钢铁周报：期钢短期维持区间震荡

敬请阅读末页的免责条款 期货研究 商品期货 期钢短期维持区间震荡 邱 迪 86-755-82548077 qiud@cmschina.com.cn 孙敏涛 86-755-82548577 sunmt@cmschina.com.cn 2010年10月17日 钢铁2010-10-11至10-15周评 一周行情： 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 总持仓 变化 上期所螺纹钢1105合约 4461 4526 4431 4498 81 912824 533642 上期所线材1101合约 4465 4493 4316 4380 10 92 2 一周要闻: ÿ 韩国浦项钢铁周二表示,已同意第四季铁矿石合约价较第三季下调10-13%。浦项并称,已同意第四季硬焦煤价格调降7%，但浦项预测,铁矿石及焦煤现货价格明年第一季将上扬,因供应趋紧。 ÿ 9月份我国钢材出口回升至301万吨 铁矿石进口增加。据海关最新统计，9月份我国钢材出口止跌回升，进口继续下降。铁矿石进口回升。9月份出口钢材301万吨，较8月份增加21万吨，与去年同期相比增长21.86%。1-9月累计出口3394万吨，同比增长116.1%。9月份我国进口钢材132万吨，较8月份减少3万吨，比去年同期下降30.89%。1-9月累计进口1250万吨，同比下降6.6%。 ÿ 9月新增人民币贷款5955亿元，M2增长19%。9月末，广义货币(M2)余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币(M1)余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币(M0)余额4.19万亿元，同比增长13.8%。前三季度净投放现金3610亿元，同比多投放1041亿元。 ÿ 9月末，本外币贷款余额49.11万亿元，同比增长18.7%，前三季度本外币贷款增加6.54万亿元，同比少增2.80万亿元。人民币贷款余额46.28万亿元，同比增长18.5%，比上月和上年末分别低0.1和13.2个百分点。前三季度人民币贷款增加6.30万亿元，同比少增2.36万亿元。分部门看：住户贷款增加2.36万亿元，其中，短期贷款增加7667亿元，中长期贷款增加1.60万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3.94万亿元，其中，短期贷款增加1.01万亿元，中长期贷款增加3.63万亿元，票据融资减少8098亿元。9月份人民币贷款增加5955亿元，同比多增788亿元。外币贷款余额4227亿美元，同比增长23.1%，前三季度外币贷款增加432亿美元。 ÿ 9月粗钢日产环比下降5% 下旬产量环比反弹。中钢协旬报显示，9月下旬其会员企业共产粗钢1417万吨，全国估算值得为1678万吨，日均产量分别为141.7和167.8万吨，环比中旬分别净增11.2和13.1万吨，均幅分别为8.6%和8.5%。有分析机构认为，部分省市节能减排力度放松并陆续复产是9月下旬产量回升的主要原因，同时一些没受减排影响钢厂开足马力生产也与产量增加密不可分。 ÿ 前9月全国财政收入逾6.3万亿 同比增22.4%。9月份，全国财政收入6287.19亿元，比去年同月增加677.84亿元，增长12.1%。其中，中央本级收入3272.09 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 亿元，增长8.7%；地方本级收入3015.1亿元，增长16%。本月收入延续了下半年以来较低增长态势。 行情简评 上周螺纹钢期货维持震荡走势。预计本周期螺可能呈现区间震荡走势，震荡区间（4400，4570）。以下几点因素对行情均是产生两个方向的影响：首先，从大环境上，商品及股市均处于多头氛围中，但短期过大幅度的上涨，也给上涨造成心理压力；其次，节能限产政策，减少供给，有助于钢价回升；原料上升，吨钢成本上升，利润下降，降低套保盘的意愿，但原料价格的回升，会受到节能限产政策的影响；最后，本周将公布经济数据、五中全会等等事件，预计市场也将等待这些事件逐步明朗后选择方向。 螺纹钢价格指数、持仓变化图 500005500001050000155000009-03-2709-04-1009-04-2409-05-0809-05-2209-06-0509-06-1909-07-0309-07-1709-07-3109-08-1409-08-2809-09-1109-09-2509-10-0909-10-2309-11-0609-11-2009-12-0409-12-1810-01-0110-01-1510-01-2910-02-1210-02-2610-03-1210-03-2610-04-0910-04-2310-05-0710-05-2110-06-0410-06-1810-07-0210-07-1610-07-3010-08-1310-08-2710-09-1010-09-2410-10-083300350037003900410043004500470049005100螺纹钢总持仓量（手/左）螺纹钢连续指数（元/吨，右） 数据来源：上海期货交易所，招商期货研究所 螺纹钢、线材期现价差图 -200-100010020030040050060070080009-04-0209-05-0209-06-0209-07-0209-08-0209-09-0209-10-0209-11-0209-12-0210-01-0210-02-0210-03-0210-04-0210-05-0210-06-0210-07-0210-08-0210-09-0210-10-02螺纹连续合约与25MM二级螺纹钢全国平均价价差（元/吨）线材连续合约与6.5MM全国平均价价差（元/吨） 数据来源：Bloomberg，文华财经，招商期货研究所 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 图表分析 一、国际市场 本周钢之家全球钢材指数124.14，周环比涨0.53%，年同比涨16.87%；钢之家长材指数134.91，周环比跌0.08%，年同比涨11.94%；钢之家板材指数115.9，周环比涨1.21%，年同比涨19.19%。 