汽车及新能源行业周报：地方政策陆续出台，利好新能源汽车走强

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年04月23日 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车及新能源行业周报（4.17-4.21） 地方政策陆续出台，利好新能源汽车走强 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：高翔 执业证号：S1250515030001 电话：023-67898841 邮箱：gaox@swsc.com.cn 联系人：张荫先 电话：0755-23617478 邮箱：zyx@swsc.com.cn 联系人：石川 电话：023-67898871 邮箱：sc@swsc.com.cn 联系人：陈怀逸 电话：021-68415819 邮箱：chy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -5%-1%3%7%11%16%16/416/616/816/1016/1217/217/4汽车沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 142 行业总市值（亿元） 23,593.22 流通市值（亿元） 21,517.61 行业市盈率TTM 20.28 沪深300市盈率TTM 13.3 相关研究 [Table_Report] 1. 汽车及新能源行业周报（4.10-4.14）：一季度负增长，政策支持下纯电动持续走强 (2017-04-16) 2. 汽车及新能源行业周报（4.3-4.7）：经销商库存指数降低，降价压力仍存在 (2017-04-10) [Table_Summary] [Table_Summary]  近期行业动态：1）地方新能源汽车相关政策陆续出台，新能源汽车有望进入更快发展的新时期。近日，江苏省、甘肃省先后发布2017年新能源汽车推广应用财政补助政策；上海市发布2017年首批新能源汽车备案目录，正式启用新能源汽车数据平台，并拟定新能源汽车补贴细则等待过审；杭州市出台新能源公用充电桩运营管理新规；四川省出台电动汽车充电基础设施建设实施意见。随着地方新能源汽车相关政策的陆续出台，新能源汽车有望进入更快发展的新时期。2）四月车市走势仍不乐观，乘联会预测5月批发量将达180万辆。乘联会数据显示，4月第一周乘用车零售端走势偏弱，同比下降10%，日均销量小幅超过3万辆水平。第二周虽有增长，但综合来看4月上半月零售数据仍同比下降1.7%。另一方面，批发端数据显示4月上半月同比增长7.3%，零售和批发数据反差势必给已经高企的经销商库存施加更大的压力。同时，乘联会预测2017年5月狭义乘用车批发数据达到180万辆，同比增长4%。目前来看宏观数据环境良好，这与汽车消费端一定程度上产生背离，汽车消费恢复仍有待观察。  行业重点事件：1）比亚迪未来将推行“电动未来”战略，在全国范围内推广插电式混合动力车；2）上汽集团计划今年实现自有品牌营收增长1倍；3）4月19日上海国际车展开幕，新能源汽车成为最大亮点之一；4）长安汽车和英特尔宣布建立战略合作伙伴关系，推动领先科技在中国汽车市场的落地；5）俄罗斯卡玛斯公司计划与中国潍柴动力公司在俄罗斯雅罗斯拉夫尔州成立发动机生产合资企业；6）宝马和大众第一季度营业利润均大幅增长；7）苹果公司获得在加州测试自动驾驶汽车的许可，百度将分享为自动驾驶汽车开发的软件技术；8）奥迪和中国一汽计划未来五年内在中国生产并销售五款“e-tron”插电式电动车。  一周复盘：上周沪深300下跌0.57%，SW整车板块下跌0.57%，SW汽车零部件板块下跌3.61%，SW汽车服务板块下跌7.91%。WI新能源汽车指数下跌4.68%，WI智能汽车指数下跌2.42%。  本周推荐：1）福耀玻璃：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升，17年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）宇通客车：客车龙头市占率提升，新能源客车集中度提升，股息率高。3）精锻科技：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。4）万里扬：收购奇瑞CVT，业绩增势强劲，传动系统自动变速箱核心标的。5）上汽集团：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，量价双升；自主品牌RX5及后续车型放量。  风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。 汽车及新能源行业周报（4.17-4.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行业近期动态回顾 ............................................................................................................................................................ 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 行业一周复盘 .................