重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 白糖期货早评 格林期货有限公司研发中心（郑州） 0371-65611175 cuijiayue@21cgreen.com 国际原糖暴跌近10% 郑糖振荡走低步入回调 一、国际原糖期货市场综述 在新制糖年印度可供出口的食糖数量或达到350万吨、美元连续升值等因素的压力下，本周四ICE糖市原糖期货价格全线暴跌，跌幅创下了两年多之最。当日1103期约糖价暴跌315个点（-9.6%），收于29.66美分/磅，虽然盘中1003期约糖价曾一度冲击了1981年1月份以来33.39美分/磅的最高点，但当日的跌幅也创下了2008年3月17日以来的当日最大跌幅（2008年糖价曾因JP摩根-蔡斯公司收购贝尔-斯登公司连续10天下跌）；1105期约糖价同时暴跌290个点（-9.6%），以27.26美分/磅报收。 本周三之前糖价曾连续10个交易日上涨，是2006年1月份以来上涨时间最长的一次。 印度农业部长Sharad Pawar本周四表示，除留下400万吨结转到下一制糖年使用外，10-11制糖年的余糖有可能达到350万吨，政府将于11月21日就食糖出口问题作出最后决定。此前印度糖厂方面已要求政府出口300万吨食糖。 来自巴西坎皮纳斯市FCStone集团公司的风险管理师布鲁诺-利马表示，印度可供出口的食糖数量增加将改善全球供给状况以及糖市处于超买状态是导致糖价暴跌的主要原因，当然，糖价连创30年新高后需求减少也对糖市运行产生了较大的压力。 美国NewERdge公司的高级副总裁迈克尔-迈克杜加尔补充道，美元走强同样对商品市场形成了不小的压力。本周四欧元对美元的汇率已下滑至1个月以来的最低点。由于市场方面又开始担心一些欧洲国家将努力削减预算赤字，美元对欧元和其他5种西方主要货币已连续5天升值。不过，受反常天气冲击俄罗斯、中国、巴西等国的食糖生产驱动，国际糖价自5月7日下探13个月最低点以来仍翻了一倍有余。 来自芝加哥林德-沃多克（Lind-Waldock）的高级市场战略师汤姆-米哈尔斯基表示，本周四成交量放大说明投资者已进行了大量的平仓。虽然经过本周四暴跌后糖市上可能会出现一些买盘，但估计糖价下滑至28美分/磅以前糖市还将继续进行技术性调整。 来自芝加哥Price期货集团的副总裁杰克-斯考维利表示，本周四糖市的反应过于激烈，此前市场方面一直预期新制糖年印度仅能出口100万吨左右的食糖，没想到其可供出口的食糖数量会达到350万吨。 二、国内现货市场综述 11日下午批发市场行情震荡调整，广西主产区现货报价稳中有升，中间商反映成交清淡。 南宁：中间商（新糖）报价7660元/吨，报价上调60元/吨，成交清淡。大集团暂无报价。 柳州：中间商报价7500元/吨，报价持稳，成交清淡。大集团报价7550元/吨。 三、郑州白糖期货早间交易提示 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 12日白糖早评:国际ICE原糖大幅下跌。南宁11日中间商报价7660，广西3家糖厂开榨。郑糖昨日振荡走低,持仓量小幅增加,卖盘悄现,短期继续下探的可能性较大。（崔家悦）