华福证券理财周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 14 页 2013年1月14日星期一 诚信专业 创造价值 理 财 周 报 基金投资方面，采取相对灵活的配置策略，根据市场强弱转换选择不同类型的基金。偏股型基金方面，对仓位灵活、配置平衡、选股能力较强的混合型基金可适当关注，并建议适当把握好阶段性收益。另外，自2013年开始传统封基将迎来“转型”高峰期，传统封基大多在“到期封转开”之前会有业绩显著转好的表现，增加了临近“封转开”、绩效表现良好的传统封基的波段性投资机会。 经过年末理财产品收益率的爆发，进入新的一年之后，银行理财市场渐渐趋于平静，整体收益率目前较上月末显著下滑。考虑到春节长假临近，受准备金补缴和节前取现增多等因素影响，1月资金面将呈前松后紧状态，预计春节前银行理财产品将延续去年四季度以来的稳健表现，可重点配置1至3个月期限银行理财产品。 上周公布的经济数据，12月份的CPI同比上涨2.5%，涨幅较上月加快0.5个百分点。受严寒天气等因素的影响，一季度CPI涨幅预计仍将维持在较高水平。在物价压力加大的情况下，债市收益率存在升高的压力，因此我们仍然认为债市不存在大的趋势性机会，但投资者仍可考虑继续配置一些优质债券尤其是中短期债券品种。 投资风格 权益类资产 固定收益类资产 现金（含货币基金） 激进型 35% 45% 20% 稳健型 30% 45% 25% 注：1.权益类资产包括股票、封闭式基金、偏股型基金； 2.固定收益类资产包括债券、偏债型基金； 图表：关注基金一览（基金分类标准参照晨星分类） 基金类型 基金1 基金2 基金3 开放式基金 诺安灵活配置 银华和谐主题 交银主题优选 货币型基金 易方达货币 A 万家货币 南方现金增利 A 封闭式基金 基金兴和 基金久嘉 基金金鑫 数据来源：Wind资讯、华福研究 注：详见正文申明 货币市场 名称 收盘% 周涨跌BP IBO007 2.80 -120 IBO014 2.87 -129 R007 3.07 -98 SHIBOR 1W 2.75 -130 债券市场 指数名称 收盘 周涨跌% 国债指数 135.88 0.03 企债指数 159.99 0.22 沪公司债 142.39 0.20 沪分离债 138.95 0.40 票据市场 数据来源:Wind资讯12-01-3112-03-3112-05-3112-07-3112-09-3012-11-307.87.87.27.26.66.66.06.05.45.44.84.84.24.23.63.612-01-31票据直贴利率(月息):6个月:珠三角票据转贴利率(月息):6个月数据来源：WIND、华福大智慧 理财策略小组 分析师 执业证书编号 李清华 S0210511090009 陈 波 S0210511100001 联系电话：0591-87829059 联系邮箱：hfzqyf@126.com 公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 行 理财研究 一、一周A股市场回顾 上周A股市场总体呈现震荡下跌行格局。上海综指开盘2271.66点，最高2295.48点，最低2234.95点，收盘2243.00点，下跌34.00点，跌幅1.49%，成交5059亿元；深证成指开盘9073.97点，最高9262.67点，最低8988.30点，收盘9017.73点，下跌78.33点，跌幅0.86%，成交5035亿元。多数行业板块上涨，但银行等权重板块对指数拖累较大，航空航天、通信设备、互联网、船舶、医药等行业涨幅居前，保险、银行、证券、房地产、有色金属等板块排名跌幅前列。 二、A股投资配置策略 目前A股配置方面建议维持总体谨慎的基调，特别注意反弹动力减弱而出现的调整风险。随着去年全年和12月份的经济数据逐步公布，市场各方对经济短周期止跌回稳的预期也得到相对充分的消化，经济短周期中负面因素或将更加受到重视，从而市场演变构成负面影响。从市场内部看，银行等权重股的修复动力有所减弱，年报业绩和分红的预期对市场行业和个股的影响正在增强。 在近期市场的震荡过程中，前期领涨的以银行为首的权重股出现明显调整动力，显示其价值修复的空间正在收窄。市场题材性热点比较活跃，以高送转、通信、导航和军工等板块热点为主，多为事件驱动性题材。随着市场震荡的加剧，此类热点除高送转题材外其持续性值得警惕。 对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对激进型投资者而言，继续降低策略的攻击性，特别注意近期涨幅较大品种的调整风险，待调整告一段落后适当参与年报高送转和随政策动向而出现的新局部热点机会。 三、基金市场聚焦 1、基金主要新闻 1.1 基金业去年资管总规模达 3.6 万亿 基金业协会数据显示，截至 2012 年底，基金业资产管理规模已达 3.6万亿元，其中非公开募集资产近 7500 亿元，占比逾两成。从非公开募集资产分项数据看，社保基金约占非公开募集资产的一半，企业年金和特定客户资产管理各约占 1/4。 1.2 新基金审核新规实施，今年以来待发基金已超百只 新基金审批速度越来越快，截至目前已有超过百只基金获批待发，不少基金公司手中握有三四张批文，甚至有的公司采取一天同时发行两只基金的策略。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 14 页 行 理财研究 1.3 新基金逾八成盈利 根据天相统计显示，截至 2012 年底，年内成立的新基金中，349 只保持了正收益，65 只收益为负，整体来看，成立以后赚钱的基金超过 80%（此处为 A、B/C 级分开统计只数）。 