鲁证期货2010201020102010年12121212月17171717日白糖早评原糖提振报复反弹一、行情描述受到纽约原糖期货大幅反弹提振，周四郑糖期货高开高走，引领商品市场反弹。主力合约sr109早盘高开于6589元，在突破前日结算价后，展开了日内报复性反弹行情，盘中两波拉升，将期价推升至6705元，但尾盘股指期货跳水令糖价承压，在多头获利盘抛压下，期价回落至日内均价附近，终以6672元报收，较上一交易日涨67元。盘中成交略有放量，持仓继续增持5468手，多头报复性反弹力度较大。从技术形态看，日k线以中阳线报收，吞噬掉前日阴线，并承受住短期均线支撑，保持上行趋势。macd指标金叉后逐步拉大也预示短期反弹行情并未彻底破坏，后期继续关注区间有效突破。二、基本面分析国际市场：据巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）本周二公布的数据，11月份下半个月巴西中-南部地区共收渣1,840万吨甘蔗，同比下降28％；产糖102万吨，较去年同期125万吨的产量下降约18％；产酒精7.846亿公升（约合2.07亿加仑），同比下降29％。印度农业部长SharadPawar称，印度将批准发放50万吨糖公开的一般出口许可证，但他并未给出任何详细时间表。印度增产对食糖有效供应仍是市场做多隐忧。由此可见，国际全球食糖市场需求因部分国家减产保持较为旺盛态势，而印度增产压力依然成为多头上攻隐忧，如今糖价正处于震荡上行趋势之中。近期继续关注印度生产及出口情况。国内市场： 今年海南省糖蔗种植面积减少，产量下降。据有关资料显示，今年全省糖蔗种植面积预计为85万亩，比上年同期105万亩减少19.05%；预计今年全省糖蔗亩均产量为2吨，比上年同期2.8吨下降28.57%。国内现货市场情况：柳州：中间商报价6800-6805元/吨，报价不变，上午成交一般。制糖集团新糖顺价销售。南宁：中间商今日新糖报价6760元/吨，报价较昨日下调40元/吨，成交一般。制糖集团新糖顺价销售。贵港：中间商今日暂无报价。三、后市研判综上所述，周四国内郑糖期货高开高走，对前日暴跌构成报复性反弹，并引领商品市场反弹。原糖因供给不足担忧呈现冲高走势，带动了国内糖价反弹。操作上，关注均线以及上行趋势线支撑，在确认区间有效突破后，维持偏多交易思路。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678637鲁证期货2010年12月17日大豆早评美豆年内高点压力仍存豆类警惕短期回调风险一、行情描述12月16日，连豆1109低开高走，冲高遇阻回落，震荡下行，开盘4405元/吨，最高价4425元/吨，最低价4400元/吨，报收于4408元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.50%，成交量134128手，持仓量219748手。周四晚间CBOT大豆3月合约开盘1305.75美分，最高1314.75美分，最低1296.0美分，盘终1300.5美分，下跌7.25美分，跌幅0.55%。二、市场成因分析隔夜美豆受周出口销售数据打压，盘终小幅收低。 截至12月9日，当周美国大豆净出口销售量为17.36万吨，其中的8.46万吨船期在2010/11年度。此前分析师预估区间为60万-90万吨。美农业部公布的大豆周出口销售数据低于预期奠定市场整体基调，交易商因担心需求放缓而减持风险仓单。Allendale公司分析师JohnKleist称，人们担心出口数据下降是价格过高的一种信号，促使市场多头削减部分风险头寸。虽然2010/2011年度美豆库存消费比预估下调至4.89%，处于历史偏低水平，将限制美豆期价的下跌空间，美豆长线利多的基本面并没有改变,长线期价仍将震荡上行。但短线而言，美豆面临年内高点压力，美豆油有欲形成顶背离迹象，短期回调风险加剧。