股指期货套利宝(跨期)：1011-1012卖出套利仓位继续持有

敬请参阅报告结尾处免责申明 - 1 - 1 1011-1012卖出套利仓位继续持有 研究发展部 跨期套利分析 分析师 李佩颖 邮箱：lipy@essence.com.cn 电话：010-59113586 传真：010-59113555 网址：www.anxinqh.com 地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座26层 邮编：100013 HS300指数及各合约走势 周四沪深两市小幅低开，盘中弱势震荡，小幅收低。截至收盘，沪深300指数下跌0.18%，报3397.69点。 期指合约小幅低开，盘中窄幅震荡，小幅收高。从盘面上看，期指强势不改，合约升水再次扩大，合约之间价差也明显扩大。合约价差近期持续扩大显然是市场对中期牛市的逐渐确认，不过11月合约升水过大依然是市场的潜在风险。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约保持平稳。截至收盘，1011合约上涨0.15%，1012合约上涨0.61%，1103合约上涨0.38%，1106合约上涨0.28%。成交、持仓方面，今日市场成交量明显回落，持仓量则继续增加。截至收盘，四个合约总成交263495手，总持仓41468手，增仓318手。 今日1012合约走势强劲，涨幅居四个合约和现货指数之首，两个近月合约间价差逐步扩大。近月合约1011、1012价差全天波动扩大至40-50点。截至收盘，1012-1011合约价差56点，1103-1011合约价差121点。 操作策略 33503400345035009:3010:0010:3011:0011:3013:2913:5914:2914:59HS300指数 345035003550360036503700375038009:159:4510:1510:4511:1513:1413:4414:1414:4415:141011101211031106 今日次月合约走势强劲，跨期套利仓位价差有所扩大，卖出套利仓位继续轻仓持有，等待价差缩小后的平仓机会。 股指期货套利宝（跨期）（2010.10.28） - 2 - 敬请参阅报告结尾处免责申明 跨期套利 表1 建仓/平仓点位（IF1012-IF1011） 10月26日建仓点位 （14：07） 建仓成交量 （单分钟） 10月22日平仓点位 （11：24） 平仓成交量 （单分钟） IF1011（多头） 3529.2 1917 3463 1522 IF1012（空头） 3571.8 136 3478.4 179 建仓/平仓价差 42.6 15.4 表2 IF1012-IF1011卖出价差套利收益 IF1011 IF1012 建立套利头寸 买入3手IF1011，合约价值：3176280元 同时卖出3手IF1012，合约价值：33214620元 18%保证金占用：571730元 18%保证金占用：578632元 占用资金 1150362元 了结套利头寸 卖出3手IF1011，合约价值：3116700元 同时买入3手IF1012，合约价值：3130560元 平仓收益 4140元 10440元 合计14580元 交易成本 3125元 净收益/收益率 11455元 1.02% 数据来源：安信期货研发部 表3 历次跨期套利收益汇总 序号 建仓日期 平仓日期 跨期套利合约 套利方向 单次收益率 1 10-4-27 10-4-30 1006-1009 卖出价差 -1.44% 2 10-5-4 10-5-7 1006-1009 卖出价差 0.85% 3 10-5-7 10-5-10 1005-1006 卖出价差 1.16% 4 10-5-12 10-5-14 1006-1009 买入价差 1.03% 5 10-5-17 10-5-19 1006-1009 买入价差 0.99% 6 10-5-27 10-6-17 1006-1007 买入价差 1.03% 7 10-6-21 10-7-13 1006-1007 买入价差 0.01% 8 10-7-14 10-7-14 1007-1008 卖出价差 0.80% 9 10-7-15 10-7-16 1007-1008 买入价差 1.02% 10 10-7-19 10-7-27 1008-1009 买入价差 0.24% 11 10-7-27 10-7-29 1008-1009 买入价差 -0.02% 12 10-8-4 10-8-5 1008-1009 买入价差 0.41% 13 10-8-6 10-8-10 1008-1009 买入价差 0.45% 14 10-8-10 10-8-10 1008-1009 买入价差 0.29% 图1 IF1012-IF1011价差运行与成交量 图2 IF1103-IF1011价差运行与成交量 0100020003000400050009:159:4510:1510:4511:1513:1413:4414:1414:4415:1402040601011成交量1012成交量IF1012-IF1011价差 0100020003000400050009:159:4510:1510:4511:1513:1413:4414:1414:4415:140501001502001011成交量1103成交量IF1103-IF1011价差 数据来源：文华财经、安信期货研发部 数据来源：文华财经、安信期货研发部 敬请参阅报告结尾处免责申明 - 3 - 跨期套利 15 10-8-11 10-8-11 1008-1009 卖出价差 0.37% 16 10-8-11 10-8-12 1008-1009 买入价差 0.37% 17 10-8-13 10-8-13 1008-1009 买入价差 0.29% 18 10-8-16 10-8-16 1008-1009 买入价差 0.11% 19 10-8-17 10-8-17 1008-1009 买入价差 0.17% 20 10-8-18 10-8-18 1008-1009 卖出价差 0.27% 21 10-8-19 10-8-19 1008-1009 卖出价差 0.33% 22 10-8-23 10-8-23 1009-1010 卖出价差 0.18% 23 10-8-25 10-8-25 1009-1010 卖出价差 0.22% 24 10-8-30 10-8-30 1009-1010 买入价差 0.08% 25 26 10-9-1 10-9-1 1009-1010 卖出价差 0.86% 26 27 10-9-2 10-9-2 1009-1010 卖出价差 0.35% 27 10-9-6 10-9-6 1009-1010 买入价差 0.35% 28 2 10-9-7 10-9-7 1009-1010 卖出价差 0.15% 29 10-9-9 10-9-9 1009-1010 卖出价差 0.32% 30 31 10-9-10 10-9-10 1009-1010 买入价差 0.12% 31 10-9-13 10-9-13 1009-1010 买入价差 0.23% 32 10-9-15 10-9-15 1009-1010 买入价差 0.21% 33 10-9-16 10-9-16 1009-1010 卖出价差 0.24% 34 10-9-21 10-9-28 1010-1011 买入价差 0.55% 35 10-10-8 10-10-8 1010-1011 买入价差 0.57% 36 10-10-11 10-10-11 1010-1011 买入价差 2.47% 37 10-10-13 10-10-14 1010-1011 卖出价差 0.97% 38 10-10-15 10-10-18 1011-1012 卖出价差 0.48% 39 10-10-19 10-10-20 1011-1012 买入价差 1.34% 40 10-10-20 10-10-22 1011-1012 卖出价差 1.02% 41 10-10-26 1011-1012 卖出价差 数据来源：安信期货研发部 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 安信期货有限责任公司