煤焦钢产业链周报：房地产概念三兄弟携手上涨,疯狂的石头倒逼国内上方仍有空间

煤焦钢产业链周报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 DZ20DZ20DZ20DZ20130106130106130106130106JW01JW01JW01JW01 房地产房地产房地产房地产概念三兄弟携手概念三兄弟携手概念三兄弟携手概念三兄弟携手上涨上涨上涨上涨，，，， 疯狂的石头疯狂的石头疯狂的石头疯狂的石头倒逼国内倒逼国内倒逼国内倒逼国内上上上上方仍有方仍有方仍有方仍有空间空间空间空间 侯建 从业资格编号 煤焦钢产业链分析师F0276566021-63325888-3916 jian.hou@orientfutures.com 下周走势评级 螺纹-上涨 焦炭-上涨 报告日期 2013 年 1 月 6 日 星期日 相关研究相关研究相关研究相关研究：：：： 《股指上冲点燃焦钢，突破后谨防回踩压力》2012-12-16 《两鸟在林不如一鸟在手，螺纹焦炭部分多单获利观望为宜》2012-12-09 《焦钢再次考验支持位，但下方空间有限》2012-12-02 《焦强钢弱市场谨慎，年底资金回流压力，是否还有最后一跌》2012-11-23 风险提示风险提示风险提示风险提示:::: 1. 短期在1 月下旬钢企补完铁矿石库存之前，铁矿石价格上方仍有空间。从而进一步蚕食国内钢铁企业利润，进而挤压焦炭涨价的空间。高矿价可能进一步倒逼国内螺纹期货走势，但在进入1 月中旬后需要比较谨慎对待多头。 2. 目前炼焦煤和焦炭价格都是由于铁矿石暴涨引起联动。虽然在春节之前仍存在补库的行情，但过高铁矿石的价格必然会抑制焦炭价格上涨的动力。而 3 月份两会之后各个地方煤矿的复产，必然会大大缓解供应段的若平衡。 3. 谨慎对待1-3 月份社会库存，虽然目前已经出现一定幅度的贸易商补库，买涨不买跌的跟风行为。未来很有可能出现期货价格提前透支上涨空间，贸易商踏错节奏又逢现货需求不振的局面。 一周行情回顾一周行情回顾一周行情回顾一周行情回顾
期货走势回顾期货走势回顾期货走势回顾期货走势回顾 本周两个交易日螺纹焦炭冲高回落，其中螺纹1305主力合约成交较上周减少7779508 手至4709838 手，周内增仓46988 手至1208310 手。焦炭主力1305 合约周内成交较上周减少-632458 手至 1920256 手，持仓量较上周增加150162 手至123574 手。
期货注册仓单期货注册仓单期货注册仓单期货注册仓单 截止到1 月 4 日，螺纹钢注册仓单减少至 6201。焦炭目前尚无注册仓单。
后市研判后市研判后市研判后市研判 根据国家统计局服务业调查中心、中国物流采购联合会联合发布的2012 年 12 月份的中国制造业采购经理人指数（PMI）为 50.6%，与上月持平，这已是该指数连续第三个月运行于50%荣枯分界线之上。与此同时，非制造业商务活动指数为56.1%，又较上月攀升0.5个百分点，这也是该指数连续第三个月的小幅回升。而稍早前发布的12 月份汇丰中国制造业采购经理人指数也释放出积极信号，51.5%的数值创下了19 个月以来的最高纪录。 从目前市场来看，受助于“十年城镇化”的概念影响，A 股房地产板块连续走强，做多情绪比较高涨。而商品市场本周房地产三兄弟螺纹、焦炭和玻璃期货持续走强。继螺纹和焦炭期货创新高后，玻璃1305 合约创上市以来的首个涨停且打破了新品种暴跌的魔咒。由于前期铁矿石库存 的低位，加之1-2 月三大矿山到港量比较有限，本周铁矿石价格持续单边疯涨，价格指数接近157 美元附近。在贸易商谨慎观望需求下，高成本倒逼了国内钢材价格走强。而 1 月 5 日沙钢上调了 2013 年 1 月上旬建材价格100-150 元/吨螺纹钢、高线、盘螺等主要品种出厂价格，恢复到11 月初的水平。焦炭在出口关税取消后，配额也随即取消以出口许可证代替。 111 1 期市有风险 入市须谨慎！ 煤焦钢产业链周报 150.0 250.0 350.0 450.0 550.0 650.0 750.0 850.0 950.0 1,050.0 02/01/2302/07/2303/01/2303/07/2304/01/2304/07/2305/01/2305/07/2306/01/2306/07/2307/01/2307/07/2308/01/2308/07/2309/01/2309/07/2310/01/2310/07/2311/01/2311/07/2312/01/23秦皇岛煤炭存煤情况（万吨） 一一一一、、、、基差基差基差基差 螺纹钢基差在平水附近 徘徊 焦炭基差 持续 升水 。 