广发华福盘后速递

2011年3月31日星期四 盘 后 速 递 今 日 市 场 概 况 客户服务部研发中心 今日大市： 周四大盘整体继续呈现调整走势，早市开盘后窄幅震荡，虽然沪指在中信证券等券商股的带领下一度翻红，但市场观望气氛依然较浓，跟涨资金不多，导致上涨力度有限制，沪指围绕 2950 点上下波动。11 点过后，沪指震荡下探，跌幅扩大，盘面呈现普跌格局。午后大盘加速下跌，跌幅一度超过40 点。 热点板块： 盘面显示出三个显著的特点，一是前期热门股纷纷倒戈，比如说此前持续三个涨停板的南京化纤一度跌停，再比如说前期一直运行在上升通道的三爱富等个股均有所调整，这放大了市场的调整压力；二是小盘股渐趋活跃，当升科技等新能源概念股在新能源动力汽车规划信息的推动下反复活跃走高，有利于聚集市场的人气；三是指标股在盘中出现了疲软的态势，招商银行等银行股均如此，从而使得大盘出现了相对疲软的走势特征。 当天沪深大盘表现 来源：wind 资讯 广发华福研究今日指数 沪深个股前 5 名换手排名 诚信专业 创造价值 第 1 页 共 11 页 股票 代码 股票名称换手%002225 濮耐股份 35.23600961 株冶集团 30.36300196 长海股份 27.65002498 汉缆股份 26.10601011 宝泰隆 24.29 沪深个股前 5 名量比排名 股票 代码 股票名称今日量比 002498 汉缆股份 6.35 600105 永鼎股份 6.04 600645 ST 中源 5.89 300073 当升科技 5.65 600235 民丰特纸 5.40 指数名称 收盘 涨幅成交金总市值 流通市值涨跌 （%） 额（亿）（万亿）（万亿）上证综指 2928.11 -27.66 -0.94 1383.90 22.89 15.28 深圳成指 12562.90 -98.32 -0.78 882.70 8.08 5.10 恒生指数 23527.52 +76.09 +0.32 -- -- -- -- -- -- 后市观点 趋势 看市 策略 短期 震荡调整 反弹减磅 中期 调整 观望 行 盘后速递 [[[股股股指指指期期期货货货数数数据据据]]] 收盘价 涨跌幅%成交量（手） 持仓量（手） 仓 差 （手） 重要合约 沪深 300 期货 1104 3244.00 -0.83 181792 28770 -2205 沪深 300 期货 1105 3259.40 -0.82 2322 1672 120 沪深 300 期货 1106 3282.00 -0.76 3046 5700 28 沪深 300 期货 1109 3326.00 -0.83 299 1291 51 数据来源：wind 资讯、广发华福研究 [[[潜潜潜力力力个个个股股股回回回顾顾顾]]] 关注日期 累计涨跌幅 跟踪点评 股票名称（代码） 辰州矿业（002155） 3月17日 11.17% 强势整理，仍可持股观察 神火股份（000933） 3月22日 5.21% 强势整理，仍可持股观察 兖州煤业（600188） 3月23日 9.45% 走势强，行业龙头，持股 东方钽业（000962） 3月24日 5.39% 保持强势，可持股 驰宏锌锗（600497） 3月28日 7.08% 保持强势，可持股 注：相关潜力个股可查看《广发华福投资早报》 [[[财财财经经经要要要闻闻闻快快快评评评]]] ★基金 2010 年年报 31 日披露完毕。据对 60 家基金管理公司旗下 656 只基金的数据统计，2010 年基金全年利润为 50.82 亿元，相比 2009 年的逾 9000 亿元的数据大幅下降，36家基金公司去年投资盈利。 