重要声明：我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本公司已根据法律法规要求建立信息隔离墙制度，在各部门及分支机构之间有效隔离内幕信息和保密信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，本公司及其所属关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 《顶级策略》仅供内部参考，不对外发布，据此入市，风险自负。 证券投资报告 策略研究 顶级策略  重点推荐长期股票池 (组合在基本面不变下长期持有) 近期策略：指数短期震荡回升，暂关注估值回落的消费类蓝筹股表现 稳健型：中期关注－武汉中百（000759）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司作为关注超市区域龙头，直采比例的提升和物流建设是未来内生增长主看点。目前4个常温和1个生鲜配送中心，有利降低物流成本，改善库存，通过生鲜食品加工将提升食品类毛利率。预计未来三年毛利率将呈上升趋势，计划每年新增20家仓储超市和60家便民超市预期带来收入和利润增长，谨慎推荐。 进取型：中期关注－五粮液（000858）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司推出十年酱香产品“永福酱酒”，产能2万吨，未来2-3年酱香产能释放。另推兼香型中高端白酒产品，丰富产品线、填补高端酒提价后留下空白价格带。看好高档酒未来 2-3年确定性量升价涨，如新品运作成功，市场会重新评估公司价值。未来提价、新品运作与中档产品放量存超预期可能，谨慎推荐。 激进型：中期关注－人福医药（600079）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是我国麻醉药龙头，A股难得的投资标的，聚焦医药主业，逐步剥离非医药资产，外延式扩张步伐不断加快。受益于麻醉用药领域持续膨胀，业绩能保持较高增长。研发、并购与出口将驱动其高速增长，股权激励有利管理层释放业绩。预计未来三年主营净利润的复合增速较高，享受估值溢价，谨慎推荐。 短期回避：昊华能源(601101)（仅供参考，请注意市场风险） 公司第二大股东金石投资有限公司于4月11日上交所大宗交易系统减持公司股份454万股，占公司总股本的1%，暂谨慎。 股票名称 前期评级 目前评级 东方电气 强烈推荐 谨慎推荐 核电业务快增，风电设备出口 五粮液 谨慎推荐 谨慎推荐 销售模式改革，业绩增长较确定 双鹤药业 谨慎推荐 谨慎推荐 产品储备丰富，存在整合预期 尤夫股份 谨慎推荐 谨慎推荐 产业链延伸，新产业拉动，换入 广电运通 强烈推荐 谨慎推荐 自主机芯比重提升，受益高铁增长 小商品城 谨慎推荐 谨慎推荐 新市场经营模式创新，资产富裕 博瑞传播 强烈推荐 谨慎推荐 介入网络游戏，新媒体架构渐形 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪 股票名称 跟踪关注理由  一周前顶级策略推荐建议回顾（策略将回顾上周同期推荐的投资建议） 武汉中百 处外延扩张高速时期 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 康美药业 布局饮片产业链 601988 中国银行 谨慎推荐 谨慎推荐 预计1季中间业务收入增长快 外运发展 主业有望全面开花 600240 华业地产 谨慎推荐 谨慎推荐 商业地产项目逐步铺开 美罗药业 国际化是最大亮点 600063 皖维高新 谨慎推荐 谨慎推荐 经营转型，业绩进入爆发期 华海药业 制剂出口业务待突破 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 上市公司动态跟踪：杭氧股份（002430） 跟踪理由：公司目前已成熟掌握6万方设备制造工艺，具备8万方等级空分设计制造能力，去年签订1套12万等级空分设备出口合同，今年空分设备市场回暖值得关注。今年将有多个气体项目投产，据现有项目测算11-12年气体业务收入将实现每年倍增。未来新设备订单和气体投资项目有望成推动因素，谨慎推荐。 投资策略： 目前通胀压力及政府对通胀预期管理，存继续运用货币等多方面紧缩政策可能性，近期市场已步入政策敏感期。另发达国家经济先行指标受高油价制约而筑顶回落，或导致下半年出口增长面临压力。市场可能在近期反弹高点振荡，面临调整压力。 分析师 张广文 执业证书编号：S0320510120007 电话：020－87324475 邮箱：lxjy2000@126.com 顶级策略（2011.4.14第1269期）