商业地产和金融地产有望成为亮点

敬请参阅最 保利行业 2011评级 当前 52周分析广州联系联系 相关-《保预期-《保无忧 最后一页重要 利地产（业：房地产 11.3.24 级：谨慎前价格: 13.21周股价走势图析师 州证券研究所行系电话：020-8系电邮：yjs@g关报告 保利地产年报期，利润率继续保利地产调研忧，积极扩张》要声明 （600048慎推荐 21元/股 图 行业组 87322668 @gzs.com.cn 报点评：业绩续下降》2011研快报：全年》20090904 商业地第48） 绩略超110314 年业绩 地产和金第 1 页 共 2 投资要点z 10年公司名。全年北上二线城市签约程度有所降低二三线城市受z 面对调控善需求的产货，保证快速目。 z 10年公购区域。在销售形成一元/平方米，市综合体、继续加大商和住宅地产投产占公司总资z 11年计建项目，380金来源基本上成立信保基金11年融资规z 风险提示销售量存在下z 投资评级预计11年、持“谨慎推荐金融地产页 点 司市场份额增上广三地完成约463亿元，低。调控政策受影响较小。控，公司计划品，坚持以销速周转。11年公司的新增项限购城市范围一定的支持。1，同比下降7.养老地产和旅业地产项目的投资的比例为资产的10%。计划投资81280亿元用于新上能够满足公金，正式试水规模有望达到示：宏观调控下降的风险。级 、12年EPS分荐”评级。产有望成为证公司研增长37%，品牌成销售199亿，占比69%。公策出台后，北。 划坚持开发适应销定产和坚持年计划在28个项目中有超过围不继续扩大10年新增项7.2%。在项目类旅游地产项目的投资，目标为3：7，自持。 2亿元，其中新增项目储备公司的资金运水金融地产。到60-100亿元控中短期内看。 分别为1.5元为亮点 证券研究报告究 调研品牌价值进入全亿元，占全国销公司一线城市北京上海受影应首次置业和持少货量多批个城市推出40%的项目地大到前提下为项目平均地价类型选择上加目的投入。未标实现商业地持经营的商业432亿元用于备。目前公司的运作需求。1。10年融得元。 看不到放松的元/股和1.8元告 研快报 全国前三销售31%，市的依赖影响较大，和首次改批次地推105个项地处非限为公司的价为3109加大了城未来计划地产投资业地产资于在建拟的各种资10年公司24亿元，的迹象。元/股，维 第 2 页 共 2 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-87322668-336 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本公司已根据法律法规要求建立信息隔离墙制度，在各部门及分支机构之间有效隔离内幕信息和保密信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，本公司及其所属关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。