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 3 汽车及新能源行业周报（4.17-4.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：SW整车板块涨跌幅前十 ................................................................................................................................................... 2 图2：SW汽车零部件板块涨跌幅前十 ....................................................................................................................................... 2 图3：SW汽车服务板块涨跌情况 ............................................................................................................................................... 2 图4：WI新能源汽车板块涨跌前十名 ........................................................................................................................................ 2 图5：WI智能汽车板块涨跌前十名............................................................................................................................................ 3 汽车及新能源行业周报（4.17-4.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 行业近期动态回顾 地方新能源汽车相关政策陆续出台，新能源汽车有望进入更快发展的新时期。近日，江苏省、甘肃省先后发布2017年新能源汽车推广应用财政补助政策；上海市发布2017年首批新能源汽车备案目录，正式启用新能源汽车数据平台，并拟定新能源汽车补贴细则等待过审；杭州市出台新能源公用充电桩运营管理新规；四川省出台电动汽车充电基础设施建设实施意见。随着地方新能源汽车相关政策的陆续出台，新能源汽车行业有望进入更快发展的新时期。 四月车市走势仍不乐观，乘联会预测5月批发量将达180万辆。乘联会数据显示，4月第一周乘用车零售端走势偏弱，同比下降10%，日均销量小幅超过3万辆水平。第二周虽有增长，但综合来看4月上半月零售数据仍同比下降1.7%。另一方面，批发端数据显示4月上半月同比增长7.3%，零售和批发数据反差势必给已经高企的经销商库存施加更大的压力。同时，乘联会预测2017年5月狭义乘用车批发数据达到180万辆，同比增长4%。目前来看宏观数据环境良好，这与汽车消费端一定程度上产生背离，汽车消费恢复仍有待观察。 2 行业资讯 （1）比亚迪未来将推行“电动未来”战略，在全国范围内推广插电式混合动力车。比亚迪董事长王传福4月17日表示，比亚迪将改变新能源车仅在数个一线城市销售的现状，3-5年内在国内200多个城市推广新能源车。并且，王传福认为电动化的趋势已经不可逆转，在中短期内插电式混合动力私家车会是下一个爆发点。 （2）上汽集团计划今年实现自有品牌营收增长1倍。去年上汽集团的市场份额约占中国乘用车市场的16.5%，不过其自有品牌的市场分额仅有1.3%。今年上汽集团的MG名爵和荣威品牌计划推出5款轿车和9款运动型车（SUV），旨在提供价格更低、但质量堪比日产汽车等国际品牌的产品。 （3）4月19日上海国际车展开幕，新能源汽车成为最大亮点之一。除通用、奥迪、比亚迪等老牌车企推出新款车型外，蔚来、前途等五家初创企业也发布新产品。随着技术的进步，叠加中国对新能源汽车的政策扶持和补助，电动车成为外界打破汽车行业壁垒的最佳入口，大量社会资本正涌入，争相打造新品牌。不过业内人士认为，未来电动车领域可能仅有少数企业能够最终胜出。 （4）长安汽车和英特尔宣布建立战略合作伙伴关系，推动领先科技在中国汽车市场的落地。未来，两家公司将以打造下一代智能驾驶舱为切入点，在车联网、人工智能、数据中心以及未来无人驾驶等领域进行探索，助力本地汽车生态的发展，提升用户体验。 （5）俄罗斯卡玛斯公司计划与中国潍柴动力公司在俄罗斯雅罗斯拉夫尔州成立发动机生产合资企业。这将是俄罗斯汽车工业首个与中国合资的企业，此前，潍柴动力仅在俄罗斯组装自己的车型，而卡玛斯公司虽然在自己的天然气卡车上安装潍柴发动机，但合作规模不大，每年仅1000台左右。此次合作，有望开拓潍柴动力在俄罗斯市场的份额。 （6）宝马和大众第一季度营业利润均大幅增长。宝马公布一季度税前获利为30.1亿欧元，高于上年同期的23.7亿元，同比增长27%。而大众汽车第一季度营业利润为44亿欧元左右，较上年同期的34亿欧元，同比增长29.41%。宝马称，除地图服务HERE的估值所 汽车及新能源行业周报（4.17-4.21） 请务必