中邮证券晨报内参财经资讯
内部交流信息 中邮证券研发部提供 中邮晨报集萃( 1 ) ——大势分析 2010年12月13日 投资策略 ............................................................................................................................................... 1 牛皮市关注三大机会 ............................................................................................................................................. 1 笑看风起云涌 稳坐钓台任潮变 ........................................................................................................................... 2 震荡市环境中 该如何择股？ ............................................................................................................................... 3 基金经理看市场 ................................................................................................................................... 4 银河基金：创新是经济增长的动力 ..................................................................................................................... 4 南方基金：明年二季度通胀料将缓慢回落 .......................................................................................................... 4 东吴基金：控制通胀预期成入市良机 ................................................................................................................. 4 国海富兰克：明年继续掘金中盘蓝筹 ................................................................................................................. 5 长信基金：债券投资机会增加 ............................................................................................................................. 5 汇添富增强收益基金：货币政策下话“保本” .................................................................................................... 5 机构多空视野 ....................................................................................................................................... 7 短期仍将箱体震荡 个股迎高抛低吸良机 ............................................................................................................ 7 加息预期逐步消化 个股行情趋向活跃................................................................................................................ 7 维稳政策不会给市场带来太大冲击伤害.............................................................................................................. 7 投资策略 牛皮市关注三大机会 一面是加息和信贷紧缩的负面预期，另一面则是中央媒体力挺股市的政策面暖风，小箱体震荡仍是年 内部交流信息 中邮证券研发部提供 内的主流，对于股价调整充分或题材尚未兑现的板块来说，箱体整理不失为逢低介入的机会。 机会一： 政策扶持高附加值产业 中央经济工作会议重点锁定扩内需、加快城镇化建设、产业升级。对于“十二五”期间重点发展的新兴战略产业，如信息技术、新能源、新材料、生物等，政府会大力支持。随着中央经济工作会议的定调，相关产业的具体政策配套措施有望陆续公布，典型者如本周的高铁建设和车联网等。随着GDP在“十二五”期间有所淡化，尚处于成长初期的相关产业有望迎来较好的政策土壤。 