file:///d|/我的文档/桌面/1.txt[2013-1-8 14:44:55]胜利证券:推介国美电器 长期目标价1.8港元 国美电器[微博](1.11,-0.05,-4.31%)(HK0493) 去年上半年录得亏损主要是公司此前战略的问题,实体卖场已经逐渐被电子商务所取代,而公司过去几年更多的是跑马圈地占领和开拓实体店,眼下房租和人工成本大幅上升,拖累公司业绩;同时,公司在网上商城的布局上处于落后,在销售管道转型的背景下,公司处于劣势,导致了上半年的亏损。管理层预料最快半年转亏为盈,目前国美没有在原地停滞不前而是积极修正以往错误,并且大股东的官司事件也已经基本平息,管理层的斗争未来不会再成为焦点,这样的由内至外的深刻变革,相信国美必将带领整个家电连锁行业走出寒冬,给予国美中长期目标价1.80港元,止损价0.90港元。