白糖期货早评：国际原糖春节期间先扬后抑,郑糖节后面临较大调整要求

重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 白糖期货早评 格林期货有限公司研发中心（郑州） 0371-65611175 cuijiayue@21cgreen.com 国际原糖春节期间先扬后抑 郑糖节后面临较大调整要求 一、国际原糖期货市场综述 春节期间国际原糖期货市场走出先扬后抑的行情，先是在2月2日受飓风袭击澳大利亚和欧盟进口增加的影响而大幅上涨，3月合约期价创出35.97美分/磅的新高，但随后在2月3日因澳大利亚飓风影响减弱大幅暴跌，幅度近9%。据市场信息，Yasi飓风对澳大利亚甘蔗生产的冲击程度似乎没有想象的那样严重，澳大利亚甘蔗种植者协会（Canegrowers）表示，估计飓风对澳大利亚甘蔗生产的冲击程度没有先前预期的30%那么大，可能只有15%甘蔗受到影响。当然，如果飓风雨引发洪灾，部分地区的甘蔗生产还可能会受到影响。不过，ANZ方面认为，估计11-12制糖年澳大利亚的食糖产量可能会增长10%，即增产40万吨食糖，至380万吨的水平，当然，来年食糖出口量仍有可能低于250万吨。过去10年后期澳大利亚的食糖出口量曾达到360万吨。 随后两个交易日受市场需求回暖和担心供给的影响而有所回升，但在2月8日受到巴西糖产量增加以及中国上调利率可能会抑制其需求并缓解了市场方面对全球食糖库存紧张的担忧，原糖期货价格触动自动止损卖出位后全线暴跌。在经济继续快速增长背景下，为抑制通货进一步膨胀，本周二中国再次上调利存贷款利率，这已经是去年10月中旬以来中国第三次加息。中国加息无疑对商品市场形成了巨大的压力。 来自美国纽约NewEdge公司的高级副总裁迈克尔-麦克杜嘉尔表示，中国宣布加息后几乎所有商品市场的走势都随即掉头，包括食糖在内的商品市场纷纷跌穿了关键的支撑位。不过，也有分析人士指出，商品市场对中国加息的反应可能有些过度，因为加息不大可能会影响到中国经济的增长，当然也不大可能会抑制中国对食糖的需求。ABM Amro英国公司的负责人詹姆斯-克尔卡普也表示，糖价下跌不过是一种条件反射。 二、国内现货市场综述 2月8日春节期间广西主产区多数中间商及制糖集团暂停报价。 南宁：中间商暂无报价 柳州：中间商暂无报价。 三、郑州白糖期货早间交易提示 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 9日白糖早评:国际ICE原糖先扬后抑,振荡下跌,3月合约较节前下跌2.8美分/磅。广西中间商春节期间暂停报价。郑糖节前走势较强,期价逼近前期上攻高点,外盘走弱加上国内上调存贷款利率的政策性打压,预计糖市短线将面临较大压力。（崔家悦）