钢材早报：沪钢缩量减仓,轻仓操作

金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 1 ¾ 要点： 1、16 日，上海二级螺纹钢（海鑫）价格 4470（-10），三级螺纹钢（马钢）价格 4710（+0），Ф8mm 高线（萍钢）价格 4600（+0）；河北 66%铁精粉干基承兑价格 1360（+0）元/吨，63.5%印粉报价 1200-1220（0），山西二级冶金焦 1820（+0）元/吨。 2、螺纹钢基差为 184，（上海马钢三级螺纹钢-rb1105），rb1101-现货价差-304，rb1105-rb1101 价差为 120，rb1105-现货价差为-64。 3、利润监测：昨日重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约 4194.45 左右，吨钢盈利 275.55利率为 6.57% （注：协议矿按最新结算价更新） 4、期货螺纹钢库存为 56396 吨,较上一交易日持平。 5、温家宝：正拟定措施抑制价格过快上涨。 6、10月人民币实际有效汇率下跌1.77%。 ¾ 结论： 昨日钢材期价整体呈现震荡走势，较其他商品相对抗跌，主要由于基本面转好，现货市场下跌意愿不强，短期来看，期价依然面临调整，建议投资者轻仓为宜，关注大盘动向，今日关注支撑 4600，压力 4700。 沪钢缩量减仓 轻仓操作 钢材早报-101117 期货研究中心 金属小组 分析师:白净 TEL:010-88085516 EMAIL:bjlvz1204@163.com 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 2 钢材早报 基差为 184 三级螺纹钢-rb1105） （注：螺纹钢交割以实际称重方式计算，上海三级钢现货报价为理计，过磅较理计贵 120-150 元/吨） 图表 1：上海螺纹 HRB400 与 8mm 高线价差(绿)以及比价对照图 -500-400-300-200-1000100200300400Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10Aug-10Oct-10元/吨0.800.850.900.951.001.051.101.15数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 2 螺纹钢期现价差走势图 3000330036003900420045004800510009-3-27 09-6-24 09-9-16 09-12-16 10-3-16 10-6-10 10-9-7-700-600-500-400-300-200-1000100200300400基差螺纹钢主力合约收盘价上海现货价格（HRB400马钢）元/吨 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 3 螺纹钢价差趋势图 -600-400-200020040060080010002009-3-272009-4-232009-5-202009-6-172009-7-132009-8-62009-9-12009-9-252009-10-292009-11-242009-12-182010-1-142010-2-92010-3-122010-4-82010-5-52010-5-312010-6-292010-7-232010-8-182010-9-132010-10-192010-11-12元/吨rb1101-现货rb1105-1101rb1105-现货数据来源：，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 3 图表 4 螺纹钢仓单变化情况 0500001000001500002000002500006-Jul20-Jul3-Aug17-Aug31-Aug14-Sep28-Sep20-Oct3-Nov17-Nov1-Dec15-Dec29-Dec14-Jan28-Jan11-Feb4-Mar18-Mar1-Apr16-Apr30-Apr17-May31-May17-Jun1-Jul15-Jul29-Jul13-Aug27-Aug13-Sep8-Oct22-Oct5-Nov-120000-100000-80000-60000-40000-2000002000040000螺纹钢仓单增减（右）吨 数据来源：宏源期货研究中心 图表 5 2009-2010 年螺纹钢产能利用率统计 0100200300400500600700800900Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10万吨76%80%84%88%92%96%%产能计划产量达产率 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 6 新开工、施工面积增速以及商品房销售面积增速 -40%0%40%80%120%160%200%Feb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09Aug-09Nov-09Feb-10May-10新开工面积Y-O-Y施工面积Y-O-Y销售面积Y-O-Y 数据来源：宏源期货研究中心 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 4 钢材早报 7 月螺纹钢日均产量34.49 万吨，环比回落6.12%；线材 28.83 万吨，环比下降 6.53%。 6 月线材月净出口 32.22万吨，环比增长 22.18%；螺纹钢月净出口 1.55 万吨，环比下降 2.52% 图表 7 线材、螺纹钢日均产量走势图 1520253035402007、12007、32007、52007、72007、92007、112008、12008、32008、52008、72008、92008、112009、12009、32009、52009、72009、92009、112010、12010、32010、52010、7万吨线材螺纹钢数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 8 螺纹钢、线材月净出口走势图 0102030405060708090Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10万吨钢筋线材 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 9 螺纹钢毛利率变化 螺纹钢毛利率-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 5 图表 10 天津港 63.5%现货价格走势图 天津港63.5%印粉现货价格50060070080090010001100120013001400Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10元/吨 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 11 铁矿石港口月度存量 国内铁矿石港口库存变化2000300040005000600070008000Sep-04Dec-04Mar-05Jun-05Sep-05Dec-05Mar-06Jun-06Sep-06Dec-06Mar-07Jun-07Sep-07Dec-07Mar-08Jun-08Sep-08Dec-08Mar-09Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10万吨 数据来源：steelhome，宏源期货研究中心 图表 12 重点大中型企业利润总额及其增速 -40-30-20-100102030Apr-07Jun-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08Jun-08Aug-08Oct-08Dec-08Feb-09Apr-09Jun-09Aug-09Oct-09Dec-09Feb-10Apr-10(Billion RMB)-1000-500050010001500200025003000(%)利润总额增速 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 6 钢材早报 10 月下旬沙钢出厂执行 价格螺纹钢：4350(+0) 线材：4350(+0) 图表 13 国内重点市场主要品种钢材库存 300130023003300430053006300730008-1-4 08