新能源汽车行业周报：中国电动汽车发展可能会领先于美国

第一创业证券有限责任公司 请务必阅读正文后免责条款部分 新能源汽车周报（01.17-01.23） ——中国电动汽车发展可能会领先于美国 要点： z 投资要点 我们长期看好多能源动力总成控制系统、电机及其控制系统、电池及其管理系统，以及电动汽车充/换电网络。“十二五”期间，零部件企业对新能源汽车零部件进行战略投资，把节能汽车零部件作为重点投资对象。2010 年-2012 年，我国电机及控制系统的市场容量将会在 130 亿元以上。随着新能源汽车扶持政策的落实，汽车电机产业将迎来黄金发展时期。 短期内在整个板块估值已偏高的情况下，我们建议阶段性平配电机及其控制系统子行业，推荐传统产业空调电机业务经营稳健，新兴产业新能源电机业务开始进入收获期的大洋电机。 z 政策动态 中国电动汽车发展可能会领先于美国 中美签 450 亿美元大单，涉及电动汽车领域。胡主席于 1 月 21 日参观浙江民营企业万向集团美国总公司，该企业为美国人制造大量就业机会 三项电动车国标通过审查，促新能源车发展 工信部：去年生产 7181 台新能源车 z 公司动态 福田汽车获 111 辆混合动力客车销售合同 三菱拟到 2015 年推出 8 款混合动力和电动车 z 各地动态 2011 年北京市将推广 6000 辆私人新能源汽车，最高补贴 12 万 《中山市电动汽车示范推广工作方案》(2010-2012 年)讨论稿出台 第一创业研究所 巨国贤 S1080209110062 电 话：0755-25832906 邮 件：juguoxian@fcsc.cn 本周新能源汽车行业指数成分股市场表现 （单位：元） 证券简称 周收盘价 周开盘价 周涨跌幅% 江特电机 30.4 35.81 5.36 国电南瑞 64 67.06 3.32 曙光股份 16.62 18.81 1.92 万向钱潮 12.4 13.55 1.04 亚星客车 16.81 17.18 0.36 上海汽车 15.6 16.03 0.31 东风汽车 4.94 4.98 0.02 海马股份 5.65 5.7 0.02 湘电股份 25.01 25.29 -0.02 中通客车 8.52 8.48 -0.17 宇通客车 22.71 22.6 -0.22 长安汽车 9.6 9.44 -0.23 大洋电机 28.38 28.14 -0.27 江淮汽车 10.81 10.69 -0.27 一汽夏利 8.45 8.29 -0.29 金龙汽车 9.85 9.4 -0.47 卧龙电气 15.47 14.94 -0.63 航天机电 12.2 11.66 -0.67 安凯客车 11.16 10.38 -0.76 一汽轿车 16.58 15.98 -0.77 安源股份 16.44 15.83 -0.97 宁波韵升 22.2 21.47 -1.07 荣信股份 41.51 40.6 -1.25 奥特迅 28.51 27.27 -1.39 思源电气 24.5 23.15 -1.6 福田汽车 22.06 20.08 -2.24 方正电机 25.8 23.47 -2.57 许继电气 31.68 28.69 -2.85 新能源汽车行业指数与沪深 300 指数比较 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-12新能源汽车指数沪 深 300 电力设备及新能源行业 2011 年 01 月 24 日 行业周报 第一创业证券有限责任公司 第一创业证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分 投资要点 我们长期看好多能源动力总成控制系统、电机及其控制系统、电池及其管理系统，以及电动汽车充/换电网络。 “十二五”期间，零部件企业对新能源汽车零部件进行战略投资，把节能汽车零部件作为重点投资对象。2010 年-2012 年，我国电机及控制系统的市场容量将会在 130 亿元以上。随着新能源汽车扶持政策的落实，汽车电机产业将迎来黄金发展时期。 短期内在整个板块估值已偏高的情况下，我们建议阶段性平配电机及其控制系统子行业，推荐传统产业空调电机业务经营稳健，新兴产业新能源电机业务开始进入收获期的大洋电机。 政策动态 z 中国电动汽车发展可能会领先于美国 根据埃森哲咨询公司发布的报告，在电动汽车展示和部署颠覆性创新的交通技术方面，中国实际上可能会领先于美国。 然而，在提及一些平台——包括先进的内燃机、电气车辆、先进的生物燃料等方面的革新，将其整合到现有的技术设施方面，美国被认为是占有优势的。 作者指出，在支持可替代能源以及对研发的资金分配方面，中国可能在比赛中获胜，这意味着中国能更快的达到目标。但是，美国更可能获得突破性的解决方案，尽管可能发展的较慢。 中国的竞争优势来自于国内丰富的锂资源供应以及当前蓄电池产能。新燃料科技的进展可能将会促使中美两国的能源独立性增强。 但是新燃料的增加也会对美国炼油行业产生消极影响，因为和 2010 年比较，到 2030 年掺混的乙醇可能会提到超过 30%的美国汽油和柴油需求。在中国可能没有受损失者，因为中国的车辆拥有者从现在到 2020 年预计会翻三番，这将会促进生物柴油、电动汽车和石油行业的增长。 第一创业证券有限责任公司 First Capital Securities Corporation Limited 公司研究 请务必阅读正文后免责条款部分 3 z 中美签 450 亿美元大单 涉及电动汽车领域 中国国家主席胡锦涛在美国访问期间，中美两国领导人就深化全面合作、互利双赢的经济关系达成共识，并在宏观经济政策协调、开展全面经济合作、投资、能源环境等领域取得广泛一致。