点评：从分类情况看，2010 年股票型基金全年出现 355.31 亿元的亏损；混合型基金实现 238.61 亿元的利润，成为基金业年度赚钱明星；债券型基金全年盈利 58.77 亿元，比 2009年同期增长了 42.99%。与投资盈利大幅下降形成鲜明对比的是，基金公司 2010 年收取的管理费达 252 亿元，券商获取的佣金收入为 62 亿元。 ★根据银监会 30 日公布的 2010 年年报数据显示，截至去年底，银行业金融机构实现税后利润 8991 亿元，同比上涨 34.5%。其中五大国有银行的利润占比约为全部的 60%，五诚信专业 创造价值 第 2 页 共 11 页 行 盘后速递 大行利润的增长点依然得益于利息收益率的上升和中间业务的稳健增长。 点评：从收入结构看，传统息差收入仍然占据了银行收入的大半壁江山，占比达到70%-80%，中间业务收入占比基本达到 20%，显示商业银行依然延续了传统粗放的盈利模式，盈利模式亟须转型。同时，贷存比大幅上升，资本充足率不高，显示商业银行在经历一轮规模化发展后，面临的风险需要引起重视。 [[[高高高估估估值值值提提提示示示]]] 华智控股(000607)：公司在2011年01月27日预测2010年年度续亏,归属于母公司的所有者净利润约-13800万元,下降约66.49%,业绩变动原因说明:1、公司青蒿素产业盈利情况没能改善，亏损幅度较上年同期较大幅度增长。2、处置资产产生的投资损益。3、基于会计谨慎性原则，公司对应收帐款进行了清理，对部分其他应收款计提了减值准备。4、受原材料价格上涨影响，仪器仪表主营业务利润较上年同期有所下降。其他相关说明:关于公司股票可能被实施或撤销特别处理、暂停上市、恢复上市或终止上市的说明，若公司2010年度继续亏损，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，本公司股票交易将在2010年年度报告披露后实行退市风险警示（在公司证券简称前冠以“*ST”字样）。技术走势上3月31日该股大跌6.47%，后市还有进一步回落整理可能，宜回避。 重要提示：以上个股所引用信息均来自公开信息，仅供投资者参考，不构成投资建议。由于大盘走势可能对点评个股走势的波动造成一定影响，请投资者在决定是否投资时应将系统性风险纳入考虑范畴，谨慎规避投资风险并根据相关公开信息做出独立投资决策。 [[[机机机构构构研研研报报报精精精读读读]]] ★造纸行业：资源和概念成为行业投资主线（券商研报） 11 年前两个月机制纸及纸板产量 1576.15 万吨，较去年同期增长 11.4%。由于生产商补库存需求、浆价上涨预期增强以及纸及纸板产量的较快增长，前两个月进口木浆 250 万吨，同比大幅增长 35.8%。前两个月我国纸浆产量为 358.3 万吨，同比增长 11%，增速与机制纸产量增速基本持平。 11 年前三个月阔叶浆价格基本走平，针叶浆 3 月份由于市场紧俏价格出现小幅上涨。与浆价基本走平不同，由于受欧美恶劣天气影响，废纸价格在 11 年持续走高。展望后市，我们认为由于全球经济面临通胀压力及石油价格上涨等因素，进口大宗商品原料价格普涨将对木浆和废纸市场构成推力，因此浆价高位震荡或小幅上涨的概率较大，而由于日本强震将诚信专业 创造价值 第 3 页 共 11 页 行 盘后速递 进一步加剧废纸市场的紧张，废纸价格仍将保持上涨态势。 高棉价导致了粘胶纤维的替代需求，从而拉动溶解浆的需求快速上升。溶解浆高盈利的特性使造纸企业纷纷追逐，而一些化学浆产能的转产也使得浆价有望继续走高，从而保证制浆企业的盈利能力。另外，进入 11 年人民币已经升值 0.9%，这也有利于纸业公司。 目前造纸行业上市公司对于 10、11 市盈率为 27、17 倍，基本属于正常水平。我们维持"增持"的行业评级。