华福证券理财周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 12 页 2013年1月7日星期一 诚信专业 创造价值 理 财 周 报 特别提示：为满足客户多元化理财需求，理财周报自本期开始增加银行理财产品模块，仅供参考！ 基金资产的配置方面，注重“灵活性”和“个性化”是未来基金配置策略的关键词。具有“进可攻、退可守”灵活性特征的混合型基金仍是股票市场尚缺乏趋势性机会的条件下相对合适的配置标的。有经验的投资者可根据市场的变化对跟踪重点行业、主题以及风格的基金产品进行个性化选择。值得重视的是，自2013年开始传统封基将迎来“转型”高峰期，传统封基大多在“到期封转开”之前会有业绩显著转好的表现，增加了临近“封转开”、绩效表现良好的传统封基的波段性投资机会。 随着季节性因素的逐步消失，银行理财产品的预期收益率将会逐渐回归常态。同时，随着银行理财产品市场不断扩大，从去年开始银行理财存在的一些问题和风险也开始暴露，因此2013年监管或将更加严格，银行理财产品的预期收益率或将有所下降。建议投资者根据自身的资金状况、风险承受能力等理性配置银行理财产品，灵活配置各类投资品种以获得组合效应。 我们维持此前的观点，经济数据回暖后，债市不存在大的趋势性机会。但在资金面宽松的情况下，投资者仍可考虑适量配置债券品种，把握一些优质债券尤其是中短期债券品种的机会。 投资风格 权益类资产 固定收益类资产 现金（含货币基金） 激进型 35% 45% 20% 稳健型 30% 45% 25% 注：1.权益类资产包括股票、封闭式基金、偏股型基金； 2.固定收益类资产包括债券、偏债型基金； 图表：关注基金一览（基金分类标准参照晨星分类） 基金类型 基金1 基金2 基金3 开放式基金 诺安灵活配置 富国天成红利 交银主题优选 货币型基金 易方达货币 A 博时现金收益 南方现金增利 A 封闭式基金 基金兴和 基金久嘉 基金景福 数据来源：Wind资讯、华福研究 注：详见正文申明 理 财 周 报 货币市场 名称 收盘% 周涨跌 IBO007 4.00 -0.20% IBO014 4.16 -0.41% R007 4.05 -0.25% SHIBOR 1W 4.05 -0.02% 债券市场 指数名称 收盘 周涨跌% 国债指数 135.84 0.07 企债指数 159.65 0.14 沪公司债 142.11 0.15 沪分离债 138.39 -0.04 票据市场 3.504.004.505.005.506.006.507.007.502012-02-012012-02-142012-02-272012-03-092012-03-222012-04-092012-04-232012-05-172012-06-082012-06-252012-07-112012-07-272012-08-092012-08-222012-09-112012-09-252012-10-152012-10-262012-11-092012-11-222012-12-062012-12-192013-01-043.003.504.004.505.005.506.006.50票据直贴利率(月息):6个月:珠三角票据转贴利率(月息):6个月 数据来源：WIND、华福大智慧 理财策略小组 分析师 执业证书编号 李清华 S0210511090009 陈 波 S0210511100001 联系电话：0591-87829059 联系邮箱：hfzqyf@126.com 公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 行 理财研究 一、一周A股市场回顾 上周A股市场只有两个交易日，总体呈现继续上行格局。上海综指开盘2236.46点，最高2296.11点，最低2236.46点，收盘2276.99点，上涨43.74点，涨幅1.96%，成交2202亿元；深证成指开盘9042.98点，最高9217.01点，最低8991.74点，收盘9096.07点，上涨69.08点，涨幅0.77%，成交1890亿元。多数行业板块上涨，保险、银行、钢铁、航空航天、房地产等行业涨幅居前，医药、农林牧渔等板块小幅下跌。 二、A股投资配置策略 目前A股配置方面建议维持在总体谨慎的基础上适当关注结构性机会的策略。目前市场仍处于对经济短期回稳和明年政策预期的所带来的价值修复过程中。不过，政策红利的释放是一个中长期的过程，政策调整的实质性变化具有一个量变到质变的阶段，而年报业绩的预期对市场中短期行情的演变具有重要的影响，或会加剧市场震荡反复的幅度。 近期市场主要热点集中在银行等权重股的价值修复、年报高送转预期和“城镇化”为首的事件驱动型题材等方面。随着行情的演变，未来这几大热点或会出现分化，银行等权重股的修复空间或将逐渐收窄，而随着年报披露期的到来，市场对年报行情的关注逐渐升温，对业绩预增和高送转预期的品种的挖掘力度或会继续增强。 对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对激进型投资者而言，可适当降低策略的攻击性，适当参与年报高送转和政策支持性板块等局部性热点机会。 三、基金市场聚焦 1、基金主要新闻 1.1 基金业协会积极扩大资管类特别会员种类规模 中国证券投资基金业协会近日发布实施《资产管理类特别会员入会工作指引》，并宣布已有保险资管、阳光私募、PE、QFII 等 25 家资产管理类机构加入基金业协会成为特别会员。