全球钢材CRU指数 数据来源：钢之家，招商期货研究所 钢之家北美市场指数110.6，周环比跌1.32%，年同比涨11.98%；钢之家欧洲市场指数116.79，周环比跌0.53%，年同比涨24.09%；钢之家亚洲市场指数132.72，周环比涨1.6%，年同比涨14.52%。 各地区钢材CRU指数 数据来源：钢之家，招商期货研究所 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 二、国内市场 上周建筑钢材冲高回落。20mm三级螺纹钢全国平均价格为4440元/吨，较上周下跌25元/吨；6.5mm高线全国平均价格4378元/吨，较上周下跌15元/吨。 上海地区螺纹钢和线材价格走势图 数据来源：我的钢铁，招商期货研究所 注：红线—20MM三级螺纹钢，蓝线—6.5MM高线。 全国市场螺纹钢、线材库存全面回落。 全国主要城市螺纹钢及线材库存（万吨） 010020030040050060070080007-04-1307-05-1107-06-0807-07-0607-08-0307-08-3107-09-2807-10-2607-11-2307-12-2108-01-1808-02-1508-03-1408-04-1108-05-0908-06-0608-07-0408-08-0108-08-2908-09-2608-10-2408-11-2108-12-1909-01-1609-02-1309-03-1309-04-1009-05-0809-06-0509-07-0309-07-3109-08-2809-09-2509-10-2309-11-2009-12-1810-01-1510-02-1210-03-1210-04-0910-05-0710-06-0410-07-0210-07-3010-08-2710-09-2410-10-2210-11-1910-12-1711-01-1411-02-11全国螺纹钢库存（万吨）全国线材库存（万吨） 数据来源：我的钢铁，招商期货研究所 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 成本方面 本周原材料市场上涨。具体表现为：矿石整体上涨；废钢小幅上升；钢坯涨跌互现；煤炭上涨、焦炭稳定；普通合金小幅回落。 本周国内铁精粉全面上扬。北票等地66%铁精粉湿基不含税主流价920元/吨，上涨20元/吨；唐山地区66%铁精粉干基含税承兑到厂报价1300，上涨30元/吨；山东地区大矿64-65%铁精粉干基含税承兑出厂价1290-1310元/吨，上涨70元/吨。 进口矿市场上涨。天津港63.5%印度粉矿在1190-1200元/吨，上涨20元/吨；64.5%巴西粉矿1240-1260元/吨，上涨40元/吨；61.5%澳大利亚粉矿1140-1160元/吨，上涨20元/吨。 铁矿石价格走势图 数据来源：我的钢铁，招商期货研究所 注：红线—进口矿指数，蓝线—国产矿指数。20050101表示05年1月第1周。 本周炼焦煤上涨、焦炭市场稳定。目前山西河津地区二级冶金焦出厂含税价1680元/吨，上涨50元/吨；河北唐山二级冶金焦到厂含税价1750—1780，未变。京唐港山西产主焦精煤到站价1500元/吨，未变；1/3焦煤车板含税价1330元/吨，未变。 唐山、河津地区二级冶金焦走势图 数据来源：我的钢铁，招商期货研究所 注：红线—唐山，蓝线—河津。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 6 本周国际铁矿石海运市场上涨。截至上周四，巴西至中国航线海运费为30.692美元/吨；西澳至中国航线海运费12.075美元/吨。 巴西、西澳-北仑/宝山海运费 02040608010007-12-0308-01-0408-01-3008-03-0508-04-0108-04-2808-05-2308-06-1908-07-1508-08-0808-09-0408-10-0608-10-3008-11-2508-12-1909-01-2209-02-1709-03-1309-04-0809-05-0709-06-0309-06-2909-07-2309-08-1809-09-1409-10-0809-11-0309-11-2709-12-2310-01-2610-02-1910-03-1710-04-1410-05-1110-06-0210-06-2810-07-2210-08-1710-09-1310-10-07-551525354555巴西-中国铁矿石平均海运费（美元/吨,左轴）西澳-中国铁矿石平均海运费（美元/吨，右轴） 数据来源：我的钢铁，招商期货研究所 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 7 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货“智睿理财”将复杂的研究成果以简