东海证券研究所 晨报 网址：http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险，投资需谨慎 东海晨报 市场评述 数据明朗回补缺口 突发因素影响有限 行业公司点评 小商品城：政策助推中长期发展 华谊兄弟：业绩快速增长，长期趋势向好 金地集团：期待2011年高增长 财经要闻 2 月楼市成交锐减一线城市领跌 十二五能源发展规划月底编制完成 日本地震震荡全球经济 我国进口领域将受冲击 2011年3月14日 星期一 主要指数 指数 收盘点位 涨跌幅 上证指数 2,934 -0.79% 沪深300 3,247 -1.00% 上证企债指数 144.08 0.01% 香港恒生指数 23,250 -1.55% H 股指数 12,752 -1.85% 红筹指数 4,042 -1.86% 道琼斯指数 12,044 0.50% 标普500 指数 1,304 0.71% 纳斯达克指数 2,716 0.54% 英国FT100 5,829 -0.28% 德国DAX 6,981 -1.16% 法国CAC 3,929 -0.89% 印度SENSEX 18,174 -0.84% 日经225 10,254 -4.04% 新加坡海峡 3,043 -1.04% 台湾加权 8,568 -0.87% 韩国KOSPI 1,956 -0.39% 澳大利亚S&P/APX300 4,645 -1.36% 外汇/货币/债券市场 汇率/利率 收盘点位 涨跌幅 美元/人民币 6.5745 0.01% 港币/人民币 0.8442 0.02% 人民币/NDF（一年） 6.4405 0.02% 欧元/美元 1.3902 0.76% 欧元/人民币 9.1399 0.77% 美元/日元 81.8600 -1.35% SHIBOR 一周 2.0500 -10.87% 银行间十年期国债利率 3.9500 0.25% 主要商品期货 品种 收盘价 涨跌幅 纽约原油(US$) 101.16 -1.50% COMEX黄金(US$) 1,421.80 0.66% 伦敦铜(US$) 9,190 -0.01% 伦敦铝(高等级,US$) 2,545 -1.59% 伦敦锌(US$) 2,275 -0.48% 东海证券研究所 晨报 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险，投资需谨慎 市场评述  A股市场 数据明朗回补缺口 突发因素影响有限 上周五市场呈现出尾盘急速下挫的走势。消息面上，深圳证券交易所理事长陈东征表示，从实践情况看，“十二五”期间深市每年新增350家上市公司并非没有根据，最新的创业板退市方案建议，退市公司进入代办系统交易。上周五早间两市股指双双小幅低开，其后在完全回补前期跳空缺口2944—2952点后展开震荡回升，午后沪指一度翻红，但日本地震的消息震动市场，尾盘股指急速跳水。由于周末外围突发因素的影响正在逐步消除，市场本周将逐步止跌企稳回升。 2 月份宏观经济数据上周五陆续公布，居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9% ，PPI 同比上涨7.2%。从数据来看，通胀得到了一定程度的抑制，但仍维持高位运行。考虑到此前公布的进出口数据，贸易增长态势远远小于各方预期，甚至出现了一定的贸易逆差，即使考虑到2 月份春节长假因素，外贸的增长乏力仍值得忧虑。我们认为，目前国内通胀率居高不下，而投资在政策打压之下日益萎缩，出口从最新数据来看并不理想，因此，未来国内经济面临较大的滞涨压力，预计管理层将陆续出台一系列措施予以应对。从上周五央行表态来看，加息未必如市场预期的那么频繁。不过，短期内股指的调整主要是日本地震这一突发因素引起，周末市场对此进行了完全和充分的消化，在上周五尾盘急跌之后，本周市场有望重新企稳回升，沪指将继续在2940点附近波动。 技术形态上来看，沪指上周五低开后完全回补了前期2944—2952点的跳空缺口，其后市场开始逐步走强，但尾盘日本地震的突发消息震撼市场，促使股指出现急速下跌，收盘时沪指不仅跌穿了10 日均线，亦重新回到前期平台上轨2944点下方。从急跌过程中来看，成交量明显放大。我们认为，这是部分恐慌盘出局所造成的。