鲁证期货2010201020102010年10101010月28282828日白糖早评系统性暴跌糖延续调整一、行情描述虽然国际大宗商品价格延续走高，但周三国内商品期货出现了异常全线暴跌局面，前期大涨所积累的系统性风险得到集中释放，大跌之后迅速拉起表明市场分歧又进一步加重，市场正面临新方向抉择。前期涨势凌厉的白糖期货也同样遭遇抛压，早盘期价高开后直线下挫，经5日均线支撑又被迅速拉起，多头上攻势头并未彻底瓦解，但股市同样遭遇重创的利空因素打压多头反击势头，期价又二次探低，最低跌至6632元，并以次低点6634元报收，较上一交易日大跌182元。盘中成交有所放量，与前期攻势成交量相比差距较远，表明空头力量并不强悍，尤其持仓大幅增加近6万手，亦表明多头承接力度较大，后市多方仍有较强抵抗力。技术上，期价以一根近乎光头光脚的中阴线报收，体现出空头一定打击力度，但成交量并未放大，亦说明其为合理缩量回调，关注5日均线以及前期跳空缺口支撑。二、基本面分析国际糖市：分析机构JobEconomia主管JulioMariaBorges周二称，糖价料将从10月后开始下滑，届时随着巴西甘蔗压榨结束，北半球新的供应将开始上市。Borges称，2010年后，供应压力将逐渐增加，价格料将下滑。印度等精炼糖集团的总裁周二称，印度在10/11年度预期出口大约200-300万吨糖。印度应当且将出口200-300万吨糖，在未来一年半到两年，印度将处于出口模式。据预期，印度10/11年度的糖产量将总计为2550万吨，消费量总计为2300万吨。就目前而言，巴西因素有所缓解之际，印度增产对全球供给会是有益补充，食糖供求偏紧局面有望得到一定程度缓解，但如今食糖上涨趋势较为明显，后市在趋势作用下仍有冲高可能，等待分歧加重，趋势反转。 国内现货市场：广西柳州：中间商报价7300元/吨，成交清淡。凤糖集团今日暂无报价。南宁：中间商暂无报价。南宁大集团今日报价7250元/吨，成交一般。贵港：今日暂无报价。三、后市研判综上所述，周三国内郑糖期货随期货市场系统性暴跌而大幅下挫，主力合约低开低走回吐近两日涨幅，盘中大幅增仓表明多头下方具有较强支撑力度。技术上，5日均线以及跳空缺口均是有力支撑。操作上，可依托上述价位偏多交易。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678625鲁证期货2010201020102010年10101010月28282828日燃油早评回吐前期涨幅回吐前期涨幅回吐前期涨幅回吐前期涨幅近期或仍走弱近期或仍走弱近期或仍走弱近期或仍走弱一、市场描述10月27日（周三），沪油低开低走，大幅下跌。主力合约1101早盘高开于4722点，交投区间介于4634-4738，收于4635点，较上一交易日下跌72点，跌幅为1.53%，成交量减少至90020手，持仓量减至96710手。受美元走强且原油库存大幅增加的拖累，纽约商业交易所原油期货结算价走低，但汽油和其他油品库存的下滑抑制了市场跌势。十二月轻质低硫原油期货结算价跌61美分，至每桶81.94美元，跌幅0.7%；二、行情成因国际市场：原油价格收盘走低，因美元大幅反弹。由于投资者降低了对于美国联邦储备委员会(Fed)即将推出经济刺激计划的预期，美元上涨。但美国汽油和其他油品库存的大幅下滑帮助抑制了原油期货的跌势。虽然市场供应仍远远高于平均水平，但美国原油和油品商业库存已从27年高点回落。EIA周三公布，截至10月22日，美国一周原油库存增幅高于预期，为增加501万桶。一周汽油库存减少439万桶，馏分油库存减少161万桶。EIA公布的原油库存增 幅低于美国石油协会(API)数据，后者公布最近一周原油库存增加640万桶，汽油库存减少180万桶，而馏分油库存增加81.8万桶。法国总统萨科齐同工会的较量的距胜利又迈进了一步。罢工情况已减少，并且游行活动势头渐弱。尼日利亚将在12月增加原油出口，令其日均销量远超210万桶的水平，并且大大高过石油输出国组织(OPEC)设定的产量目标。