汽车行业：工信部公示2016年新能源车国家补贴初步审核情况

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary 工信部公示2016年新能源车国家补贴初步审核情况 汽车行业 投资要点：  板块一周行情回顾 上周大盘有所回暖，沪深300上涨0.98%。汽车各子版块均收涨，其中整车板块涨幅居首，新能源汽车板块则是唯一跑输大盘的子版块。自年初以来，除了申万整车依然获得正收益外，其它子版块收益率均为负。  行业重要事件及本周观点 【工信部公示2016年新能源车国家补贴初步审核情况】5月17日，工信部对“2016年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况”进行了公示，企业申报的数仅为9.4万辆，与16年50.7万辆的销量相差甚远，这主要是因为很多非个人购买车辆不满足申请补贴累计行驶里程须达到3万公里的要求。而从未通过审核的原因来看，绝大部分车辆是由于生产一致性的问题。1）本次的审核结果表明一年内完成运营3万公里的要求对于很多企业来说仍具有相当的难度，在运营领域有深厚积累和经验的企业将具有极大优势；2）补贴的审核偏紧偏严，这将加速业内企业的优胜劣汰，龙头企业将充分受益。新能源汽车板块近一月来大幅回调，板块估值已经降至近3年的最低位；而行业已经逐步企稳，持续看好新能源汽车的恢复性增长，建议积极关注新能源汽车的反弹行情。建议从三方面布局，首先上游材料方面，仍看好钴及正极材料的表现，关注格林美(002340.SZ)、富临精工(300432.SZ)。其次，中游动力电池环节，仍然是关注的焦点，弹性虽小，但格局更清晰，有安全边际，建议关注国轩高科（002074.SZ）、坚瑞沃能（300116.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。最后，整车环节，关注弹性较大的江淮汽车（600418.SH）和力帆股份（601777）SH）。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共133家）上涨76家，停牌10家，下跌47家。庞大集团、龙洲股份、北特科技、*ST钱江等个股涨幅居前，其中庞大集团和龙舟股份受益于雄安概念，我们推荐的富临精工受益于新能源汽车板块的复苏也表现抢眼。福达股份、国机汽车、金龙汽车等个股跌幅居前。  本期股票组合推荐 渤海活塞(600960.SH)：北汽集团旗下零部件平台，受益北汽自主及新能源车的大发展。宁波高发(603788.SH)：受益吉利崛起核心标的，拓展汽车电子。中鼎股份(000887.SZ)：国内车用非轮胎橡胶件龙头，内生外延皆有期待。精锻科技(300258.SZ)：精锻齿轮龙头主业快速增长，新业务值得期待。  风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销量低于预期。 Table_First|Table_ ReportDate 2017年05月22日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter 郦莉联系人 联系人 电话：0510-85613713 邮箱：ll@glsc.com.cn 徐慧雄联系人 电话：0510-85613713 邮箱：xuhx@glsc.com.cn Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《补贴落定，预期将逐步修复》 2017.01.03 2、《平均燃料消耗+新能源汽车积分，利于新能源和节能汽车发展》 2016.09.23 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 本周主要观点：持续看好自主品牌崛起 ................................................................................... 3 1 板块一周行情回顾 ............................................................................................................... 4 1.1 各子板块估值情况 ............................................................................................... 5 2 板块上市公司市场表现 ....................................................................................................... 5 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ............................................................................... 5 2.2 新能源汽车板块表现点评 ................................................................................... 5 2.3 重点覆盖个股行情 ............................................................................................... 6 2.4 股票组合推荐 ....................................................................................................... 7 3 公司重要公告及行业新闻点评 ........................................................................................... 7 3.1 重要公司公告 ....................................................................................................... 7 3.2 行业新闻摘录 ....................................................................................................... 9 4 产业链数据跟踪 ................................................................................................................. 13 4.1 锂电池及原材料 ................................................................................................. 13 4.1 新能源汽车销量统计 ......................................................................................... 13 4.2 汽车产量统计 ..................................................................................................... 15 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ................................................................................ 4 图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾 ........................................................................ 4 图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行 ................................................................................ 4 图表4：申万汽车一级板块相对沪深300PE估值溢价 ........................................................... 5 图表5：国联新能源汽车指数相对沪深300PE估值溢价 ....................................................... 5 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .......................................................................... 6 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .......................................................................... 6 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 .............................................................................................. 6 图表11：重点推荐股票池涨跌幅 .............................................................................................. 7 图表14：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 13 图表15：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 13 图表16：钴价走势（元/吨） ................................................................................................... 13 图表17：氧化镨钕价格走势（元/吨） ................................................................................... 13 图表18：国内新能源汽车产量数据 ........................................................................................ 13