群益证券研究部晨讯

研究部晨訊R e s e a r c h D e p t . M o r n i n g C a ll 2010年11月26日 上 海 股 市 收盤價 漲跌% 上證綜指 2898.26 1.34% 滬深300 3223.48 1.46% 上證B股 303.30 2.05% A股漲幅排名 收盤價 (元) 漲跌% N力帆 17.87 23.24 華銀電力 4.91 10.09 開開實業 10.51 10.05 深 圳 股 市 收盤價 漲跌% 深證成指 12604.08 1.58% 中小板指 7741.90 -0.02% 深證B股 842.57 -0.20% A股漲幅排名 收盤價 (元) 漲跌% N天汽模 29.41 68.06 N中順 49.22 29.53 福星股份 12.27 10.04 香 港 股 市 收盤價 漲跌 % 恒生指數 23,055 31 0.13 紅籌指數 4,148 11 0.28 國企指數 12,931 59 0.46 創業板 826 6 0.74 亞 洲 股 市 收盤價 漲跌 % 日 本 10,080 13.4 0.13 台 灣 8,297 52.9 0.64 韓 國 1,926 1.7 0.09 泰 國 1,006 9.6 0.95 美 洲 股 市 收盤價 漲跌 % 道瓊指數 11,187 150.9 1.37 Nasdq 2,543 48.2 1.93 費城半導體 399 10.4 2.69 請留意最後一頁分析員及公司披露和免責聲明。 中國／香港 2010年11月26日 一、 今日交投重心  陸股焦點： 招商銀行(600036)、燕京啤酒(000729)、中國平安(601318)、中海發展(600026)、上海醫藥(601607)、海螺水泥(600585)、煙臺萬華(600309)、特變電工(600089)、康美藥業(600518)、法拉電子(600563)、濰柴動力(000338)、中信證券(600030)、魯泰B(200726)、海航B（900945）、友誼B（900923）  港股焦點：領匯房地產基金(823.HK) -逢低收集、莎莎國際(178.HK)－繼續持有 二、 盤勢分析與投資策略 ............................. p.2  滬深股市：股指觸底反彈，重新回到年線上方，短線繼續看好  香港股市：投資市場關注中國收緊貨幣政策程度 港股成交量進一步縮減觀望氣氛增強 三、 今日新聞摘要及重要事件評析 ..................... p.7  宏觀：明年宏觀政策基調或落定防通脹保增長  宏觀：戰略新興產業指導目錄近期有望出臺  宏觀：“熱錢”披合法外衣流入，經常專案順差同比大增103%  市場: 熱錢推波助瀾，金融股AH全面倒掛或持續  市場: 會簽程式已啟動，海南離島免稅倒計時  環保: 我國環保產業將以近20%速度穩步增長  醫藥: 便宜中藥材難尋覓，藥企利潤遭擠壓  佛塑股份(000973): 增資電池隔膜項目1400萬  中國內地 LED招標，本港3家上市公司入圍  大快活（052.HK）：半年報盈利，大方派息  香港房地產: 開盤撞正出辣招 盛薈現撻定 律師指誤信免疫論 可追討長實  包浩斯國際（483.HK）：中期純利同比增長34.5% 營運成本有上升壓力 四、 市場交易資訊 .................................. p.12  股市日曆、AB股價差表  主要港股於美收市價、中國金融服務業、中國電訊業、A H股、台資股 研 究 部 晨 訊 R e s e a r c h D e p t . M o r n i n g C a l l 2010年11月26日 滬 深 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 週四滬深股市延續了反彈走勢，連續兩個交易日錄得超過1%的漲幅，且重新回到了年線的上方。 