宏观股指周报：虽有利空落地效应,但股指仍有向下空间

北京中期期货经纪有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 宏观股指周报 2011年1月17日 北京中期期货研究院 股指期货分析师： 曹红丽 期货从业资格证号：F0258678 Tel： 010-8588 1121 Email： caohongli@bjcifco.net 地址： 朝阳区东三环北路 38 号 院泰康金融大厦 22 层 邮编：100026 虽有利空落地效应，但股指仍有向下空间 摘要 上周沪深300现指收跌2.36%，期指收跌2.34%，均表现弱势，现指成交量低迷，周五下挫之时期指持仓明显增长，投资者相对悲观看待后市。 央行上调存款准备金率虽有利空落地效应，但本周中美首脑会晤及宏观数据公布均对市场形成一定影响，尤其宏观数据公布前投资者心态谨慎，KD等技术指标仍有向下空间，指数短暂反弹后回落概率较高。 现指主力资金：上周沪深300现指市场资金以流出为主，全周资金表现为净卖出73.27亿元，资金流动状况不佳，难以支撑大盘上行，A股市场表现为净流出365.94亿元，显示投资者对后市走势信心不足，短期内制约市场反弹高度。 期指主力：1月14日在市场大幅下挫时股指总持仓增3291手，显示投资者对后市仍相对悲观。从上周股指期货中金所前20位结算会员空单占比变化来看，上周该指标一直处于相对高位，1月14日，主力空单占比升至56.67%，处于相对高位，后市亦持空头思路。 上周五道琼斯： 0.47% 标准普尔： 0.74% 1月17日走势预判：反弹可期，但高度有限 本周走势预判：震荡下行 操作建议：轻仓，短空思路 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 北京中期期货 BEIJING CIFCO FUTURES 宏观股指周报 宏观消息面 — 上周五晚间央行宣布统一上调银行存款准备金0.5个百分点，开始2011年的首次收紧流动性举措，将锁定银行资金规模约3500亿元，对中国股市形成较大的资金压力，虽上次上调存款准备金率次日市场以上涨收盘，但目前市场表现偏弱，预计周一低开后或有小幅反弹，但对市场影响总体偏空。 — 深交所调整交易规则，扩大中小板交易竞价限制提升至10%，取消大宗交易价格限制，对增发股票上市首日设定涨跌限制，继续优化交易规则，稍利好证券板块。 — 近期人民币升值速度加快，中国外汇交易中心的最新数据显示，1月14日人民币对美元汇率中间价报6.5896，较前一交易日下跌101个基点，突破6.6的关口，在一定程度上缓解输入性通货膨胀，对股市形成一定支撑。 — 1月20日即本周四中国国家统计局将公布2010年度及12月份宏观经济数据，CPI及GDP增速将成为关注重点，投资者仍将保持谨慎心态，压制指数上行空间。 — 1月18日胡锦涛访美行程展开，将对中美关系的发展具有重要意义，但对经济方面影响力更趋长远，短期将舒缓市场对贸易保护主义的担忧，并增强市场对人民币升值的预期热情，稍利好指数上行。 技术面分析 — 沪深300指数自11月19日开始企稳后，已持续震荡41个交易日，震荡区间为3044~3270点之间，目前布林通道逐渐收窄， MACD纠结许久，成交量持续低位，指数面临变盘。 — 从目前技术指标来看，短期向下的概率偏高。沪深300现指一直运行在布林通道中轨下方，KD线向下趋势明显但尚未进入超卖区，仍有向下的空间，在临近布林通道下轨时空单减仓谨慎观察。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货 BEIJING CIFCO FUTURES 宏观股指周报 综上，指数震荡时日较长，近期变盘概率加大，向下概率偏高，沪深300现指第一支撑位2960点，第二支撑位2820点。需要注意的是，市场震荡格局未破，在尚无明确信号之时，仍需保持轻仓。再则周四公布宏观经济数据将对指数的走势形成较大影响，需密切关注CPI及GDP增速等数据表现。 图1:沪深300现指日K线走势 现指资金面分析 上周沪深300现指市场资金以流出为主，全周资金表现为净卖出73.27亿元，资金流动状况不佳，难以支撑大盘上行，A股市场表现为净流出365.94亿元，显示投资者对后市走势信心不足，短期内制约市场反弹高度。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货 BEIJING CIFCO FUTURES 宏观股指周报 图2：沪深300现指资金净流入图 期指资金面及主力多空变化 1月14日在市场大幅下挫时股指总持仓增3291手，显示投资者对后市仍相对悲观。从上周股指期货中金所前20位结算会员空单占比变化来看，上周该指标一直处于相对高位，1月14日，主力空单占比升至56.67%，处于相对高位，后市亦持空头思路。 图3：期指主力多空单占比 ‐5000500100015002000数据时间20100528201006082010062220100701201007122010072120100730201008102010081920100830201009082010091720101008201010192010102820101108201011172010112620101207201012162010122720110106小单累计净买入大单累计净买入大小单汇总亿元沪深300指数2010年5月20日至2011年1月14日资金净流入1月14日1101月合约空单占比56.67%‐250‐200‐150‐100‐5005010015040%42%44%46%48%50%52%54%56%58%4‐164‐224‐285‐55‐115‐175‐215‐276‐26‐86‐176‐236‐297‐57‐97‐157‐217‐278‐28‐68‐128‐188‐248‐309‐39‐99‐159‐219‐3010‐1310‐1910‐2510‐2911‐411‐1011‐1611‐2211‐2612‐212‐812‐1412‐2012‐2412‐301‐61‐12沪深300涨跌点数多单占比空单占比 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货 BEIJING CIFCO FUTURES 宏观股指周报 北京中期期货经纪有限公司 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 邮编（P.C）： 100026 网址（Website）： www.bjcifco.net 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 电话：010-64636552 电话：010-85881117 金融街营业部 网址：www.jrjqh.com 上海营业部 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼 7 层 7019 室 500号期货大厦 2501 室 邮编： 100031 邮编 ： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路 56 号 35 号康岳大厦 302 室 国贸大厦 10 层 1011-1012 室 邮编： 300051 邮编 ： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 地址： 大连市沙河口区会展路 18 号 地址： 唐山市高新区建设北路 152 号 大连商品交易所西区 312 室 东方大厦 C 座 801 室 邮编： 116023 邮编 ： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路 61 号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路 98 号 阳光大厦 21 楼 EH 单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部（筹） 地址： 西安市高新区高新路 42 号 金融大厦建行 12 层 邮编： 710000 电话： 029-88327621 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货 BEIJING CIFCO FUTURES 宏观股指周报 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货经纪有限公司所有。未获得北京中期期货经纪有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、刊发，需注明出处为“北京中期期货经纪有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。