整固後有望再上

利福(01212-HK)整固後有望再上銅鑼灣區商舖租金昂貴，惟鐘錶珠寶商舖、奢侈品店、藥店越開愈多。區內商場林立，本港第三間蘋果專賣店亦於區內順利開業，可見區內消費潛力之大。利福國際(1212)旗下的崇光百貨雖然開業多年，惟捧場客數目絕不遜於去年新落成的希慎廣場及區內其他商場。截至去年6月底中期業績，集團尖沙咀及銅鑼灣崇光百貨銷售額按年增長18.1%及11.1%，每宗銷售額均錄得中高單位數增長。不過，去年7月底尖沙咀崇光被提前終止租約，其營業額及淨溢利佔集團總額的8.8%及4.8%，不過租約於2014年終止，相信短期未對集團造成重大影響；但長遠來說，集團需物色租約條件相若的店舖以填補尖沙咀崇光的銷售。集團以「久光」於內地經營百貨零售，去年上半年位於上海及大連久光銷售淨額分別錄得負增長2.9%及7%，蘇州久光則錄得收益增長，惟增長幅度按年下跌。瀋陽分店將於今年第三季開幕，未來有助刺激銷售增長，但達到收支平衡仍然需時。隨著內地經濟逐步回穩，業務有望改善。較早前港交所(388)批准集團分拆中港物業投資及開發業務上市，惟事情一直未有理想進展，其中位於瀋陽的地塊更因高度限制被減值1.68億元。集團積極重組分拆資產，重整資金發展百貨業務。本月集團出售多年處於虧損的天津利福廣場，出售收益將為6,000萬元。走勢上，股價昨日重上20元水平，STC%K線升穿%D線，MACD熊轉牛差距，整固後有望再上，可考慮19.7元吸納，上望21.5元，不跌穿18.8元可續持有。金利豐證券研究部董事黃德几筆者為證監會持牌人士金利豐證券有限公司