一一一一、、、、期货期货期货期货基差基差基差基差 螺纹钢基差平水附近徘徊 焦炭期现 基差 小幅 升水 -600-400-200020040060080010/01/0410/04/0410/07/0410/10/0411/01/0411/04/0411/07/0411/10/0412/01/0412/04/0412/07/0412/10/04螺纹钢期现差价 -400-300-200-100010020030040011/4/1511/6/1511/8/1511/10/1511/12/1512/2/1512/4/1512/6/1512/8/1512/10/1512/12/15焦炭基差二二二二、、、、煤煤煤煤----焦焦焦焦----钢产业链钢产业链钢产业链钢产业链库存库存库存库存数据数据数据数据（（（（周度周度周度周度）））） 动力煤港库存动力煤港库存动力煤港库存动力煤港库存小幅小幅小幅小幅下降下降下降下降，，，，主要主要主要主要焦炭港口库存焦炭港口库存焦炭港口库存焦炭港口库存涨跌涨跌涨跌涨跌不一不一不一不一 截止到1 月 6 日秦皇岛港口库存较上周五减少55.255.255.255.2万吨至 611.3611.3611.3611.3 万吨。截止到12 月 30 日天津港库存增加8888万吨至 199 万吨；连云港较上周继续 小幅 增加1111万吨至16 万吨；日照港维持7 万吨万吨 。重点电厂库存可用天数继续下降至19191919天，库存下降至8112811281128112万吨 。 150.0 350.0 550.0 750.0 950.0 1,150.0 10/01/0110/04/0110/07/0110/10/0111/01/0111/04/0111/07/0111/10/0112/01/0112/04/0112/07/0112/10/0113/01/01秦皇岛煤炭存煤（万吨） 05010015020025003/05/1005/05/1007/05/1009/05/1011/05/1001/05/1103/05/1105/05/1107/05/1109/05/1111/05/1101/05/1203/05/1205/05/1207/05/1209/05/1211/05/12天津港连云港日照港 0 10 20 30 40 09/2/1509/5/1509/8/1509/11/1510/2/1510/5/1510/8/1510/11/1511/2/1511/5/1511/8/1511/11/1512/2/1512/5/1512/8/1512/11/15直供电厂存煤天数21天分界线 222 2 期市有风险 入市须谨慎！ 煤焦钢产业链周报 铁矿石铁矿石铁矿石铁矿石库存库存库存库存本周本周本周本周出现出现出现出现反弹反弹反弹反弹，，，，钢材库存大幅钢材库存大幅钢材库存大幅钢材库存大幅上升上升上升上升：：：：截止到1 月 4 日全国港口 铁矿石库存量为7777444477774444 万吨，数量较上周大幅 反弹160160160160万吨 。部分钢厂铁矿石库存平均天为32 天，平均成本上升至 965-975 元/吨。目前全国主要城市螺纹钢库存为585.87585.87585.87585.87 万吨，与上周相比，本周全国螺纹钢库存增加65.9165.9165.9165.91万吨，增幅为12.68%12.68%12.68%12.68%；与去年同期相比，增加41.5741.5741.5741.57万吨，同比增幅为7.64%7.64%7.64%7.64%，增幅较上周继续扩大。本周全国线材库存总量为139.05 万吨，较上周增加15.63015.63015.63015.630万吨 ，环比增幅为12.66%。与去年同期相比，增加7.407.407.407.40万吨，同比增幅5.62%5.62%5.62%5.62%。 02,0004,0006,0008,00010,00012,00010/1/810/4/810/7/810/10/811/1/811/4/811/7/811/10/812/1/812/4/812/7/812/10/8铁矿石港口库存9000万吨高位指标 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 11/1/2111/4/2111/7/2111/10/2112/1/2112/4/2112/7/2112/10/21线材库存螺纹库存 50055060065070075080085090095010/01/0410/04/0410/07/0410/10/0411/01/0411/04/0411/07/0411/10/0412/01/0412/04/0412/07/0412/10/0413/01/04大同优混>5800大卡山西优混>5500大卡 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 08/02/2008/05/2008/08/2008/11/2009/02/2009/05/2009/08/2009/11/2010/02/2010/05/2010/08/2010/11/2011/02/2011/05/2011/08/2011/11/2012/02/2012/05/2012/08/2012/11/20蒲县1/3焦煤古交2号焦煤灵石2号肥煤柳林4号焦煤三三三三、、、、煤煤煤煤----焦焦焦焦----钢产业链价格数据钢产业