股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年3月17日 星期四 仍有一次回落机会，逢低买入！ 摘要  中国农业部公布近期全国农民种植意向调查显示，今年主要农作物种植结构呈现"三增两减"态势，即粮食、棉花、蔬菜面积增加，油料、糖料面积持平略减。但与水稻、玉米和小麦等农产品有所不同，大豆的外部依赖性较高，目前进口占比高达85%左右，种植面积的下滑恐进一步增加进口依赖程度，我们认为农产品种植结构应该进一步优化。  短期建议关注保险、银行、港珠澳大桥、基金重仓、制药、生物科技与生命科学、保险持股、保障性住房、能源、基金减持。  中长线多单持有，未来一周，1104合约3211点之下逢低买入，最大仓位控制在20%之内。初次建仓者，仓位控制在5%之下。长线多单止损位设在3180点。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 4 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 6 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 6 22..22.. 沪深300指数技术视角 .......................................................................... 9 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................... 9 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 10 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 14 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 14 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 15 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 17 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 17 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 18 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 19 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 21 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 21 55..22.. 股指期货趋势投资策略 ......................................................................... 21 55..33.. 股指期货日内交易策略 ......................................................................... 21 55..44.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 22 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 陈 军：0755- 82777919 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2930.80 +1.19% 深圳指数 12865.75 +1.26% 沪深300 3248.20 +1.38% 恒生指数 22700.88 +0.10% 日经225 9093.72 +5.68% 道琼斯工业 11613.30 -2.04% 标普500 1256.88 -1.95% 金融时报100 5598.23 -1.70% 德国DAX 6513.84 -2.01% CAC40 3696.56 -2.23% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 1.30%1.35%1.40%1.45%1.50%1.55%现货IF1103IF1104IF1106IF1109 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年3月17日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  今年中国粮食、棉花和蔬菜种植面积增加 中国农业部公布近期全国农民种植意向调查显示，今年主要农作物种植结构呈现"三增两减"态势，即粮食、棉花、蔬菜面积增加，油料、糖料面积持平略减。 人口大国中国的粮食供应与物价的关系甚为密切，而管理通胀则是今年中国宏观经济的首要任务。 刊登在农业部网站的新闻稿称，受国家扶持粮食生产政策和市场价格拉动，预计今年粮食面积在连续7年增长的基础上将继续保持稳中略增态势，意向种植面积比上年增长0.3%。 分作物看，水稻意向种植面积增长1.9%，其中东北地区粳稻面积增长5.9%;玉米意向种植面积增长2.1%;小麦面积基本持平;大豆面积调减11.2%。 而在连续三年面积较大幅度调减后，今年棉花面积有望扭转下滑态势，实现恢复性增加。预计今年全国棉花意向种植面积增长5.4%，蔬菜意向种植面积增长1.9%。 此外，预计油料全年意向种植面积减少0.6%，糖料意向种植面积减少0.3%。 农业部并称，当前，春耕春播已由南向北陆续展开。农业部将认真落实各项惠农政策，以把农民种植意向真正落实到田，确保全年粮食种植面积稳定在16亿亩以上。 根据国家统计局资料显示，2010年全年中国粮食种植面积为10，987万公顷(1公顷=15亩)。 评论： 目前小麦库存2000亿斤；粮食自给率达到95%；棉花下游需求减少而种植面积有望出现恢复性增加......从去年开始，先是由于流动性过剩和炒作共同推升了农产品价格，随后国内的旱情又成为农产品加剧上涨的噱头。这与作为十二五开局之年的2011年所承担的经济责任和社会安定使命有着很大的背离。“两会”前后都给今年的政府工作定了以稳物价为首要任务的基调，也就意味着各部位目前的工作都将围绕“稳定物价”这一关键词进行。 但另一方面我们看到，外部依赖性较低的水稻、玉米和小麦的种植面积都是增加或者持平，反而有85%靠进口的大豆的种植面积有所下滑，我们认为这样的趋势也并不合理，农产品种植结构应该进一步优化。  人民币实际有效汇率2月升值2.43% 人民币实际有效汇率2月环比上涨2.43%，不仅扭转上月跌势，且年内升幅亦达到0.81%，主要因欧元带动非美货币走强。 3 2011年3月17日 南华期货 股指期货统计及策略日报 2月国际汇市受到利比亚危机的影响，原油价格上涨让美国经济复苏蒙上阴影，打击美元信心;再加上欧元区通胀压力增大，对加息的憧憬刺激欧元走升，人民币亦随非美货币一起上行，当月维持兑美元0.48%的涨幅。 国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示，2月人民币实际有效汇率指数为120.91，名义有效汇率指数则为113.22，环比下跌0.33%。 2月份，美元指数下跌幅度1.09%，美元表现相对弱势;人民币除兑美元小幅升值外，兑日元则微贬0.10%，兑欧元贬值幅度为0.62%;兑英镑贬值1.13% 中国央行2010年6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，并表示人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。 中国2月CPI同比上涨4.9%，和上月涨幅相当;工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.2%，为2008年9月以来最高增幅。 美国尚未公布2月消费者物价指数(CPI)数据，但1月同比增长0.40%;日本东京2月核心CPI同比下跌0.40%;德国2月份CPI数据为同比增2.10%;较高的英国，1月份CPI增幅也只有4.0%，仍明显低于中国水平。 央行副行长胡晓炼去年撰文指出，最能代表贸易品国际比价的指标是实际有效汇率，未来可尝试逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。 图1.1.1 人民币有效汇率 数据来源：Wind资讯，南华研究  中国连续三月减持美国国债 1月份减持54亿美元 美国财政部15日公布的数据显示，中国今年1月份减持54亿美元美国国债，这是中国连续第三个月减持，不过中国目前仍是美国国债的最大持有国。 美国财政部的数据显示，中国1月份持有的美国国债由12月份的1.1601万亿美元下降至1.1547万亿美元。去年12月份和11月，中国也曾分别抛售了40亿、112亿美元的美国国债。 上月美国财政部公布初步数据时，中国到2010年12月份持有的美国国债总额下降至8916亿美元，就在人们以为中国作为美国头号的“债主”的地位可能被 4 2011年3月17日 南华期货 股指期货统计及策略日报 日本赶超时。美国财政部于3月1日发布修正报告指出，截至2010年底，中国持有美债总数达1.16万亿美元，突破万亿美元大关。这一数据较此前美国财政部公布数据多出了2680亿美元。中国持有的美国国债总量比日本也一下高出了2778亿美元，稳稳坐牢美国“债主”地位。 美国财政部表示，修正后的报告，更为精确地追踪了持有美国国债的投资者所在地，而不是单纯以购买地计算。由此，外界普遍分析称，中国持有美国国债的总数出现巨大变化的原因在于，中国投资者在伦敦购买的美国国债原来被计入了“英国账单”中。 在美国财政部15日公布的数据中，日本在过去七个月来一直持续增持美国国债，今年1月份，日本的持有额从去年12月份的8823亿美元提高至8859亿美元，