获利则升46美元,至6,815美元。 资料来源：路透、海证研究所 【日本央行将于周一开始为期两天的货币政策会议】 日本央行将于周一开始为期两天的货币政策会议，目前外界普遍预期该央行将在该会议上放宽货币政策，但对于宽松规模存在不同看法，同时，市场人士也预期日本央行将在此次会议上采取其它举措，以回应新日本首相安倍晋三的要求。 日银希望以更多刺激措施和新通胀率目标显示器抗击通缩的决心，同时防止政界提出更加激进的要求，如修改央行法以减弱央行独立性。日本央行(BOJ)政策委员会将于周一、周二召开会议，并将于北京时间周二11:30-13:30公布决议。 日本央行行长白川方明(Masaaki Shirakawa)上周二表示，央行将继续推行有力的货币宽松举措，因为经济可能暂时持续疲软。 白川方明在央行地区分行行长季度会议上表示：“出口和工厂产出正在下降，归因于其他国家经济增长依然缓慢。”有消息人士近日表示，日本央行本月将再次考虑扩大刺激举措，并把通胀率目标提高一倍至2%。 日本央行2012年2月设定了1%的通胀率目标，且2012年全年共五次放松政策，其中包括12月份的那次，这导致其主要的货币宽松工具--资产购买和贷款计划的规模达到101万亿日元。穆迪(Moody's)近日发布的资本市场研究周报指出，本次日本央行的政策会议将会受到密切的关注，该行可能勉强屈从新任日本内阁的要求。 资料来源：外汇宝、海证研究所 【OPEC预期今年全球对其原油需求减少】 石油输出国组织(OPEC)预期2013年全球对该组织所产原油的需求将低于原先预估,因其他产油国供给增加,暗示若OPEC维持当前产出水准,则库存恐大幅上升. OPEC在月报中表示,预估今年全球对该组织所产原油平均每日需求为2,965万桶,较上月日均水平低10万桶.根据其他消息来源数据,该需求数据低于12月OPEC平均日产3,037万桶. OPEC的报告暗示2013年前六个月全球原油供给将会大于需求,尽管全球最大产油国已经在12月减产以抵御供给过剩,并力保油价守在每桶100美元之上. 报告中估计,2013上半年对OPEC原油平均每日需求为2,907万桶,显示若OPEC维持12月的产出水准,则库存将以每日约130万桶的速度增加。 资料来源：路透、海证研究所 本周重要经济数据发布日程 日期 经济数据 上一期值 本次预测值 实际值 数据星级 1月21日 德国 12月生产者物价指数（年率）. 瑞士 第三季度工业订单 ☆☆☆ ☆☆☆ 1月22日 英国 英国12月公共部门净借款 德国 1月ZEW经济景气指数 美国 1月里奇蒙德联储制造业指数 ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆ 1月23日 澳洲 第四季度消费者物价指数 意大利 12月非欧盟贸易账户 瑞士 1月ZEW投资者信心指数 美国 上周MBA抵押贷款购买指数 ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ 1月24日 美国 上周API精炼油库存变化 日本 12月 季调后 商品贸易账户 法国 1月Markit/CDAF制造业采购经理人指数 欧元区 11月未季调经常账户 美国 上周季调后初请失业金人数 美国 12月洛阳商会领先指标 ☆☆☆ ☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ 1月25日 美国 上周EIA原油库存变化 日本 12月全国消费者物价指数 美国 12月新屋销售总数年化 ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ ☆☆☆☆ 宏观： 全球PMI数据纷沓来，商品分化或工业弱贵金强 一、金融市场一周走势回顾： 1. 人民币兑美元即期当周窄幅波动后近较一周前近收平.周初时中间价曾随外盘冲高,一度逼近历史高位,令人民币升值预期升温,但美元价格下降亦刺激购汇需求,总体价格基本保持平稳.市场人士称,春节以前市场料保持淡静,客盘需求不高,若无更多影响料保持当前窄幅波动的行情； 2. 中国央行在公开市场已连续三周净回笼,本周规模为700亿元人民币.不过考虑到月底及春节前的例行财政存款上缴及现金备付压力,分析人士认为,届时央行应会加码资金投放平滑市场波动；此外消息人士并透露,央行将允许12家公开市场一级交易商按日上报逆回购需求，中国央行崭新的货币政策操作构架正逐渐浮出水面.逆回购将成为其常规工具,以更灵活调节市场的短期流动性,且此举若能常态化,亦意味着央行在向设定市场基准利率的道路上更进一步； 3. 银行间债市当周现券收益率曲线下移中趋陡峭.经济增长数据如期显示短期仍在趋稳复苏之中,从而令机构延续谨慎,更加倾向于买入短券过渡;资金面周中一度扰动现券,但逆回购常态化的消息令中期资金预期更加稳定,助暖短期信用债;机构当前关注隔夜逆回购利率的基准水平定位；中国票据市场转贴利率当周小跌中趋稳,供求方面收票需求依旧旺盛,出票机构有所增加.进入1月下旬,月末信贷规模调整因素影响预计渐显,价格继续下行空间有限,届时料以盘整为主,同时不排除临近月末时段小幅抬升的可能； 4. 中国股市周五收报2,317.070点,一周累计上涨3.3%.虽然技术面调整压力始终存在,然而随着经济逐步企稳及市场信心进一步增强,预计大盘仍将维持强势震荡态势,唯扬升空间有限； 5. 沪铜当周探底回稳,对于美国债市上限以及中国需求的担忧一度压制铜价,不过随后美国和中国的经济数据表现不错,令市场人气有所回暖.周五主力4月合约收报58,380元,较上周微跌60元； 6. 黄金价格当周延续反弹走势,美联储主席贝南克暗示联储并不急于撤回货币刺激政策,金价因此再获助力.上海期金主力6月合约周五收报344.28元,较上周五涨2.89元,或0.85%。 二、下周主要宏观经济事件 下周全球主要债券标售预览 1/21 1350 法国 BTF国库券 1/22 1630 美国 13周和26周期国库券 英国 2022年到期票息为4%的公债 西班牙 3个月和6个月期国库券 1/23 1630 美国 四周期国库券 0120 日本 (约两个月期)贴现国库券 1/24 0120 日本 三个月期贴现国库券 0130 日本 20年期公债 1800 美国 10年期通膨保值债券(TIPS) 1/28 1630 美国 13周和26周期国库券 1800