三、后市展望虽然2010/2011年度美豆库存消费比预估下调至4.89%，处于历史偏低水平，将限制美豆期价的下跌空间，美豆长线牛市格局尚未改变。但短线而言，美豆面临年内高点压力，美豆油有欲形成顶背离迹象，短期回调风险加剧。此外，随着圣诞节的临近，形成趋势性大行情的概率也较小。建议连盘豆类多单逢高继续减持，锁定前期利润。鲁证期货李苑0531－81678637鲁证期货2010201020102010年12121212月17171717日棉花早评承压两万八多空存分歧隔夜纽棉，受美国经济数据总体乐观提振，在投资性买盘推动下，收高398点，报收于146.12美分/磅。本周美棉出口报告显示，上周美棉出口大幅下滑41%，中国净签约量0.5万吨，市场需求明显减缓，加之纽棉技术上临近超买区域，继续上涨动力减弱，在前期高点压力下，能否延续涨势，值得怀疑。CCIndex328指数：27142元/吨，较上一日上涨30点；电子撮合缩量减仓，近跌远涨，成交15080吨，与上一个交易日相比减少1820吨，订货量减少260吨，累计订货量为86460吨； FCIndexM：173.61美分/磅，较昨日跌1.31美分/磅，折1%关税29245元/吨，折滑准税29601元/吨。郑棉增仓，延续震荡态势，反弹涨势未改，但上涨明显乏力，09合约28000一线压力明显，若后市成功站稳28000，则看高29000一线。近日进口棉报价加速上涨与国内现货倒挂扩大近2000元/吨，提振国内现货加速回升至27000元/吨以上，在国内政策调控降温的情况下，为郑棉提供了相对可靠的支撑。但下游纱线市场销售面临压力，价格持续下滑，制约短线反弹力度。外棉持续强劲反弹，03合约再度抵近前期高点，短线对内盘提振或有限。因此，在后市基本面阶段性压力凸显之前，对郑棉短期涨势持谨慎乐观态度。建议多单慎持，逢高考虑逐步减持，关注28000压力，空单不宜盲目介入。鲁证期货郭士鹏0531－81678626鲁证期货2010201020102010年12121212月17171717日棕榈油早评棕油延续弱势关注5日均线支撑一、行情回顾12月16日（周四），连棕榈油主力合约1109延续弱势，开盘9376元/吨，最高价9406元/吨,最低9318元/吨,收于9352元/吨，下跌94元/吨，成交量减少16.9532万手，持仓量减少348手至19.9746万手。二、影响市场因素浅析国际市场方面，因交易商抛盘打压，NYMEX1月原油期货收盘下跌0.92美元/桶，报收于87.7美元/桶。国际原油走弱或将令油脂期货承压。因临池大豆及国际原油下跌打压，隔夜CBOT豆油3月合约下跌0.12美分/磅分，收于54.56美分/磅。马盘方面，受全球油脂市场迎来弱势 回调、自身出口数据疲软及多头逢高获利离场打压，BMD基准3月毛棕榈油合约下跌31令吉/吨，收于3583令吉/吨。国内现货市场方面，受期货市场弱势回调影响，主要港口棕油现货价格维持小幅度波动，市场成交趋于平静，但在进口成本倒挂严重、港口货源集中、港口库存较少支撑下，进口商挺价心理较强，预计在春节消费拉动下，油脂现货价格下跌幅度不宜过分看低。后期建议投资者关注中国南方天气变化，比如，08年南方雪灾是否重现。三、后市研判及操作建议在缺乏利多消息打压下，大商所棕油期货主力1109合约震荡下行，最终收跌，后期关注10日均线支撑力度。近期建议投资者关注美豆、美豆油、马盘等走势所带给市场的指引。操作上，日内偏空思路交易为主，时刻关注国内政策调控动向及南方低温所带给油菜籽的影响力度。鲁证期货闫希辉0531－81678637鲁证期货2010201020102010年12121212月17171717日PTAPTAPTAPTA早评PTA年底高位整理回调为主一、行情简述主力合约1105高位回落，尾盘收低于9754元/吨。成交量萎缩至547232手，持仓量221578手。