油脂评论：油脂期货放量上涨

期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货油脂评论1月4日 ——油脂期货放量上涨 行情综述： 豆油y1109合约高开，日内小幅震荡走高，终盘报收10610，较前日增仓缩量。 棕榈油p1109合约高开，盘中小幅震荡走高，终盘报收9924，较前日增仓放量。 菜油RO1105合约高开，盘中小幅震荡走高，终盘报收10482，较前日增仓放量。 现货市场： 周二，节日期间美盘在国际原油飙升、美元走弱和天气担忧的共同影响下大幅走强，节后国内豆油、棕榈油现货价格跟盘大涨；菜油稳中有涨。 ▲今日，国内豆油现货价格跟盘大涨。 ——东北地区：黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在9800元/吨~9900元/吨左右，当地三级豆油报在9900元/吨~10000元/吨左右，当地一级豆油报价在10000元/吨~10100元/吨，分别较上周五上涨200元/吨，跟盘调整，成交相对清淡。吉林地区四级豆油集中出厂报价在9900元/吨左右，三级豆油报10000元/吨左右，一级豆油报在10100元/吨左右，分别较上周五上涨200元/吨，跟盘调整，走货清淡。辽宁地区四级豆油报在10100元/吨-10150元/吨，三级 期货有风险 入市需谨慎 2 豆油报在10200元/吨-10250元/吨，一级豆油报价在10300元/吨~10350元/吨，较上周五上涨350元/吨，成交可议价，走货清淡。 ——华北地区：天津地区四级豆油参考价格在10300元/吨左右，当地一级豆油10550元/吨，较上周五上涨350元/吨，跟盘大涨，市场谨慎观望为主，成交不旺。山东地区四级豆油集中出厂报价10100元/吨，一级豆油报在10350元/吨左右，较上周五上涨300元/吨，跟盘高报，议价走货，市场购销清淡。 ——华东地区：江苏地区四级豆油报在10250元/吨~10300元/吨左右，当地一级豆油报在10500元/吨-10550元/吨，分别较上周五上涨250元/吨，成交议价，走货清淡。浙江地区四级豆油报在10300元/吨~10350元/吨（脱胶豆油报价略高），一级豆油报在10550元/吨~10600元/吨左右，较上周五上涨200元/吨，10550元/吨价位附近少量成交，市场观望情绪浓厚。 ——华南地区：广东地区四级豆油报价在10350元/吨（脱胶毛豆油报价偏高）左右，一级豆油报在10600元/吨左右，分别较上周五上涨300元/吨，油厂跟盘高报，贸易商一级豆油报价10500元/吨，成交可议，市场观望为主，成交有限。 ——港口地区：进口毛豆油分销（参考）报价在10200元/吨-10250元/吨之间，较上周五上涨250元/吨~350元/吨，华东港口报价偏高，多数精炼油厂自用为主。 ▲今日，国内地区菜油价格稳中有涨。其中，四川地区四级 期货有风险 入市需谨慎 3 菜油集中市场报价在10200元/吨-10500元/吨，较上周五持平，成交有限；贵州地区新菜油报价在10400元/吨~10600元/吨，上涨400元/吨，走货清淡；湖北地区报价在10000元/吨左右，稳定，成交议价可放低至9500元/吨左右，终端走货进度缓慢；安徽地区四级菜油报在10000元/吨-10200元/吨，稳定，实际成交议价可放低，。江苏地区报在10000元/吨-10200元/吨，持平，议价走货，市场购销清淡。 ▲今日，国内港口24度精炼棕榈油行情大幅走强。其中，天津港24度精炼棕榈油集中报价在9900元/吨~9950元/吨，较上周五上涨200元/吨，成交相对清淡，总库存8万吨（所有种类）；日照港报在9850元/吨~9900元/吨，上涨250元/吨，走货情况不理想，港口总库存2.5万吨左右（所有种类）；张家港报在9900元/吨~9950元/吨，上涨250元/吨，高报低走，成交有限，总库存6.8万吨左右（所有种类）；宁波港报价在9900元/吨-9950元/吨，上涨200元/吨，货源紧缺，成交低迷，总库存5000吨以下；广州港报在9900元/吨~9950元/吨，上涨250元/吨，跟盘高报，成交脱节，港口库存总量11万吨左右。 豆油、棕榈油套 利 分 析： 品种 收盘价（元/吨） 差价 y1109 10610 686 p1109 9924 注：豆油与棕榈油的正常差价区间在500-1300元/吨。 套利策略 ：差价处于正常区间，套利窗口关闭。 期货有风险 入市需谨慎 4 后市观点： 今日油脂类期货整体高开高走，保持震荡上升趋势。目前油脂类期货基本面利多，源于南美干旱、棕榈油库存下降以及中国需求增长等因素，预计上升趋势将延续至春节前后，操作上建议以多头思维为主。 1、周一，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场收盘大幅下跌，主要原因是技术面超买，邻池大豆及豆粕走软。 2、周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油市场收盘上涨，创下了三十四个月来的最高水平，市场担心阿根廷大豆作物，东南亚油棕榈产区暴雨不断，对盘面利多。 3、新加坡贸易商称，马来半岛发生洪涝灾害，马来西亚棕榈油产量可能减少10%，这可能提振棕榈油价格突破3950令吉阻力位。 （个人观点，仅供参考） 华闻期货研发部：赵 勇 联系方式：021-50368918转8268 期货有风险 入市需谨慎 5 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880