美国商务部周三公布，美国9月耐久财(耐用品)订单增长高于预估，为3.3%，8月修正后为下滑1.0%，但扣除运输的耐久财订单下滑0.8%。亚洲燃料油月间差价持续强劲，可能受预期套利船货减少11月纸货的购买兴趣支撑。180cst11月/12月差价纸货价缩窄至-1.65美元/吨，12月/1月差价纸货价稳定在大约-2.75美元/吨。贸易商表示燃料油市场基本面依然疲软，因最近几个月陆上和海上燃料油库存均增加。11月套利船货的减少不太可能令供应充裕的局面得以缓解。新加坡燃料油现货市场没有交易达成。亚洲船用燃料油价格大部分稳定，新加坡需求一般，最早船期大约为11月1-2日。国内市场：华南燃料油现货市场近期受外盘价格高位支撑，市场抬价兴致高涨，询货气氛增强，但总体现货需求维持弱势，导致市场陷入僵局之中。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4440-4450元/吨；库提价4450-4460元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4290-4340元/吨，均价持平。华东燃料油市场基本回稳，受柴油资源紧张支撑，国产油价格坚挺，船用重油因基本面走软，与柴油价差过大，令重油仍有上涨空间，但是仍需期待下月需求好转，。船用180CST供船4500-4530元/吨，锅炉用180CST品质较好的4400元/吨送到终端，低硫低金属180报价4550-4650元/吨，油浆资源紧张，底线3700元/吨左右，品质一般，品质较好要在3850元/吨以上。山东地炼利润仍非常可观，对进口油需求良好，港口现货价格保持坚挺。，进口直馏高硫180CST库提价格4900-4950元/吨，俄罗斯M100库提估价5100-5150元/吨，稳定。由于成品油调价的利好因素已经提前释放，渣油行情已消化，价格已在高位；油浆止涨回稳，主流成交3750-3850元/吨， 三、后市研判沪油跟随商品期货的暴跌而大幅走低，回吐了前期涨幅，因成品油调价的利好在前期拉动沪油过快上涨，近期的回调也在情理之中。随着期价的走低，成交量、持仓量均有所减少，多头力量在减弱。从技术上看，日K线收于20日均线支撑，KD指标、MACD指标走弱，有进一步走弱的迹象。关注20日均线支撑，区间操作。鲁证期货赵艳霞0531－81678625鲁证期货2010201020102010年10101010月28282828日PTAPTAPTAPTA早评PTA上行动力不足短期面临回调一、行情简述昨日PTA期价高开于8768元/吨，商品期货盘面昨日盘中宽幅震荡，PTA高开后震荡走低，投资者交投谨慎，成交量减至329804手，昨日持仓量减至185600手。二、现货市场以及相关市场概况（一）现货方面：内盘8550-86008500→近洋（台湾）10651060→保税10701065→PTA现货市场气氛一般，意向价位略低，僵持为主。（二）原料方面纽约原油81.94↓0.61布伦特原油83.23↓0.43PX（FOB韩国）1240↓23PX（FOB鹿特丹）1165-1170↓10异构MX（FOB韩国）1016↑6 石脑油(CFR日本)759↓3乙烯(CFR东北亚)1030↓15乙烯(CFR东南亚)1020↓5（三）下游消费半光10800-1085010700-10750→水瓶级11000-1130010900-11000→江浙涤丝产销表现良好，主流企业产销在做平至150％之间，局部地区少数企业稍低。江浙涤短行情整体平稳，少数厂家报价仍有补涨，1.4D涤短主流出厂价报12900－13300元/吨，实际成交价跟报价仍有差距。轻纺城客增单增，总成交571万米，长丝类成交415万米，短纤布类成交112万米，其中棉布38万米，TC布约12万米，TR布约46万米，人棉布4万米。三、后市研判后市预测：下游产品除涤短及长丝外销售略有回落，PTA现货价较前一交易日降低50元/吨至8500元/吨，原油受美元反弹影响承压下行。