2、一周在发基金 本周有35只基金在售，包括债券型和股票型基金，其中债券型基金多达24只。 图表1：本周在发基金一览 基金名称 基金类型 管理人 股票投资比例上限博时理财 30 天A 债券型 博时基金管理有限公司 0.00% 博时理财 30 天B 债券型 博时基金管理有限公司 0.00% 添富 21 天债A 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 添富 21 天债B 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 博时亚洲债券 债券型 博时基金管理有限公司 0.00% 信诚优质债A 债券型 信诚基金管理有限公司 0.00% 信诚优质债B 债券型 信诚基金管理有限公司 0.00% 建信双月A 债券型 建信基金管理有限责任公司 0.00% 建信双月B 债券型 建信基金管理有限责任公司 0.00% 华夏理财 21 天A 债券型 华夏基金管理有限公司 0.00% 华夏理财 21 天B 债券型 华夏基金管理有限公司 0.00% 鹏华产业债 债券型 鹏华基金管理有限公司 0.00% 南方理财 30 天A 债券型 南方基金管理有限公司 0.00% 南方理财 30 天B 债券型 南方基金管理有限公司 0.00% 银华永兴A 债券型 银华基金管理有限公司 0.00% 华安纯债A 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 华安纯债C 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 嘉实中期企债A 债券型 嘉实基金管理有限公司 0.00% 嘉实中期企债Ｃ 债券型 嘉实基金管理有限公司 0.00% 富国强回报A 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 富国强回报C 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 上投轮动债A 债券型 上投摩根基金管理有限公司 20.00% 上投轮动债C 债券型 上投摩根基金管理有限公司 20.00% 长城岁岁金 债券型 长城基金管理有限公司 0.00% 融通丰利 混合型 融通基金管理有限公司 0.00% 工银保本 2 号 混合型 工银瑞信基金管理有限公司 95.00% 金元惠理惠利 混合型 金元惠理基金管理有限公司 40.00% 东吴内需增长 混合型 东吴基金管理有限公司 80.00% 金鹰元丰保本 混合型 金鹰基金管理有限公司 30.00% 国泰地产 股票型 国泰基金管理有限公司 95.00% 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 14 页 行 理财研究 中证 500ETF 股票型 南方基金管理有限公司 100.00%招商财经 50 股票型 招商基金管理有限公司 95.00% 广发新经济 股票型 广发基金管理有限公司 95.00% 嘉实中证 500ETF 股票型 嘉实基金管理有限公司 100.00%泰信服务业 股票型 泰信基金管理有限公司 95.00% 数据来源：中财网、华福研究 3、基金市场综述 3.1 开放式基金： 开放式基金(非货币和 QDII)表现： 上周开放式基金(非货币和 QDII) 涨跌互现，净值平均下跌 0.01%，上投摩根中国优势表现较弱，净值领跌 3.88%。大成行业轮动和景顺长城支柱产业表现也较弱，净值均下跌 3.5%以上，跌幅居前。汇添富医药保健表现较好，净值领涨 5.24%。 货币市场基金表现： 上周货币基金每万份基金单位收益均值为 1.07 元，平均七日年化收益率 3.79%。长城货币 B 表现最为突出，平均七日年化收益率为 5.45%。嘉实货币 A、长城货币 A 和易方达货币 B 表现也较好，平均七日年化收益率均在 5%以上。 QDII 基金表现： 上周 QDII 基金涨跌互现，净值平均上涨 0.05%，南方中国中小盘表现较强，净值领涨 1.10%。嘉实黄金、诺安全球黄金、易方达黄金主题和汇添富黄金及贵金属表现也较好，净值均上涨 1%以上，涨幅居前。易方达恒生 H 股 ETF 表现较弱，净值领跌 1.23%。 3.2 封闭式基金： 上周封闭式基金净值以上涨为主，净值平均上涨 0.05%，申万菱信中小板 B、万家中证创业成长 B 和易方达中小板指数 B 表现较好，净值均上涨 4%以上，涨幅居前。申万菱信深成进取表现较弱，净值领跌 7.17%。 从二级市场表现来看，平均下跌 0.19%，申万菱信深成收益、银华稳进、国泰互利 A、鹏华资源 B 和长盛同瑞 B 表现较弱，跌幅均超过 6.5%，跌幅居前。 图表2：各基金表现一览（封基取价格表现） 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 14 页 行 理财研究 -0.01%0.05%-0.19%-0.20% -0.10% 0.00% 0.10%1封闭式基金QDII基金开放式基金(非货币和QDII) 数据来源：Wind资讯、华福研究 4.基金策略 基金投资方面，采取相对灵活的配置策略，根据市场强弱转换选择不同类型的基金。偏股型基金方面，对仓位灵活、配置平衡、选股能力较强的混合型基金可适当关注，并建议适当把握好阶段性收益。另外，自2013年开始传统封基将迎来“转型”高峰期，传统封基大多在“到期封转开”之前会有业绩显著转好的表现，增加了临近“封转开”、绩效表现良好的传统