終盤時，上證綜指報收於2898.26點，上漲38.32點，漲幅1.34%；深證成指報收於12604.08點，上漲196.43點，漲幅1.58%；滬深300指數報收於3223.48點，上漲46.44點，漲幅1.46%。兩市共成交3255.9億元，較前一交易日放大10%。 板塊方面：絕大多數上漲，其中軍工板塊上漲3.83%領漲，地產、建材、餐飲旅遊、商業貿易板塊漲幅超過2%，也表現出色；下跌方面，電子板塊下跌1.12%，跌幅稍大，醫藥、食品飲料、電腦、通信等板塊雖有下跌，但跌幅均不到1%。 權重股方面：前100大權重股近8成上漲，三一重工上漲8.16%領漲，小商品城、保利地產、海螺水泥漲幅均達到5.8%左右，表現出色；西部礦業、光大銀行、中國國航、蘇甯電器、海南航空等漲幅超過4%，也漲幅居前；下跌方面，洋河股份下跌4.12%、張裕A下跌3.83%、海普瑞下跌3.63%、海康威視下跌3.17%，表現較差。 B股方面：滬市B收於303.30點，上漲2.05%，成交1.09億美元，減少4%；深市B收於842.57點，下跌0.20%，成交8.07億港元，放大0.2%。 股指期貨方面：期指指數報收於3242.9點，上漲1.08%，成交量19.67萬手，減少35%；持倉量27570手，減少7%。 投 資 策 略 股指觸底反彈，重新回到年線上方，短線繼續看好。 投 資 組 合 技 術 面 分 析 招商銀行（600036） 估值接近底部，有望得到修復 已近底部，無需擔憂，低吸 燕京啤酒（000729） 提價可抵消成本上升，好於市場預期 調整提供低吸良機 中國平安（601318） 保隩股中質地最優良 高位震盪，後市繼續看漲 中海發展 (600026) 國內沿海散貨運價大幅上漲，利好公司 短線調整幅度較大，反彈要求 上海醫藥 (601607) 公司整合後效率凸顯，醫藥工商協同 慢牛行情，持股 海螺水泥（600585） 水泥價格超預期上漲，股價有表現機會 短線調整到位 煙臺萬華 (600309) MDI大漲，股價有爆發潛力 雖有調整，但仍在上升趨勢中 特變電工（600089） 特高壓建設提速 短期調整無礙上市趨勢 康美藥業 (600518) 中藥飲片龍頭，上下游整合加速 加速上漲過程中，持股待漲 法拉電子（600563） 業績持續高增長，估值處於行業底部 創新高在望，跟進 濰柴動力（000338） 產品持續旺銷，PE仍低 超強勢，持股 中信證券（600030） 股指見底回升，券商股階段性機會 大幅調整後有強烈反彈要求 魯 泰B (200726) 公司自有棉田享受漲價利好 上漲趨勢未改 海 航B (900945) 海南國際旅遊島的直接受益者 牛市格局中，持股待漲 友 誼B (900923) 百聯集團整合公司變身超級航母 連續拉升，繼續持股 研 究 部 晨 訊 R e s e a r c h D e p t . M o r n i n g C a l l 2010年11月26日 香 港 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 投 資 市 場 關 注 中 國 收 緊 貨 幣 政 策 程 度 港 股 成 交 量 進 一 步 縮 減 觀望氣氛增強 美股週三顯著反彈，三大指數上升1.37%至1.93%不 等 ， 帶 動港股週四開盤走高，恆生指數開盤跳高87點 ， 受 技 術 盤 主 導 ， 升幅曾擴大至257點 ， 最 高 升 至23283點 ， 但 受 美 股 週 四 因 感 恩 節假 期 休 市 的 影 響 ， 投 資 人 態 度 審 慎 ， 故 午 盤 恆 指 升 幅 收 窄 ， 終 盤只輕微上升30點或0.13%，以23054點 作 收 ， 主 板 成 交 金 額 進 一步縮減至744.4億港元，為兩個月以來的最低水準，反映港股觀望 氣 氛 增 強 ， 拖 累 恆 指 升 幅 收 窄 主 要 為 權 重 股 匯 豐 控 股(5.HK)，昨終盤下跌0.44%，惟 表 現 最 差 的 藍 籌 股 則 屬 思 捷 環 球(330.HK)，下跌3.23%作 收。