周末消息面上逐步明朗，地震对国内A 股的影响逐步消除，市场将重回稳定格局，围绕2940点震荡将是可期望的。沪深300 指数方面，上周五收于3247点，后期有望企稳回升。 周末消息面上，上周五美股回升；国内方面，上海证券交易所理事长耿亮在证监会新闻发布会上，就投资者关心的国际板问题表示推出没有时间表。中国证监会上市部副主任欧阳泽华表示，证监会正在与发改委研究制定关于并购基金的相关政策，解决并购融资难的问题，同时，证监会还正在研究并购重组分道制审核，推进并购重组的市场化监管。 操作策略上，市场大幅回落，建议逢低积极吸纳，关注年报业绩优良的高送转板块。 行业涨幅前后五位 行业 涨跌幅% 行业 涨跌幅% 医药生物 0.23% 房地产 -1.32% 纺织服装 0.20% 金融服务 -1.17% 电子元器件 0.12% 采掘 -1.09% 商业贸易 0.04% 建筑建材 -1.07% 信息服务 -0.13% 交运设备 -0.93% 风格涨跌情况 风格 涨跌幅% 风格 涨跌幅% 新股指数 0.28% 配股指数 -1.13% 亏损股指数 0.00% 低市盈率指数 -1.02% 中市盈率指 -0.08% 大盘指数 -1.01% 微利股指数 -0.12% 绩优股指数 -0.92% 小盘指数 -0.15% 低市净率指数 -0.89% 高价股指数 -0.21% 中价股指数 -0.88% A股市场涨幅前五 股票 收盘价 （元） 涨跌% 1 日 5 日 本年 江苏吴中 9.27 10.03 12.96 51.34 安纳达 18.26 10.02 20.95 22.65 南宁百货 9.68 10.02 8.01 12.34 弘业股份 17.38 10.01 27.21 68.46 禾欣股份 31.08 10.01 10.04 3.11 A股市场跌幅前五 股票 收盘价 （元） 涨跌% 1日 5日 本年 华远地产 7.83 -9.45 -3.27 23.95 滨化股份 22.27 -8.58 15.58 61.18 红星发展 22.89 -6.07 2.38 23.07 大连热电 12.59 -5.16 6.13 1.79 ST 新太 14.34 -5.02 0.15 14.36 东海证券研究所 晨报 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险，投资需谨慎 行业公司点评  小商品城：政策助推中长期发展 我们认为该方案的实施对公司具有战略意义：首先该方案获批，表明义乌市场未来发展已提升至国家战略高度。其二，通过协同海关、质检、工商、外汇、商务、税务等部门，构建针对小商品出口的新兴贸易方式，构建物流、电子商务等现代贸易服务体系，通过义乌市场“走出去”，中长期看将会进一步扩大义乌小商品城的国际贸易，吸引更多的中小企业来义乌市场经营。其三，在市场需求增大的前提下，小商品城的市场规模扩建和租金的提升都值得期待（政府拨出32 平方公里的土地，而公司目前的市场仅使用了9 平方公里）。该方案的通过对公司产生重大而积极的影响。 商业贸易行业 张先萍  华谊兄弟：业绩快速增长，长期趋势向好 2010年公司实现营业收入10.7亿元，同比增长77.4%，营业利润1.8 亿元，同比增长79.7%，实现净利润1.5 亿元，同比增长76.5%，对应摊薄后每股收益0.44元，同时公司公布了拟10 转 8 派 2 元的利润分配预案。公司是少数能够在影视剧制作发行领域保持快速增长且持续盈利的企业，是中国民营影视制作的龙头企业，我们认为公司在内容制作方面已经积累了丰富的经验和资源，这种长期形成的门槛是新进入者在中短期内难以跨越的，上市后公司借助资本市场的力量，通过控股和参股的形式向手机游戏，音乐，影院，主题乐园等领域拓展，积极布局全娱乐，为将来内容端的持续增值奠定了基础，长期趋势值得看好。预计2011-2012 年每股收益分别为0.76元、0.99元，动态市盈率为37x、 28x。新业务拓展及影视剧收入均有超预期可能，维持公司“买入”的投资评级。 新闻广电行业 郑永双  金地集团：期待2011年高增长 金地集团公布2011年 1- 2 月份销售数据：实现销售面积16.86万平米，销售金额23.36亿元，分别比2010年同期增长1