英皇证券股市透视

大市分析 儘管美國公司公佈的業績好壞參半，但市場對美國總統即將發表的國情咨文感到樂觀，道指再創出兩年多收盤新高。道指升109點或0.92%，收報11,981；標普500指數升7點或0.58%，收報1,291；納指升281點或1.04%，收報2,718。週一港股隨內地市低走整固，上午低開90點後曾一度倒升見23,970點，但午後恒指繼續向下徘徊。恆指跌75.08點或0.31%，收報23,802，成交額為647億。國企指數跌139點或1.09%，收報12,596。國內方面,上周所公佈2010 全年通脹達3.30%，超出官方設定的3%目標．以及農產品因惡劣天氣失收將可能進一步推高通脹水平，加上內地市場憂慮緊縮政策出臺，使A股不斷走低。上證綜指跌19.57點或0.72%，收報2,696。深證綜指跌28點或2.39%，收報1,150。雖然美股創出兩年新高，以及其公司業績改善，但內地股市擔憂嚴厲貨幣政策出臺，謹慎觀望情緒將會升溫，估計恒指將於23,500 至24,300 點之間上落。 板塊解構 內地統計局最新公布12月的消費物價指數升4.6%，主要由糧食以及居住類價格帶動，但市場擔心原料價格上漲，會對一眾食品股的盈利造成負面影響，加上受大市影響，食品股受壓。康師傅控股(00322)下跌1.55% 收報$19.08；中國旺旺 (00151)下跌1.24% 收報$6.40；中國糧油控股(00606)下跌8.24% 收報$7.80。 股份資訊 中國龍工(03339)主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器以及為基建機器提供融資租約。去年上半年純利增長近1.6倍至9.26億元人民幣，而營業額增長83.8%至65.6億元，毛利增長1.3倍至16.5億元，毛利率提升4個百分點至25.2%。公司受惠於內地基礎建設和市場採礦設備需求強勁，帶動銷售大幅增長，同時在鋼材成本下降，將令毛利率持續增長。在中國大規模修建高鐵，估計工程機械業將保持較高的增速，相信股價可持續造好。 恒生指數走勢圖 大市總成交：647億元 中國糧油控股(00606)走勢圖 中國龍工(03339)走勢圖 英皇證券資料研究部 2011年01月25日日日 資料研究部 電話：(852) 2836 2763 傳真：(852) 2574 2622 電郵：esl.research@emperor.com.hk 客戶服務部 電話：(852) 2919 2919 傳真：(852) 2893 1540 電郵：cs_enquiry@emperor.com.hk 地址 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心23-24樓 香港聯絡熱線 (852) 2919 2919 中國北方聯絡熱線 10800 852 1674 中國南方聯絡熱線 10800 152 1674 澳門聯絡熱線 0800 349 香港傳真號碼 (852) 2574 2622 中國北方傳真號碼 10800 852 1673 中國南方傳真號碼 10800 152 1673 澳門傳真號碼 0800 370 網址 WWW.EMPEROR717.COM 英皇證券資料研究部 | 每日研究報告 | 2011年01月25日 第1頁 熱點資訊  在法國擔任二十國集團輪值主席國一年之際，法國總統薩爾科齊在周一發表演說，中國認識到讓人民幣升值以遏制可能的通貨膨脹上升，符合其最大利益，但人民幣升值步伐只能由中國自己決定。  從1月18日在京舉行的首屆世界木門大會新聞發佈會上獲悉，10年來，我國林業產業保持了強勁發展勢頭。2010年，全國林業產值已突破兩萬億元。作為林產工業中朝陽產業之一的木門產業，近10年來，每年平均以25%的增速發展。標準化、品牌化將成為產業主流發展趨勢。  國土資源部、農業部近日聯合發出通知，要求各地要全面把握並銜接好基本農田落地到戶、上圖入庫、成果驗收等關鍵環節，做好基本農田劃定工作。  為保障新疆維吾爾自治區春節期間肉類市場供應，滿足當地各族人民群眾肉類消費需要，商務部會同財政部從1月24日起向新疆烏魯木齊、石河子、五家渠、北屯等地市分步分批投放一批中央儲備肉，時間將持續到2月9日，投放規模超過1000噸。  外匯管理局表示，截至2010年12月，外匯局共批准88家合格境內機構投資者(QDII)機構的境外投資額度共計684億美元以及97家合格境外機構投資者(QFII )機構的投資額度共計197.2億美元。。  金管局公布，去年12月份的住宅按揭統計調查結果，12月份新申請貸款的宗數顯著減少37.5%至1.44萬宗。  評級機構標準普爾表示，今年美國州及地方政府債券評級遭下調的可能生增加。  德國綜合採購經理指數(PMI)由12月的60.3上升至1月份的61，反映月內私人企業持續增長，服務業增幅抵銷了製造業減弱的影響。  西班牙財政部長Elena Salg ado表示，該國銀行業的資本短絀額不超逾200億歐羅，而且大部分可在金融市場內籌措。  法國1月製造業採購經理人指數(PMI)初值為54.3，為六個月最低，早前預估為56.9；1月服務業PMI初值為57.1，為四個月最高，早前預估為55.2。法國1月綜合PMI初值為56.9，為9月以來最高。  沙特阿拉伯暗示，石油輸出國組織(OPEC)可能增加產量以應付需求，導致國際油價回落。  印度採掘工業聯盟(Federation of I ndia n Mineral In du stri es)稱，印度2010年12月鐵礦石出口量較上年同期的1287萬噸下滑24.6%，至970萬噸。該貿易組織稱，印度是全球第三大鐵礦石供應國，該國在4月-12月期間的鐵礦石出口量較上年同期下滑17%至6,440萬噸。 