睿财看市场：创业板改革预期升温，市场普涨之下量能仍显不足，打破平静需要新因素！

已审 睿财看市场：创业板改革预期升温，市场普涨之下量能仍显不足，打破平静需要新因素！ （20191010） 本文奉上睿财韬略、热点PK、行业透视、数据宝等栏目，阅读需要约3分钟 导语 “南湖秋水夜无烟，耐可乘流直上天。”上证指数已连续5个交易日缩量，成交量维持在1550亿元左右，目前的平静需要基本面事件来打破；向上的趋势需要有力可借，或靴子落地。 行业透视 频频吹风提升市场预期，央行数字货币脚步渐近 9月24日，人民银行行长易纲在庆祝中国人民共和国70周年活动上称，人民银行对数字货币的研究已经取得积极进展，人民银行计划把央行数字货币（注：根据此前央行口径，此处指DCEP）与电子支付工具结合起来，并称之为数字货币和电子支付一揽子计划。此前，8月初，央行召开2019年下半年工作电视会议，会议要求加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发步伐。8月10日，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人论坛上提出，央行相关人员从去年已经开始996开发相关系统，“现在可以说是呼之欲出了”。其后不久，穆长春履新央行数字货币研究所所长，并于9月4日在知识付费平台得到开设课程《科技金融前沿：Libra与数字货币展望》。 市场原以为央行数字货币还停留在概念阶段，但近期的频频吹风大幅提升了市场预期。数字货币作为数字经济基础设施的意义已经越来越被政府认知。 DCEP，Digital Currency Electronic Payment，也就是数字货币和电子支付工具。功能和属性跟纸钞完全一样，但形态是数字化的，可以简单理解成纸钞的数字化替代。DCEP属于法币，具有无限法偿性，只要能使用电子支付的地方，就必须接受DCEP，同时支持双离线支付。定位在于进行M0替代，也就是纸钞的替代，不能是M1和M2。央行推数字货币是为了保护自己的货币主权和法币地位，同时保护非犯罪行为的支付隐私需求。在反洗钱上，对数字钱包进行分级和限额安排，针对不同的身份认证级别给与不同的额度授权。DCEP采用双层运营体系，上面一层是人民银行对商业银行，下面一层是商业银行或商业机构对老百姓。这种体系可以最大程度上利用商业银行和商业机构原有的IT基础设施应用和服务体系，避免另起炉灶、重复建设。同时央行层面技术中性不会干预商业机构对老百姓兑换数字货币时的技术路线选择，无论采用区块链还是用传统账户体系都能适应。投放过程跟纸钞投放一样：商业银行在中央银行开户，按照百分之百全额缴纳准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。钱包可以接收别人付款，如果要兑换数字货币，只要用银行卡进行兑换即可。 央行数字货币脚步渐近，我国或将成为发行央行数字货币的最大经济体。DCEP相当于新增了一类支付媒介，在发行、兑换、支付、流通等环节都将给IT设施带来新的需求，预计将利好银行IT公司及支付机具公司。二级市场热度提升，可以关注：（1）发行环节，DCEP由央行发行，我们推荐能帮助央行识别与控制DCEP场外交易风险的服务商。（2）分发环节，有望成为DCEP分发机构的公司，例如，有大量B端（企业）商户资源的公司或有C端（个人）支付服务经验的支付机构；商业银行、支付系统开发商也值得关注。（3）用户端，有数字钱包等网络支付服务基础设施开发经验的支付机构或技术开发商、POS机具 厂商、支付安全服务厂商、多功能ATM机服务商。 相关个股如下，非投资建议 朗科科技（300042）：公司有两件“数字货币”相关专利，一件为外观设计专利“闪存盘（冷钱包）”，该专利申请日为2018年9月10日，授权公告日为2019年6月28日；另一件为发明专利“数字货币钱包、交易方法、交易系统和计算机存储介质”，该专利申请日为2019年2月27日，目前正处于实质审查阶段，尚未获得授权。 飞天诚信（300386）：公司在互动平台披露：公司推出的JuBiter Blade硬件钱包可以很安全保存比特币、以太币等数字货币。 汇金股份（300368）：2019年8月公司在互动平台披露：区块链作为发展数字货币的技术路线之一，具有广阔的发展前景，公司已进行了一定研究投入。公司将密切关注央行数字货币进展。 科达股份（600986）：公司在互动平台表示，公司在各区块链公司科达耘智、科达众连、链动数据、链动投资、链反应基金的股权占比分别为70%、100%、100%、100%、6.67%。其中，科达耘智是产业基金。科达众连是为进一步拓展公司在区块链领域的研究和新业务发展，推动区块链技术在营销行业中的应用落地。截止目前链动数据、链动投资、链反应基金尚未进行与区块链产业相关的投资。 睿财投顾团队： 宋涛-S0670612050001 赵砚泽-S0670611040012 廖文凯-S0670616010002 薛战忠-S0670612030003 张桐-S0670611040023 王放-S0670613050005 马杰-S0670612080015 孙修祥-S0670616120002 戴鹏-S0670617020001 代虎臻-S0670616090001 潘俊-S0670616080006 重要声明 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。