广发华福盘后速递

2011年3月14日星期一 盘 后 速 递 今 日 市 场 概 况 客户服务部研发中心 今日大市： 受日本大地震利空影响，周一早盘两市股指延续弱势行情，双双低开，其后受热点板块带动，股指展开快速反弹，但小幅冲高后因抛压沉重而展开快速跳水，随后转入低位震荡。临近 11 点，有资金小幅回流，同时股指也开始回升，说明有部分抄底盘在进场，相应的板块集中在机械、新材料、新三板等前期热点上。午市后 A 股市场表现欲振乏力。 热点板块： 从盘面观察，多数品种呈疲软态势，不仅仅是银行股，而且还包括煤炭股等品种，这不利于市场的企稳。但盘面也显示出，多头的做多激情依然亢奋，不仅仅体现在医药股，尤其是江苏吴中等医药股题材股的活跃上，而且还体现在部分化工股、电子股的相对强硬走势中，这其实向市场昭示着指数的不振并不会影响到多头资金的做多激情。 当天沪深大盘表现 来源：wind 资讯 广发华福研究沪深个股前 5 名换手排名 今日指数 诚信专业 创造价值 第 1 页 共 8 页 股票 代码 股票名称换手%300180 华锋超纤 50.67002395 双象股份 41.27002553 南方轴承 33.01002562 兄弟科技 30.58600247 成城股份 29.24 沪深个股前 5 名量比排名 股票 代码 股票名称今日量比 002395 双象股份 10.39600713 南京医药 8.94 002314 雅致股份 7.79 002343 禾欣股份 7.37 600230 沧州大化 6.27 指数名称 收盘 涨幅成交金总市值 流通市值涨跌 （%） 额（亿）（万亿）（万亿）上证综指 2937.63 +3.83 +0.13 1543.60 22.89 15.28 深圳成指 12958.29 +110.27 +0.86 1180.10 8.43 5.21 恒生指数 23345.88 +96.10 +0.41 -- -- -- -- -- -- 后市观点 趋势 看市 策略 短期 调整 反弹减磅 中期 调整 观望 行 盘后速递 [[[股股股指指指期期期货货货数数数据据据]]] 收盘价 涨跌幅%成交量（手） 持仓量（手） 仓 差 （手） 重要合约 沪深 300 期货 1103 3258.40 -0.17 159236 26073 -2037 沪深 300 期货 1104 3273.00 -0.08 17008 9752 1679 沪深 300 期货 1106 3315.00 0.01 1677 4473 -52 沪深 300 期货 1109 3342.20 -0.22 219 1080 4 数据来源：wind 资讯、广发华福研究 [[[潜潜潜力力力个个个股股股回回回顾顾顾]]] 关注日期 累计涨跌幅 跟踪点评 股票名称（代码） 传化股份（002010） 3 月 2 日 12.32% 短线抛压，建议依托均线持股 富春环保（002479） 3 月 3 日 21.09% 短线抛压，建议依托均线持股 深圳惠程（002168） 3 月 4 日 16.98% 创出新高，可持股 东方日升（300118） 3 月 4 日 8.85% 有创新高潜力，建议持股 精诚铜业（002171） 3 月 7 日 33.91% 短线整理，仍属强势，建议依托均线持股 注：相关潜力个股可查看《广发华福投资早报》 [[[财财财经经经要要要闻闻闻快快快评评评]]] ★第十一届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行闭幕会，表决通过关于政府工作报告的决议草案和关于国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要的决议草案等。根据人大代表和政协委员提出的意见，国务院对政府工作报告进行了 9 处修改，国家发改委对"十二五"规划纲要草案进行了 38 处修改完善。 点评：“十二五”规划纲要草案进行的 38 处修改涉及收入分配关系、教育、环境、医疗卫生体制等领域。其中“逐步扭转收入差距扩大趋势”，修改为“尽快扭转收入差距扩大趋势”增加了“创造条件增加城乡居民财产性收入”等诸多内容，总体来看更加突出和细化了保障民生、增加居民收入等方向。 ★国务院总理温家宝 3 月 14 日在北京人民大会堂与中外记者见面，就经济结构转型、诚信专业 创造价值 第 2 页 共 8 页 行 盘后速递 抑制通胀、人民币升值、文化及政治体制改革等方面回答记者的提问。 点评：总理在记者会上特别强调了在今年政府宏观调控的各项工作中，把抑制通货膨胀摆在了第一位。目前国内存在劳动力成本提高，各种初级产品价格上涨而造成的结构性通货膨胀；同时大宗物资价格的大幅度波动导致的输入性通胀压力也在加大，并且是我们难以控制的。未来一段时间我国或还将处于物价水平高位运行、政策紧缩性预期增强的格局之中。 [[[机机机构构构研研研报报报精精精读读读]]] ★商业零售业：细看数据，喜多于忧（券商研报） 数据点评。根据统计局公布的 2011 年1-2 月宏观经济数据，1-2 月份社会消费品零售总额增速从 2010 年的 17.9%下滑到 15.8%，增速低于市场预期；限额以上商品零售同比增速也有出现下滑。我们认为去年年底取消汽车购置优惠政策以及 09 年中央削减三公支出是此次增速较低的主要原因。剔除汽车销售影响，限额以上商品零售增速仍然维持在 24.14%的高位，仅比去年低 0.6 个百分点。 服装、化妆品、金银珠宝等常见于百货销售的商品增速良好。服装纺织品增速略降1.1 个百分点，仍维持在 22.2%的高位；化妆品和金银珠宝类高毛利率商品增速较高，特别是后者增速大幅提高 16.7 个百分点至 51.4%。 