在原材料价格走高背景下，我们认为二季度可以从木浆自给率、溶解浆概念、人民币升值三个维度关注纸业公司。重点推荐木浆自给率较高及已有 4 万吨溶解浆产能的晨鸣纸业，人民币升值受益且有 20 万吨溶解浆在建产能的太阳纸业及木浆自给率接近 100%的岳阳纸业。 ★青岛啤酒：双轮驱动促销量，结构优化谋效益（券商研报） 销量增速快于行业，主品牌快速提升，副品牌销量回升。2010 年公司完成啤酒销售 635万千升，同比增长 7.4%，高于行业 6.3%的增速水平，其中主品牌销售 348 万千升，同比增长 18%；副品牌（山水、崂山、汉斯为主）实现销量 287 万千升，与上年持平。下半年以来公司积极调整第二品牌的营销思路，提升品牌亲和力和影响力，扩大市场销量。 产品结构优化是利润增速高于收入的主因。公司中高端品种继续保持快速增长，除主品牌快速增长外，新推出的高端品种--奥古特、逸品纯生啤酒市场反响良好，纯生、听装、小瓶青岛啤酒等高端品种共增长 26%。结构优化使得销售均价同比提升了 3%左右，全年平均毛利率 43.5%，同比提高 0.6 个百分点。 未来仍将以扩产和兼并为扩张主基调。公司在努力优化产品结构的同时，继续推进产能扩建、新建和兼并收购的"双轮驱动"战略，在巩固优势区域的同时，通过兼并迅速改变区域市场竞争格局；公司十二五规划目标销量 1000 万千升（复合增速 9.5%），10 年收购的太原嘉禾啤酒和山东银麦啤酒以及近期收购的杭州新安江啤酒将为公司 11 年增长打下基础。 维持"推荐"评级，合理价格 36-40 元。预计公司 11-12 年 EPS 分别为 1.44 元和 1.78元，对应目前股价 PE 分别为 21.9 倍和 17.9 倍，维持"推荐"评级，合理价格 36-40 元。 风险提示：原材料价格上涨，可能抑制公司股价的走势。 备注：以上两份研报均来源于 WIND 资讯库、博览股搜。 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 11 页 行 盘后速递 [[[财财财报报报掘掘掘金金金]]] 1、2010 年年报点评 今日两地市场共有 115 支个股公布 2010 年年报，数量较多。主板 75 支（其中 B 股 6支），中小板 29 支，创业板 11 支。根据数据显示，业绩增长较好以及现金流情况良好的公司主要有主板的：深振业 A、长城开发、中金岭南、潍柴动力、烟台冰轮、桑德环境、东莞控股、承德露露、潍柴重机、ST 科龙、宝钢股份、上海汽车、东方航空、中新药业、锦江投资、东方电气、新疆众和、交通银行、工商银行、国投新集、金隅股份；中小板的华孚色纺、北纬通信、上海莱士、烟台氨纶、齐翔腾达、亚太科技、新界泵业；以及创业板的新国都、南方泵业、东软载波。从送配方案看，比较优厚（10 送或转 5 以上的）的公司主要有：主板的烟台冰轮 10 送 5 派 2、海南椰岛 10 送 5 派 0.5、青岛海尔 10 转 10 派 1、华新水泥10 转 10 派 2；中小板的北纬通信 10 转 5 派 1.7、烟台氨纶 10 转 5 派 8、奥飞动漫 10 转 6派 3、齐星铁塔 10 转 5 派 1.5、齐翔腾达 10 转 8 派 5、新界泵业 10 转 10 派 1；以及创业板的华力创通 10 转 10 派 2、当升科技 10 转 10 派 2、达刚路机 10 转 8 派 2、新国都 10 转 8派 2、南方泵业 10 转 8 派 2。很明显创业板及中小板送配的股票要多于主板的。对年报发布过程中的业绩增长较好、现金流充裕、并且实行高送配的个股后续应多关注。 表 A：主板公布 2010 年报的个股 名称 2010年EPS 每股经营 现金流 净资产 收益率% 主营收入增长% 主营利润增长% 主营 毛利率% 送配 方案 代