而 表 現 最 佳 為 利 豐(494.HK)，昨 終 盤 大 升5.17%，因美國10月份個人消費支出升0.5%，優 於 市 場 預 期，而 消 費 開 支亦連續五 個 月 增 加，加 上 新 一 週 申 領 失 業 救 濟 金 人 數 為2008年以來 最 少 ， 令 投 資 市 場 對 美 國 感 恩 節 假 期 消 費 市 道 感 樂 觀 ， 激 勵 與美國消費市場相關度較高的利豐股價表現。11月恆指期貨終盤升108點，以2 3 0 3 8點作收，低水17點，成交1 0 9 , 8 4 3張。 國企指數終盤升59點或0.5%，以12931點 作 收，盤中在13073點至12883區間震盪，兩大石油石化股昨天股價回穩，因有消息指中國柴油緊張局面將於12月底結 束，支 撐 中 國 石 化(386.HK)及中國石油(857.HK)股價昨走高1.66%及0.23%作 收。昨 天 升 幅 最 大的國指成份股為東風集團(489.HK)，終盤彈升4.06%。11月國指期貨終盤升102點，以1 2 0 9 5點作收，低水26點，成交8 0 , 7 3 1張。 投 資 策 略 自美國聯儲會於今年11月3日發佈落實第二輪量化寬鬆措施不久（聯儲會決定於明年6月 前 增 購 總 值6000億美元2年至10年期美國公債，連同現有的再投資債券計劃，聯儲會計劃將於明年6月前合共購買8500億至9000億美元債券），亞洲各主要地區政府皆高度 關 注 因 應 美 日 央 行 陸 續 擴 大 的 量 寬 形 成 流 動 資 金 泛 濫 的 環 境 ，對 各 自 地 區 的 金 融 體 系 及 資 產 市 場 帶 來 的 風 隩 處 上 升 趨 勢 ， 為此，中 國 政府率先於11月9日採取相關措施加強堵塞現有的資本控 制 措 施 與 體 系 的 漏 洞 ， 以 規 範 源 源 不 絕 的 熱 錢 流 進 中 國 股 市 房地 產 市 場 興 風 作 浪 ； 同 時 中 國 通 膨 加 深 ， 迫 使 中 國 政 府 刻 不 容 緩打 擊 通 膨 ， 加 深 投 資 市 場 對 中 國 政 府 將 致 力 收 緊 市 場 資 金 流 動 性的 預 期 ， 相 關 憂 慮 短 期 內 於 股 市 徘 徊 不 去 ， 成 為 影 響 投 資 人 對 明年 中 國 經 濟 增 長 力 度 ， 以 及 受 貨 幣 政 策 影 響 最 直 接 的 產 業 以 及 與經 濟 週 期 敏 感 度 較 高 的 企 業 ， 其 明 年 利 潤 增 長 能 力 的 預 期 ， 令 越來越多投資人短期內傾向採取觀望態度。 無可否認，南北韓於11月23日 爆 發 軍 事 衝 突 ， 進 一 步 加 深投 資 人 的 觀 望 情 緒 ， 加 上 ， 由 愛 爾 蘭 債 務問 題 重 新 燃 貣 投 資 市 場對 歐 洲 主 權 信 債 危 機 的 憂 慮 會 否 擴 大 之 火 ， 令 投 資 市 場 的 避 隩 情緒 再 度 回 升，把 投 資 市 場 的 氣 氛 自 今 年9月至11月初因憧憬美國第 二 輪 量 寬 出 臺 的 極 度 亢 奮 逐 步 推 向 回 歸 審 慎 的 一 方 ， 直 接 牽 動避 隩 資 產 的 需 求 回 升 ， 當 然 從 避 隩 資 產 價 格 的 表 現 推 斷 市 場 的 避隩情緒升溫程度，相對今年4月至5月 投 資 市 場 剛 飽 受 歐 洲 主 權信 債 危 機 困 擾 期 間 ， 是 次 實 屬 溫 和 。