早间简报标普股票研究的策略和投资思路2011年4月12日隔夜更新欧洲走低。东京下跌1.69％，香港下跌1.34％，上海下跌0.05%.债券：10年期债券收益率为3.5488％，30年期债券收益率为4.6235％。外汇：欧元兑美元报1.4461美元，英镑兑美元1.6268美元，美元兑84。33日元。贵金属：黄金报1463.63美元。能源：WTI原油109.97美元，伦敦布伦特原油每桶124.50美元。推荐的交易者行为：为S＆P 500（SPY）买入具有代表性的ETF S＆P 500神经模型认为今天有75％（非常强劲）的上涨机会。市场焦点 期货交易走低 标普500指数期货的交易价格低于公允价值，表明今天上午市场开盘价较低。 能源价格上涨加剧了人们的情绪，投资者继续谨慎等待第一季度财报季节的开始。标普500指数昨天下跌0.28％，收于1324.46。Fastenal Co（FAST 68 *****）将发布第一季度业绩，标准普尔股票研究服务（ERS）预计每股收益为0.52美元，而一年前同期为0.38美元以及vs. Street的估算值$ 0.52。标准普尔（S＆P）分析师预测，2011年销售额将增长19％。在2009年疲软之后，FAST的销售额自2010年初以来一直处于复苏之中，分析师预计这一趋势将继续。 在今天的第一季度业绩中，S＆P ERS预计ADTRAN Inc（ADTN 42 ***）的收益将为0.47美元，而上年同期的收益为0.29美元。华尔街分析师预计每股收益为0.46美元。Street分析师预计，第一季度医疗保健服务集团（HCSG 18 NR）的收入将为0.14美元，而去年同期为0.11美元。 经济新闻方面：标准普尔（S＆P）的经济学家称，3月份进口价格预计将增长2.1％，此前一个月增长1.4％。 2月份的贸易平衡将受到监控，以记录第一季度对GDP的贡献程度。标普预计，贸易赤字将从上个月的463亿美元缩窄至440亿美元。贸易赤字超出预期可能会增加人们对外国投资者将继续为赤字融资的担忧。并且，将关注国库预算中“其他赤字”的改善。经济学家期望3月份的赤字为1,730亿美元，而一年前的赤字为654亿美元。-标普股票研究服务标准普尔股票研究服务水街55号纽约，NY 10041（800）523-45341 的6本报告仅供参考，不应视为诱骗购买或出售任何证券。标准普尔或任何其他方均不保证其准确性或对使用结果产生任何保证。未经书面许可，禁止再分发。标准普尔金融服务有限公司©2011版权所有。版权所有。 “ S＆P”，“ S＆P 500”和“ Standard＆Poor’s”是麦格劳-希尔公司的注册商标。“ S＆P MidCap 400”和“ S＆P SmallCap 600”是麦格劳-希尔公司的商标。请参阅本报告后两页上的“要求披露”。 2 的6 走向海外 华尔街经纪人（高盛）建议在近期内关闭原油，铜，棉花和铂金的多头头寸，因油价上涨可能导致需求震荡，今天欧洲大宗商品股领跌，欧洲指数大幅走低。标准普尔350欧元下跌1.06％，其中材料下跌1.94％，能源下跌-1.48％。 日本核工业安全局已将国际原子能机构国际核和放射事件量表（INES）将福岛第一核电站事故严重程度的等级提高至7级，也引起了人们的关注。 7级是指INES上的一次重大事故，也是最严重的级别，用于描述一个事件，该事件包括“放射性物质的重大释放，具有广泛的健康和环境影响，需要实施计划和扩展的对策”。 今天，IT部门也遭受了打击，在英特尔推出了一款专为平板电脑设计的新型处理芯片之后，ARM的股价下跌了3％（ARM LN 5.65英镑**）。 在宏观经济方面，尽管英国3月份CPI仍远高于英格兰银行的目标范围，但仍远低于预期的4.0％。英镑跟随数据下跌。在德国，ZEW经济信心指数下降至低于预期的水平。3月份为14.1，4月份为7.6，而预期为11.0。同时，对当前状况的评估在上个月的85.4之后上升至超出预期的87.1。 