据不完全统计中美将签 450 亿美元大单，其中，中美企业和研究机构 18 日签署总金额超过 200 亿美元的清洁能源合作协议，涉及清洁煤、核电、风电、智能电网、电动汽车等多领域，标志着清洁能源合作已经成为中美合作新亮点。 此外，胡主席于 1 月 21 日参观浙江民营企业万向集团美国总公司，这是一家开发新能源电子产品的汽车零部件制造企业。美国媒体对此行极为关注，认为将为美国人制造大量就业机会。 z 三项电动车国标通过审查 促新能源车发展 由工信部会同国家能源局、汽车研究中心、电力企业联合会和电气科学研究院作为主要起草单位，汽车、电力、电工有关企业专家共同起草的《电动汽车传导充电用连接装置》等三项系列推荐性国家标准通过审查。 该标准健全了我国新能源汽车标准体系，将促进我国新能源汽车协调发展，推动新能源汽车试点示范顺利进行，特别对电动汽车应用及充电基础设施建设具有重大影响。 z 工信部：去年生产 7181 台新能源车 1 月 18 日，在工信部发布的《2010 年汽车工业经济运行报告》中表示我国汽车产品升级换代提速，同时也透露 2010 年进入了节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型的年产量为 7181 辆车。 据介绍，2010 年新能源汽车示范推广城市扩大到 25 个，6 个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作，已有 54 家汽车生产企业的 190 个车型列入《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》，去年这些车型年产量为 7181 辆车。 公司动态 第一创业证券有限责任公司 First Capital Securities Corporation Limited 公司研究 请务必阅读正文后免责条款部分 4 z 福田汽车获 111 辆混合动力客车销售合同 福田汽车近日公告，公司近日与台湾成运汽车制造股份有限公司签订了 111 辆福田欧 V 混合动力客车销售合同。 公告称，汽车将于 2011 年分批交与买方，但并未公告汽车的销售价格。该合同是继 2009 年与成运汽车签订 75 辆欧 V 混合动力客车销售合同后，又一批较大的新能源订单。 公司称，该合同虽对公司利润贡献较小，但将有助于公司欧 V 新能源客车在海外市场的进一步推广，同时将进一步扩大公司新能源客车的国内外市场影响力。 z 三菱拟到 2015 年推出 8 款混合动力和电动车 据外电报道，随着市场对低能耗汽车的需求不断上升，三菱汽车公司计划到2015 年推出 8 款混合动力和电池动力车,计划到 2012 年财年推出两款插入式混合动力车。 三菱汽车总裁西冈乔(Osamu Masuko)称，为向海外转移生产，该公司可能将向巴西的当地合作伙伴投资，并计划提高在新兴市场和美国的产量。此外，三菱汽车还计划到 2014 财年将净利润提升至 450 亿日元(合 5.48 亿美元)，并预计营业利润达到 900 亿日元，总销售额达 2.5 万亿日元。 各地动态 z 2011 年北京市将推广 6000 辆私人新能源汽车，最高补贴 12 万 市科委副主任张继红近期表示，2011 年年内北京市民将可买到北京生产的纯电动汽车。北京市将推广 6000 辆私人新能源汽车，纯电动轿车每辆最高可享受 12 万元补贴。根据车辆规格不同，纯电动轿车，国家将最高补贴 6 万元，北京最高再补贴 6 万元；插电式混合动力车国家将最高补贴 5 万元，北京最高再补贴 5 万元。补贴是补给生产企业而非个人。 北京的新能源汽车分为乘用车和商用车两类。商用车目前有电动公交车和环卫车。乘用车包括两种车型，一种是迷迪车、一种是北汽基于萨博 93 整车平台开发 第一创业证券有限责任公司 First Capital Securities Corporation Limited 公司研究 请务必阅读正文后免责条款部分 5的纯电动轿车。据了解，这种车百公里耗电 13 度左右，按目前电价折算，百公里耗电成本不到 7 元钱，与 93 号汽油的单价接近。 到 2012 年，北京市计划推广 3 万辆纯电动轿车，充电形式主要有两种，一种是配套建设充电桩和充电站，汽车可以像加油一样充电，还有一种是出售电池，个人可以购买。本市今年计划在这 6000 辆小轿车的停车位旁配套建设 7200 个充电桩，主要建在居住小区和停车场。此外，还将配套建设几座针对私人小轿车的大型充电站。 z 《中山市电动汽车示范推广工作方案》(2010-2012 年)讨论稿出台 中山拟在公交、出租、公务、环卫、邮政等公共领域有计划、分阶段推广应用电动汽车。其中，2010-2012 年投入纯电动汽车示范数量将不少于 200 辆。 将建电动公交示范线，根据《方案》的规划 2010-2012 年，中山投入纯电动汽车示范数量将不少于 200 辆，其中公交车 50 辆，公务车 30 辆，环卫车 120 辆。目前中山正在积极建设一条纯电动公交示范线路，而在环境卫生领域也已开始推广应用电动车。相关部门目前已在积极推进电动公交示范线路的筹建，预计在明年春节前中山将建设 3 座充电站，并且计划投放 10 多辆纯电动公交车，而 2 路“中山市汽车总站-濠头”或将会成为首条尝鲜的公交线路。 购电动汽车或有补贴，根据《方案》中山将努力争取国家及省财政对试点城市的专项补贴资金和产业扶持资金，并在此基础上加大市的