从产业成熟度、战略重要性、发展空间和技术附加值等多角度考虑，新兴产业中的云计算、新材料和生物工程的机会较大，上述三者分别是物联网和全球信息化的载体、高端制造业的载体和提升生活质量的载体。由于上述板块近期出现不小幅度的调整，投资者不妨结合年报高送转等题材，重点放在行业壁垒相对较高、有一定技术优势的次新股上，如云计算中的星网锐捷、太极股份等；新材料中具有环保和消费属性的北京利尔、烟台氨纶、豫金刚石等；生物工程中具有一定技术壁垒的兰生股份、岳阳兴长等。 机会二： 泥沙俱下的弱周期板块 目前，市场最为担忧的莫过于宏观紧缩对于A股未来盈利的影响，而消费、医药等弱周期板块处于“十二五”规划重点扶持的范围内，大周期景气趋势已经确立，因为其受宏观紧缩的影响相对有限，短期的调整更多是悲观预期对于估值中枢的修正，而非基本面反转。 近期发改委发布部分药品最高零售价通知、鼓励非公立医疗机构发展，虽然对于整个板块提振有限，但对于局部子行业则形成中线利好，如对部分药品的最高零售价意味着国内仿制药企业与欧美原研药企的市场竞争将在更加公平的层面上展开，利好华东医药、双鹭药业等公司。鼓励和支持社会资本举办各类医疗机构则有利于通策医疗、马应龙、诚志股份等公司。 还有品牌消费，由于自主品牌拥有较强的自主定价能力，在上游原材料涨价的同时成本消化能力要明显优于同行业，此类企业反而容易在行业低谷时扩大份额和知名度，如富安娜、星期六、瑞贝卡等。 板块三： 产业资本增持的公司 四季度以来，A股呈现出产业资本净流出的趋势，在个股泥沙俱下的背景下，能够获得产业资本尤其是控股股东增持的公司，至少从价值上具有较强支撑，A股过往历史也表明，虽然产业资本增持的价位并非股价最低点，但基本位于底部区域。周初被民营资本举牌的深振业短线出现连续大涨，无论民营资本举牌的用意在于炒作或是资产配置，其对股价短期内的提振却毋庸置疑。投资者不妨关注其中业绩预增、增持价高于或在股价附近的公司。如业绩预增的岳阳纸业、中联重科等，产业资本增持比例超过5%的洪城水业、美欣达等。 笑看风起云涌 稳坐钓台任潮变 周五A股市场小幅低开后，在昨日收盘点位窄幅震荡，午后1:50分，市场主力开始惊醒，大盘量能也在同一时间开始复苏，推升指数出现一波较强势的拉升，但在上冲过程中，也显示出压力重重。截至收盘，上证综指报收一根略带上下影线的阳线，技术上呈现阳包阴形态，短线看涨需求显现。 从盘面看，今日科技股、有色金属、煤炭股走势强劲，电子信息股方面，乐视网和北纬通信涨停，10几家个股涨幅均在6%以上，其中物联网概念股的远望谷、新大陆等都有不错表现；有色金属板块午后拉升，中色股份涨停，西部矿业涨6.09%，板块大多个股上涨；金融股全线飘红，中国太保涨3.4%，广发证券涨2.67%；煤炭股方面，开滦股份涨5.6%领涨；铁路基建股表现较弱，晋亿实业跌5.09%领跌；地产股走势也一般，中华企业、金丰投资跌5%以上，万科A跌0.86%，天津松江涨3.89% 。整体来看，今日市场多方阵营较为庞大，但多半时段热点相对散乱，不过午后多空争夺进入高潮，随着权重股的集体发力，市场领涨热点纷纷崛起，期指及现货股指双双放量急升，多方信心倍受鼓舞。具体来看，在做多市场的力量当中，有色板块成为今日首批黑马，午后中色股份、五矿发展、广晟有色等多只个股突然直线飙升，随后银行、 内部交流信息 中邮证券研发部提供 煤炭等板块也跟随发力，一定程度激活了市场做多的信心，受此带动大盘放量拉升。此外，水泥、石油两大板块整体表现较强，三网融合、次新股、稀缺资源、低碳经济等题材板块收盘涨幅也在1%以上。与做多板块相比逆势下挫的板块屈指可数，农林、地产，以及前两日表现活跃的铁路基建等少数板块跑输大市。周五A股市场出现了低开企稳后回升的趋势，一方面是由于市场对加息的预期虽强烈，但看到近期二线蓝筹及中石油逆市走强的情形来看，大盘短期依然保持着旺盛的斗志，故买盘渐趋增强。另一方面则是多头资金寻找到新的突破口，消息面的提前预期也使得股指提前做出反应，这样多少对于周末政策面的阴云担忧起到冲散作用。 从时间与技术面来看，周五宏观面上面临中央经济工作会议的召开，由于担忧会议的异变，使得整日行情的量能依旧低迷，尽管午后市场出现了放量反弹的行情，但由于下周补量能否持续，政策面行情是否会转向，依旧是悬在市场头顶的一把剑。周五收出一根阳包阴的K线组合后，短线不涨的需求开始显现，但量能的不挤给予了后市行情担忧的一面。周线再收一根缩量的十字星线，5周线和60周线的死叉已经形成，连续三周的十字星线重心是逐步缩量下移的，技术上形成“下跌三颗星”，依旧是看淡信号，继续向下寻找支撑的风险仍未消除。这样日线和周线结合来看，指数下周要反弹上行，就必须要有一个量能的释放过程，否则指数将会继续受到5周均线的压力而无法突破的话，那么下行再度考验2800点的支撑就是比较危险的事情了。由于本周六国家统计局将公布11月宏观经济数据，因此数据的影响作用将告一段落，而央行货币政策是加息还是提高准备金，需要密切关注其动向，我们预计11月CPI在4.8%左右的概率为大。 不管怎样，在周五经济会议召开+周六各项数据公布之后，一切未来调控预期都会明朗许多，甚至12月政策的动向都将完全确定。在年末效应+欧美股指动荡依旧，尤其是通胀根源来自“美元走势”的这层风险仍未解除。我们认为下周股指的本质仍然是防守反击，即使今天出现了绝情中的爆发也一样。操作上也应该立足防守态势，继续坚持右侧交易的原则，只有当沪指站上年线和深成指收复11月16日高点，站上30日均线这两者同时出现的情况下再增大仓位，此前仍然以持优质筹码耐心等待为主。 震荡市环境中 该如何择股？ 近期由于市场一直担心加息以及明年货币政策会出现紧缩，因此行情一直以小