在交易大厅，油价回落提振了航空公司和运输公司，并拖累了石油股。 BP（BP / LN 4.67英镑，***）受到了有关俄罗斯合资公司TNK-BP的管理层计划起诉该公司的指控，称这家石油巨头违反了合资企业的股东协议。 在其他发展中，Aviva（AV / LN 4.45 GBP ****）表示将以每股17.25欧元的价格配售2500万股，即荷兰子公司Delta Lloyd（DL NA 17.59 NR NR）的已发行股本的15％。 。-标普社论Pawan Girglani标普股票研究 关于降低社区卫生系统份额的建议我们。美国东部时间2011年11月11日12:24 标普降低持有的社区医疗系统股份的期望（CYH 26 **）：Tenet Healthcare（THC 6.5，持有）提起诉讼，声称CYH通过增加住院病人的住院率而不是门诊病人的住院率，向Medicare和其他付款人开具不当费用比行业平均水平低2倍。 THC声称CYH的收入和利润可能会面临超过$ 1B的负债，并且CYH为其THC的收购要约提供资金的能力可能会受到损害。我们认为这些指控是CYH的主要问题，并希望对这些做法进行审查。我们将11年的每股盈利预测下调了0.17美元至3.05美元，将目标价格下调了22美元至24美元，相对于同业的市盈率折让较小。 / S。银标普美国股票研究可在MarketScope Advisor的研究说明页面上找到，网址为2011年4月12日早上简报 3 的6标普趋势与思路 值得一看的共同基金业绩落后者美国东部时间04/11 / 11-11：31 由于第一季度已经开始生效，我们认为4月份是评估共同基金年初至今表现的合适时机。本月初，我们仔细研究了一些标普正面评级的共同基金，这些共同基金从2011年的业绩开始有了良好的开端。本周，我们采取相反的方法，并回顾了一些迄今为止在业绩方面表现不佳的积极排名的基金。 尽管没有人喜欢表现不佳的股票，但我们筛选了年初至今落后于同业但仍享有标准普尔指数正面评价的共同基金，因为我们认为这可能为投资者提供机会。值得注意的是，标准普尔对MarketScope Advisor的共同基金研究不仅跟踪绩效，而且还通过各种衡量质量，价值和信贷风险的专有排名，来审查成本因素和相关资产。该排名使投资者不仅可以将短期业绩视为唯一的决定因素，而且还可以考虑其他可能成为基金催化剂的积极指标。这是故事的摘录，有关其他内容，请访问位于http://advisor.marketscope.com的MarketScope Advisor上的“趋势和想法”页面。对于对MarketScope Advisor的订阅和定价信息感兴趣的顾问（http://advisor.marketscope.com），或对The Outlook感兴趣的散户投资者（http://www.outlook.standardandpoors.com），请通过（ 877）219-1247或msa@standardandpoors.com。2011年4月12日早上简报 4 的6词汇表小号＆P明星-自1987年1月1日起，标准普尔股票研究服务根据给定股票未来的表现潜力，对美国普通股，ADR（美国存托凭证）和ADS（美国存托股票）进行了排名。同样，自2002年6月30日起，标准普尔股票研究服务公司就使用STARS®方法对亚洲和欧洲股票进行排名。在专有STARS（股票升值排名系统）下，标准普尔股票分析师根据对股票未来总计的单独预测对股票进行排名潜在收益与相关基准（例如区域指数（S＆P Asia 50指数，S＆P Europe350®指数或 S＆ P500®指数）的预期总收益）之间的关系，基于 12个月的时间范围。 STARS旨在满足希望从投资决策角度出发的投资者的需求。标普质量排名（也称为标普收益与股息排名）-收益和股息的增长和稳定性被认为是建立标准普尔普通股收益和股息排名的关键要素，其目的是将这一记录的性质概括为一个符号。