二、现货市场以及相关市场概况（一）现货方面：内盘95009400-9450↑近洋（台湾）11901180→保税1190→ （二）原料方面12月16日亚洲PX跌12美元至1348美元/吨FOB韩国，欧洲PX跌6美元至1278美元/吨FOB鹿特丹。亚洲异构MX跌15美元至996美元/吨FOB韩国，石脑油涨11美元至849美元/吨CFR日本。纽约原油1月期货跌0.92美元，收87.70美元/桶；布伦特1月期货跌0.49美元，收于91.71美元/桶。亚洲乙烯CFR东北亚基本稳定在1179美元/吨，CFR东南亚基本稳定在1086美元/吨。（三）下游消费水瓶级11700-1210011700-11900→半光11300-1140011100-11300→涤丝产销表现一般，故今日多数企业报盘基本以横盘为主；低价规格适度提涨，但市场观望情绪仍浓重。江浙涤短市场处于弱势盘整态势，价格零星有下调，1.4D直纺涤短主流报价在12100－12500元/吨，询盘气氛偏淡，小单成交为主流，产销低迷。中国轻纺城客减单减，总成交477万米，长丝类成交397万米，短纤布类成交80万米，其中棉布29万米，TC布约12万米，TR布约30万米，人棉布1万米。三、后市研判后市预测：国内政策调控仍将趋紧，央行再次加息窗口临近，下游需求的疲弱仍将继续。短期回调趋势难改，年底PTA或将是一个高位震荡回落的走势，建议投资者少量轻空。鲁证期货商艾华0531－81678625鲁证期货2010201020102010年12121212月17171717日铜铝早评 回调继续，铜铝暂时观望一、行情描述周四晚伦铜下跌0.68%，最高9069，最低8930，收于9005美元；伦铝下跌0.47%，最高2338，最低2295，收于2315美元。LME铜的库存增加2850，至360800吨，铝的库存减少4625，至4289300吨，美元80点位上方波动。昨日沪铜继续回调，主力1103合约最高67840，最低66920，收于67170，下跌1.91%；沪铝1103合约最高16590，最低16525，收于16540，下跌0.36%。上海现货市场报价铜下跌800，至66500，铝上涨60，至16120。二、行情分析昨日沪铜下跌主要是受三方面的原因，其一美元重新站上80点位；其二，国内周末加息传言再至；其三也是最关键的，铜一直的供应紧俏的炒作这两天发生了些改变。首先世界金属统计局（WBMS）15日公布，今年前十个月全球精炼铜市场小幅过剩68,000吨。而上个月公布的1-9月当时是全球铜市场供应短缺11.2万吨，市场之前对此一直是热炒；另一方面，昨晚伦敦市场连续第四个交易日库存上升，也不利于近期炒作的铜供应紧张题材，使得外盘伦铜在高位出现多头获利回吐的行为。世界金属统计局（WBMS）15日公布，今年前十个月全球铝市供应过剩31.8吨。而1-9月的数据为过剩28.5万吨，也是不太乐观，但与铜的由紧缺变为过剩相比市场反应相对平淡。现货市场：铜：上海电解铜现货报价升贴水为贴水350至270元/吨，平水铜价格66300-66550元/吨，升水铜价格66350-66600元/吨，由于期铜换月且盘面回落，使得前期保值持货商可以在期货平仓获利，因此今日现货抛售积极，买盘接货意愿并未改善，市场成交疲软。 铝：上海铝现货成交价格16100-16140元/吨，贴水130-90元/吨，无锡现货成交价格16120-16140元/吨。换月后现货较当月期价贴水迅速放宽，但铝价较昨日有明显涨幅，贸易商出货较积极，但中间商及下游观望居多买兴较低，整体市况偏淡。三、操作建议临近周末，建议投资者宜观望为主，同时关注外盘伦铜走势，预计明日沪铜继续调整的可能性偏大，关注5周均线65500处强力支撑。沪铝昨日成交量依然偏小，市场对其并不感冒，由于市场整体长期看多，仍旧建议逢低做多，轻仓为宜。鲁证期货张玺0531－81678623