从超市主要销售的商品类别来看。日用品、粮油食品和饮料烟酒今年增速都比去年高出5-6 个百分点，分别高达 24.1%、22.9%。而家电类商品相对于其它消费品受经济周期影响较大，波动较大，今年增速虽然下滑，但是仍然在 17.9%的高位，仅比 2008 年低 0.9 个百分点。 2011 年 1-2 月 CPI 为 4.9，高于去年同期的 2.1。特别是食品类为 10.6，高于去年同期的 5，助推了食品饮料类商品的零售增长。而金银珠宝价格指数维持在 12.2 的高位，去年同期为 14.9。 从我们近期调研及更新的一些信息来看。许多百货、超市及家电连锁上市公司 1-2 月份收入增长超过 20%，同店增长普遍延续了去年以来的较高水平。我们认为刘易斯拐点之后，低端劳动力收入上升较快，最终导致消费能力进一步提升。 维持对行业的推荐评级，低位估值锁定绝对收益，业绩增长+资本运作预期催生相对收益！重点推荐以王府井、大商股份、重庆百货、苏宁电器、为首的大市值个股及部分中小市值&斑马股&区域龙头如合肥百货、南京中商、鄂武商、欧亚集团等；CPI 高涨有望带来超市行业个股如步步高、华联综超、永辉超市、武汉中百等的主题投资机会。 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 8 页 行 盘后速递 风险提示：恶性通胀对消费者需求的抑制；政策限制下零售公司融资进度低于预期。 ★中储股份：物流转型、商业地产将为业绩增色（券商研报） 公司业绩仍以仓储物流业务为支撑，经销业务向工程项目倾斜，公司未来营业成本占营业收入比重将下降。未来 1-2 年内，公司利润贡献仍将以传统物流业务为主，我们认为公司业绩总体成长弹性有限。我们预计公司 11-12 年营业收入增速将维持在 8.4%、8.89%的水平，受益于公司经营策略调整，公司营业成本在营业收入中占比将持续向下降，从而使得公司利润率提升。 相对公司仓储用地的巨额隐性资产，我们更看好公司以其物流仓储基地为依托，开展物流商业地产，该业务具有高利润和持续性双重优势。 我们更看好公司未来物流商业发展理念。按照文中我们的测算，公司物流商业地产业务未来可以每年贡献 EPS0.17 元，该业务发展具有高利润和持续性。 公司权益资产或可为公司带来丰厚收益，但兑现具有较大不确定性。 公司拥有的太平洋证券资产目前来看具有较高溢价。按照当前股价测算，该部分资产兑现利润可以增厚公司 EPS0.37 元。由于证券市场波动较大，未来股价走势具有不确定性，同时公司处理该部分资产的时点也不确定，并且牵涉所得税递延负债及费用的处理，该部分资产实际增厚公司业绩不能够确定，我们暂不将该部分兑现利润计入估值。 公司有望成为央企物流平台，并将在物流细则政策中获益。 基于实际控制方诚通集团将公司打造为央企物流平台的基本思路。中储总公司陆续将旗下仓储地产及其他物流资产注入公司，当前中储总公司仍在对旗下较多物流资产进行整理，后续通过增发注入公司可期；另外，物流细则 60 条已经提交相关部门，有望近期出台，政策出台将使得公司搭上税收、融资等一系列政策顺风车。 投资建议。公司巨额隐形资产和权益资产使得我们看到超过公司账面的庞大，同时我们看好公司未来发展物流商业地产业务的思路。不考虑公司未入账的土地转让收入及公司旗下太平洋等权益资产兑现等因素，预计公司 2010-2012 年EPS 可达 0.31 元、0.43 元和0.57 元，维持 6 个月目标价 12.04 元，维持"增持" 评级。 备注：以上两份研报均来源于 WIND 资讯库、博览股搜。 [[[财财财报报报掘掘掘金金金]]] 1、2010 年年报点评 周末和今日沪深两市共有19家公司公布了2010年年报，全部都是主板公司。其中业绩较好的有综艺股份、世茂股份、广东明珠、金丰投资、皖通高速、首旅股份。在周末和今日公诚信专业 创造价值 第 4 页 共 8 页 行 盘后速递 布年报的上市公司中，仅有广安爱众给出了“10送1转9派0.2”的高送转分配预案。 表 A：主板今日（具体时间段是指昨晚至今日下午 3 点）公布 2010 年年报的个股 名称 2010年EPS(元) 每股 现金流 净资产 收益率 主营收入增长% 主营利润同比增长%主营 毛利率 分配预案 代码 600258首旅股份0.809 1.38 18.93 39.73 16.35 37.58 10 派 4.5 600382广东明珠0.5 0.19 17.62 -12.94 142.21 14.25 10 派 0.3 600012皖通高速0.472 0.931 13.6 19.07 18.13 70.61 10 派 2.1 600864哈投股份0.5 0.53 13.1 7.01 -16.39 22.67 10 派 0.5 600823世茂股份0.75 -1.49 12.92 330.51 379.02 53.18 不分配 600898*ST三联0.092 0.284 12.71 5.52 81.46 14.05 不分配 600770综艺股份0.41 -0.117 12.18 76.35 1017.69 13.14 不分配 600487亨通光电0.98 0.6 12.04 10.49 -12.77 29.06 10 派 2.49 600606金丰投资0.52 -3.01 12.03 110.7 22.24 44.65 10 送 1.5 派 0.5 600979广安爱众0.22 0.39 9.97 23.06 9.05 37.39 10 送 1 转 9 派 0.2600004白云机场0.51 1.43 9.28 16.92 10.17 36.55 10 派 3 600587新华医疗0.45 0.92 8.95 51