但是，应该注意的是，该过程还考虑了在建立此类排名时被认为合乎需要的某些调整和修改。根据对大型代表性股票样本的得分进行分析而确定的得分矩阵，来衡量每只股票的最终得分。此样本数组中的分数范围已与以下排名阶梯对齐：A +最高B-降低一种高C最低一种-高于平均水平d重组中B +平均NR未排名乙低于平均值标普发行人信用评级-标准普尔的发行人信用等级是对债务人的整体财务能力（其信用度）的最新看法。该意见侧重于债务人应履行的财务承诺的能力和意愿。它不适用于任何特定的财务义务，因为它没有考虑到该义务的性质和规定，其在破产或清算中的地位，法定偏好或该义务的合法性和可执行性。此外，它没有考虑担保人，保险人的信誉或义务的其他形式的信用增强。标普核心收益-标准普尔的核心收益是一种统一的方法，可通过关注公司主要业务产生的税后收益来调整营业收益。标准普尔的定义包括雇员股票期权授予费用，退休金成本，持续经营产生的重组费用，可折旧或可摊销的经营资产减记，购置的研究与开发，与并购相关的费用以及对冲活动的未实现损益。从定义中排除的是养老金收益，商誉费用减损，资产出售产生的损益，上年费用的冲销以及诉讼或保险和解的准备金。标普12个月目标价–因此，根据内在，相对和私人市场估值指标的组合，标准普尔股票分析师对给定证券的市场价格的预测将达到12个月。标准普尔股票研究服务–美国标准普尔股票研究服务包括标准普尔投资咨询服务有限责任公司；标准普尔欧洲股票研究服务部包括伦敦的标准普尔有限责任公司；标准普尔亚洲证券研究服务部包括标准普尔有限责任公司在新加坡的办事处，标准普尔投资咨询服务（香港）有限公司在香港的办事处，标准普尔马来西亚有限公司和标准普尔信息服务（澳大利亚）私人有限公司。标普股票研究报告中使用的缩写CAGR-复合年增长率CAPEX-资本支出CY-日历年DCF折现现金流息税前收益-息税前收益EBITDA-息税折旧及摊销前收益EPS-每股收益EV-企业价值FCF-自由现金流FFO-运营资金-会计年度市盈率-价格/收益PEG比率-P / E对增长率PV-现值研发-研发净资产收益率-股本回报率投资回报率投资资本回报率（ROIC）-投资资本回报率（ROA）-资产回报率SG＆A-销售，一般及行政费用WACC-加权平均资本成本美国存托凭证（ADR）和美国存托股票（ADS）的股息已扣除税款（在原产国支付）。2011年4月12日早上简报 5 的6必要的披露与标准普尔股票分析师确定和分配的本报告中的定性STARS建议相反，标准普尔的定量评估来自标普专有的公平价值定量模型。特别是，公允价值排名方法是相对排名方法，而STARS方法不是。因为公允价值模型和STARS方法反映了不同的标准，假设和分析方法，所以定量评估有时可能不同于（甚至与之相反）股票分析师的STARS建议。作为定量模型，公允价值依赖于历史记录和共识估计，并且不会引入主观性，就像股票分析师在分配STARS建议时那样。标普全球STARS在北美的分布截至2011年3月31日，标准普尔股票研究分析师北美研究服务部推荐37.5％的发行人具有购买建议，54.9％的拥有保留建议，而7.6％则具有出售建议。在欧洲截至2011年3月31日，标准普尔欧洲股票研究服务部的研究分析师建议，有35.6％的发行人给出购买建议，有47.0％的持有建议，以及17.4％的出售建议。在亚洲截至2011年3月31日，标准普尔亚洲证券研究服务公司的研究分析师建议，有46.7％的发行人给出购买建议，有46.7％的持有建议，而有6.6％给出出售建议。全球范围截至2011年3月31日，标准普尔全球股票研究服务机构的研究分析师向全球推荐38.0％的发行人给出购买建议，对52.9％的持有建议和9.1％的建议。5星（强烈推荐）：在未来的12个月中，总收益预计将大大超过相关基准的总收益，并且股价绝对上涨。4星（购买）：预计未来12个月的总收益将超过相关基准的总收益，并且股价绝对上涨。