PVC：动能不足,冲高回落

PVC日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 1 PVC:动能不足，冲高回落(1103) 行业动态：  11月3日人民币对美元汇率中间价报6．6818，较前一交易日走高107个基点。  11月2日，澳大利亚联储、印度央行宣布加息，分别上调25个基点，其中，澳洲联储将利率由4.5%调高至4.75%，印度央行再回购利率上调至6.25%。  10月汇丰(HSBC)中国服务业采购经理人指数(PMI)回升至56.4，但仍低于该数据的长期平均值57.8。服务业PMI自3月触及年内高点58.7后下滑，并于9月跌至19个月低点55.2。  11月1日，PMI数据公布显示再创近6月以来新高，10月官方制造业PMI相比9月提升0.9%至54.7；10月汇丰中国制造业PMI上升至54.8。  9月份CPI涨幅3.6% 再创新高；9月份中国PPI同比上涨4.3%。  10月19日央行宣布自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。  9月份人民币贷款增长强劲，新增贷款5955亿元，较8月份以及去年同期分别增长503亿和788亿元； 9月我国出口1449.9亿美元，同比增长25.1%；进口1281.1亿美元，增长24.1%；贸易顺差168.8亿美元，环比减少15.7%，为近5个月的最低点。  装置方面，山东滨化年产12万吨PVC装置重启时间推迟到11月18日，河北盛华29日停车检修的PVC装置31日已恢复开车；内蒙临海化工PVC装置仍处于停车状态。电石方面，宁夏平罗东升2台电石炉按节能减排要求与10月25日关停，近期关停的电石炉还包括，中卫兴鑫、陕西神木成泰以及准格尔旗迅达电化等。 现货报价： 国际原油期价走势： 10月29日 11月1日 11月2日 增减 WTI 81.43 82.95 83.9 ↑0.950 布伦特 83.15 84.62 85.41 ↑0.790 隔夜乙烯单体市场报价： 亚洲 CFR东北亚 美元/吨 988~990 0 CFR东南亚 美元/吨 963~965 0 欧洲 FD西北欧 欧元/吨 945~950 0 CFR西北欧 美元/吨 1155~1160 0 美国 FD美国 美分/磅 43.875~44.125 3 国内电石主产区价格走势： 低端价 高端价 11.03 11.02 涨跌 11.03 11.02 涨跌 西南 3650 3650 0 4050 4050 0 西北 3450 3450 0 3700 3700 0 华北 3800 3800 0 4000 4000 0 乙烯法PVC华东、华南报价： 低端价 高端价 11.03 11.02 涨跌 11.03 11.02 涨跌 华东 8350 8350 0 8600 8600 0 华南 8500 8500 0 8600 8600 0 电石法PVC华东、华南报价： 低端价 高端价 11.03 11.02 涨跌 11.03 11.02 涨跌 华东 8350 8250 +100 8420 8400 +20 华南 8380 8350 +30 8450 8450 0 国内现货市场综述： 节能减排压力不减，内蒙地区为完成节能减排目标，于11月1日发布紧急通知，要求尚未完成节能减排任务的地区，电石企业将全部关停，目前暂未出现限电或限产的具体举措，此外，早间再传山西长治地区电石企业限电举措，电石供应短期内供应紧张局面仍将延续，目前市场重点关注限产措施的具体落实情况。此外，受近期上涨的电石原材料以及运输成本影响，电石生产 PVC日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 2 成本增加，进一步支撑电石高位运行。价格方面，甘肃地区一级品电石主流出厂价维持在3650~3750元/吨；陕西地区地区一级品电石主流出厂价在3550~3600元/吨附近；河北地区氯碱企业从内蒙采购的一级品电石价格多集中在3950~3990元/吨，优级品电石采购到货价在4020元/吨附近。 PVC现货市场稳中有升。河北地区PVC出现小幅上扬，电石法5型料主流报价在7750元/吨；杭州地区PVC市场价格上调50元/吨，电石法5型料现一般自提报价上涨至8350元/吨左右；汕头地区电石法5型料的主流成交价多在8400~8450元/吨；广州地区电石法5型料低端自提价格8300~8350元/吨，高端8400~8450元/吨。 PVC主力合约报价： 开盘 最高 最低 收盘 成交 持仓 V1101 8,060 8,135 8,055 8,065 20,860 44,692 V1105 8,430 8,480 8,410 8,435 9,202 13,850 V1101合约日K线图： 新湖点评： 从盘面走势来看，PVC主力合约逐步由1101向1105移仓，1101合约早盘在8080附近盘整，午盘期价回落，截至收盘，1101期价收于8065，日上涨25点，涨幅0.31%，日内成交约2.1万手，持仓量较前一交易日减少2124手至44692手，其中，主力空头继续减仓，目前主力净空持仓削减至3015手。 宏观经济层面，2日央行发表《三季度货币政策执行报告》，指出下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策，继续引导货币条件逐步回归常态水平，此时重提“继续引导货币条件逐步回归常态水平”，意味着四季度货币政策或将继续从紧调整，央行加息预期更加强烈。美联储议息会议明天凌晨介绍，二度宽松并不存疑，但美联储此次净投放规模很大程度上决定后市美元走势，若美元走软，或将推动原油又一轮牛市行情。产业链角度看，多空因素交织，电石限产政策下的高企市场价格对PVC形成一定的支撑，但PVC弱势需求格局限制PVC期价的上行高度。 操作上，关注明天凌晨美联储议息会议结果，当前PVC面临强势压力位8100，多单当前谨慎持有。 撰写：新湖期货研究所 黄谦 QQ： 363982402 电话：0571－87782185 E~mail:huangqian@xhqh.net.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。