对于符合有关规定的特别会员，基金业协会将向相关部门推荐开立证券集合投资账户，参照基金管理公司特定客户资产管理业务进行自律管理。 1.2 首只场内 T+0 货基 添富快线今日沪市挂牌 由汇添富基金、上交所、中登公司三方携手推出的国内首只“T+0”货币产品——汇添富收益快线货币市场基金于 1 月 7 日在沪市挂牌交易，这意味投资者今日起即可享受到场内T+0货币基金带来的高效快捷的理财体验。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 12 页 行 理财研究 1.3 基金发行“大跃进” 2012 年新基金发行落下帷幕，“大跃进”烙印明显。数据显示，2012年新基金成立数量 255 只，募资总规模达到 6400 亿元，双双创下历史新高。其中，以债券基金、创新型短期理财产品为代表的低风险产品成为“吸金”大王，占据首募规模的约八成。 2、一周在发基金 本周有24只基金在售，包括债券型和股票型基金，其中债券型基金多达16只。 图表1：本周在发基金一览 基金名称 基金类型 管理人 股票投资比例上限银华永兴A 债券型 银华基金管理有限公司 0.00% 银华永兴B 债券型 银华基金管理有限公司 0.00% 华安纯债A 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 华安纯债C 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 嘉实中期企债A 债券型 嘉实基金管理有限公司 0.00% 嘉实中期企债Ｃ 债券型 嘉实基金管理有限公司 0.00% 广发理财 30 天A 债券型 广发基金管理有限公司 0.00% 广发理财 30 天B 债券型 广发基金管理有限公司 0.00% 易方达双月利A 债券型 易方达基金管理有限公司 0.00% 易方达双月利B 债券型 易方达基金管理有限公司 0.00% 万家 14 天理财 债券型 万家基金管理有限公司 0.00% 富国强回报A 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 富国强回报C 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 上投轮动债A 债券型 上投摩根基金管理有限公司 20.00% 上投轮动债C 债券型 上投摩根基金管理有限公司 20.00% 长城岁岁金 债券型 长城基金管理有限公司 0.00% 工银保本 2 号 混合型 工银瑞信基金管理有限公司 95.00% 金元惠理惠利 混合型 金元惠理基金管理有限公司 40.00% 东吴内需增长 混合型 东吴基金管理有限公司 80.00% 金鹰元丰保本 混合型 金鹰基金管理有限公司 30.00% 中证 500ETF 股票型 南方基金管理有限公司 100.00%广发新经济 股票型 广发基金管理有限公司 95.00% 嘉实中证 500ETF 股票型 嘉实基金管理有限公司 100.00%泰信服务业 股票型 泰信基金管理有限公司 95.00% 数据来源：中财网、华福研究 3、基金市场综述 3.1 开放式基金： 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 12 页 行 理财研究 开放式基金(非货币和 QDII)表现： 上周开放式基金(非货币和 QDII) 以上涨为主，净值平均上涨 0.62%，中欧中小盘表现较强，净值领涨 4.42%。国泰上证 180 金融 ETF、长城品牌优选和国投瑞银沪深 300 金融表现也较好，净值均上涨 3.5%以上，涨幅居前。泰达宏利效率优选表现较弱，净值领跌 2.44%。 货币市场基金表现： 上周货币基金每万份基金单位收益均值为 1.69 元，平均七日年化收益率 3.94%。信诚货币 B 表现最为突出，平均七日年化收益率为 7.76%。信诚货币 A、国投瑞银货币 B 和国投瑞银货币 A 表现也较好，平均七日年化收益率均在 6%以上。 QDII 基金表现： 上周 QDII 基金除景顺长城大中华微跌 0.09%外均有所上涨，净值平均上涨 0.95%，易方达恒生 H 股 ETF 表现较强，净值领涨 4.80%。易方达恒生 H 股 ETF 联接人民币、易方达恒生 H 股 ETF 联接美元现钞、易方达恒生 H 股 ETF 联接美元现汇、华夏恒生 ETF 和华宝兴业标普油气表现也较好，净值均上涨 2.2%以上，涨幅居前。 3.2 封闭式基金： 上周封闭式基金净值以上涨为主，净值平均上涨 0.67%，申万菱信深成进取、嘉实多利进取、国联安双禧 B 中证 100 和信诚沪深 300B 表现较好，净值均上涨 4%以上，涨幅居前。万家中证创业成长 B 表现较弱，净值领跌 3.23%。 从二级市场表现来看，平均上涨 0.85%，中欧鼎利分级 A、浙商进取和兴全合润分级 B 表现较好，涨幅均超过 5%，涨幅居前。国泰估值进取表现较弱，领跌 4.91%。 图表2：各基金表现一览（封基取价格表现） 0.62%0.95%0.85%0.00%0.50%1.00%1封闭式基金QDII基金开放式基金(非货币和QDII) 数据来源：Wind资讯、华福研究 4.基金策略 基金资产的配置方面，随着基金审核通道制将正式取消和审核期限诚信专业 创造价值 第 4 页 共 12 页 行 理财研究 的大大缩短，未来将会有更加多元化和创新型的基金产品可供投资者选择，而注重“灵活性”和“个性化”是未来基金配置策略的关键词。具有“进可攻、退可守”灵活性特征的混合型基金仍是股票市场尚缺乏趋