即市技術分析 阻力位 24,500 支持位 23,350 如恒指未能在23,800企穩，原先在23,800點的支持位將變成阻力位，在SMA50天線23,350 點可見支持，阻力位在24,500。 主要市場指數 指數 收市 升跌(%) 當日高 當日低 恆生指數 23,801.78 -75.08(-0.31%) 23,970.30 23,751.72 國企指數 12,596.43 -139.14(-1.09%) 12,745.75 12,558.90 紅籌指數 4,179.65 -35.8(-0.85%) 4,233.07 4,176.03 創業板指數 764.15 -7.61(-0.99%) 775.26 759.22 杜瓊斯工業指數 11,980.52 +108.68(+0.915%) 11,982.94 11,867.98 納斯特克綜合指數 2,717.55 +28.01(+1.041%) 2,719.73 2,687.97 標準普爾500指數 1,290.84 +7.49(+0.584%) 1,291.93 1,282.47 倫敦富時指數 5,943.85 +47.6(+0.807%) 5,960.55 5,887.60 日經平均指數 10,345.11 +70.59(+0.687%) 10,347.94 10,278.81 上證綜合指數 2,695.72 -19.57(-0.721%) 2,736.11 2,690.65 新加坡海峽時報指數 3,189.87 +5.27(+0.165%) 3,212.98 3,187.37 恆生綜合指數 指數 收市 升跌(%) 表現差* 能源業 15,126.13 -53.49(-0.35%) 較大市為差 原材料業 11,046.35 -226.56(-2.01%) 較大市為差 工業製造業 1,919.42 -20.64(-1.06%) 較大市為差 消費製造業 5,596.21 -6.11(-0.11%) 較大市為佳 服務業 4,348.31 -69.54(-1.57%) 較大市為差 電訊業 1,688.68 -9.74(-0.57%) 較大市為差 公用事業 5,338.17 +1(+0.02%) 較大市為佳 金融業 3,652.15 -17.46(-0.48%) 較大市為差 地產建築業 3,176.91 -13.25(-0.42%) 較大市為差 資訊科技 2,618.72 -28.95(-1.09%) 較大市為差 綜合企業 2,780.11 -4.75(-0.17%) 較大市為佳 *如個別行業指數與恆生指數的升跌百分率相減所得為正數者，該行業表現較大市為佳；反之亦然。 指數期貨 資料來源：Bloomberg 期貨指數 收市 當日高 當日低 升跌 成交量 未平倉合約 高/低水 恒指即月 23,811 24,038 23,763 -60 74,452 93,279(-3,355) +9 恒指下月 23,824 24,077 23,770 -51 9,076 13,322(+5,441) +22 國指即月 12,590 12,817 12,558 -125 34,663 88,287(-4,740) -6 國指下月 12,593 12,800 12,567 -127 7,796 11,583(_3,956) -3 技術指標 資料來源：Bloomberg 移動平均線 10天 20天 50天 250天 恒生指數 24,082 23,715 23,393 21,643 國企指數 12,959 12,865 12,839 12,208 外圍市場數據 資料來源：Bloomberg 名稱 收市 升跌 期金 紐約現貨金(USD) 1,344.50 +3.5(+0.26%) 紐約期銀(USD) 26.91 -0.416(-1.52%) 紐約期油(每桶)(USD) 87.50 -0.37(-0.42%) 美元兌日元(YEN/USD) 82.59 +0.0645(+0.0782%) 歐元兌美元(USD/EUR) 1.36 +0.0001(+0.0108%) 10年長期債息率(Yield) 2.63 +0-01 / -0.004 港元3個月同業拆息 0.21571 英皇證券資料研究部 | 每日研究報告 | 2011年01月25日 第2頁 主要ADR表現 資料來源：Bloomberg 名稱(編號) 香港收市價(HKD) 香港收市升幅(%) 美國收市價(USD) 美國收市升幅(%) 美國收市價(折合港元)* 比香港收市價升跌% 匯豐控股(00005) 86.65 +0.289% 55.75 +0.306% 86.77 0.31 中國石油化工股份(00386) 7.83 -1.136% 101.61 -0.03% 7.91 -0.03 中國聯通(00762) 12.26 -0.648% 15.52 -0.957% 12.08 -0.96 中國石油股份(00857) 10.52 -0.567% 136.69 +0.389% 10.64 0.39 中國海洋石油(00883) 18.84 +1.073% 242.89 +1.704% 18.90 1.70 中國移動(00941) 77.05 -0.516% 49.86 +0.141% 77.60 0.14 中國鋁業(02600) 7.49 -1.835% 24.27 +0.539% 7.56 0.54 中國人壽(02628) 31.15 -0.954% 60.24 +0.017% 31.41 0.02 *以港元兌美元1:7.7821計算 20大升幅(%)股票 資料來源：Bloomberg 股票名稱(編號) 收市 升跌% 天年生物(01178) 0.305 +48.78% 新世紀集團(00234) 0.265 +26.19% 華建控股(新)(00479) 0.71 +20.34% 鉑陽太陽能(00566) 0.68 +19.30% 中天國際(02379) 1.13 +11.88% 北京御生