国内股市短期仍面临回调压力，整体环境影响PTA期价仍可能承压下行寻找支撑位8600，建议以震荡思路操作，只区间下沿可少量介入多单。鲁证期货商艾华0531－81678625鲁证期货2010201020102010年10101010月28282828日股指早评现指先涨后跌期指短线偏空周三市场 周三消息面相对平淡，延续上一交易日下跌趋势，沪深300现货指数小幅低开15点，开于3451点。开盘后在地产、银行等权重股板块的拉动下出现一波放量拉升行情，随后呈现宽幅震荡状态，直至下午2点，出现大幅跳水。板块方面，全天个股普跌，能源、资源、电信跌幅居首。指数终盘收于3403点，形成向下跳空的小阴线，收盘价较上一交易日跌43点，即1.79%，全天成交123761572手，较上一交易日有所减少。技术上，指数首度跌破5日均线，但仍受10日、30日均线支撑；MACD指标中的DIF与DEA虽然均超过115，但DIF线呈向下趋势。股指期货方面，四合约均小幅高开，开盘后经历一波放量上扬，随后震荡下行直至尾盘。上午价差维持在105附近震荡，下午随着期指的下跌则缩小为95点上下。期指终盘以小阴线收于3488点。全天成交量303622手，持仓量30275手，均较上一交易日有所增加。技术上，期指首度跌破5日均线；MACD指标中的DIF与DEA虽然均超过115，但DIF线呈向下趋势。从中金所公布的结算会员主力持仓排名可以看出，前20名主力持有IF1011合约多单22723手，空单25612手，多单空单数量均较上一交易日小幅增加，但多空力量对比与上一交易日基本相同。前五名主力持净空单7648手，较前一交易日的6880手有所增加，显示其看空倾向有所加强。热点板块周三A股低开呈现先涨后跌的行情，21个中证协基金行业板块跌多涨少。其中房地产行业板块以1.20%的涨幅居首，社会服务、电子行业板块涨幅紧随其后，与之相比，文化传播、造纸印刷、机械设备板块表现较弱。进一步细分行业来看，船舶制造、酒店旅游、化纤等行业板块涨幅居前，而有色金属、煤炭、石油、农药化肥、金融等板块则表现相对较弱。周三稀土永磁概念股接过领涨大旗， 午后，广晟有色涨停、包钢稀土、中色股份冲击涨停。据媒体报道，酝酿已久的《证券公司信息隔离制度指引》即将出台。《指引》显示，证监会并没有关闭“直投加保荐”的大门，而是在设立信息隔离墙制度基础上进行规范和引导。券商股周三走软，宏源证券领跌，国金证券、国元证券、东北证券均跌逾3%。消息面上，受美元汇率走强等因素影响，国际金价微幅下跌。LME三个月期铜收报8511美元/吨，下跌7美元，跌幅0.08%。有色金属板块延续昨日弱势，个股普遍下跌，其中黄金股全线下跌。豫光金铅、辰州矿业、恒邦股份跌逾3%。周三煤炭板块个股几乎全线下跌，上海能源领跌，兖州煤业、大同煤业、山煤国际、西山煤电、露天煤业等8个股跌逾3%。“全景数据决策终端”的监测数据显示，周三深沪两市合计净流出资金150.08亿元，其中机构资金净流出51.71亿元，散户资金净流出98.37亿元。行业方面，深沪两市81个行业中，共有20个行业录得资金净流入，七成半行业被净卖出。黑色金属加工板块逆势受到追捧，净流入2.32亿元。房地产开发经营板块流入0.78亿元，化学纤维制造板块流入0.64亿元，渔业、林业分别流入0.51亿元、0.49亿元。医药制造板块抛压最重，净流出13.39亿元。化学原料制品板块流出12.04亿元，电器机械及器材板块流出11.58亿元，综合类板块流出7.83亿元，煤炭采选板块流出6.56亿元。交通运输设备、非金属矿物、银行、有色金属加工、有色采选板块流出金额都在6亿元以上。后市研判在技术性调整压力和美元反弹导致资源股回落等因素的影响下，周三沪深300期现货指数震荡收跌。应该说，近期我们一直提及指数面临黄金分割等较强的技术压力位，内在的调整压力非常大，因此，周三调整走势符合我们预期。关键是，周三期现货指数均跌破5日线支撑，而这波强势上涨过程中，指数一直依托5日线，5日线的失守对上涨趋势的维持和投 资者心态影响较大，若短期不能成功收复