光大期货股指期货早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 四度冲击2700点关口 市场短期仍有上行空间 摘要 目前市场的走势持续盘整，但重心在缓慢上升。对于中小盘股来说，尽管价格已处于相对高位，但是权重股板块因面对调控的预期从而缺乏上涨的动力，因此“挺大盘”的重任依然落在中小盘股的肩上。充沛的流动性使得股指缺乏大幅下跌的可能，而权重无力又拖累大盘上涨的脚步，因此后期依然以调整震荡为主，趋势依然不明朗。 盘面走势看，120日线和2700点几乎运行到了重合的位置，看起来短期2700点依然有一定的压力，短线来看，大盘面对的回调风险相对不大，仍然有上行的动力。 光大期货研究报告 品种 股指期货 报告类别 日报 报告日期 2010年9月15日 分析师 高兴 021-22169051-233 gaoxing@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货日评 2 本报告由光大期货有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 上一交易日沪深300指数再度呈现震荡的走势。沪深300指数收盘报2962.32点，上涨2.69点或0.09%。股指期货IF1009合约收报2966.8点，下跌1.6点或0.05%，盘中最高至2995点，最低至2956点，其成交持仓量分别为216894手和16737手，已开始向1010合约迁仓的过程；IF1010合约收报2979.6点，上涨0.8点或0.03%；IF1012合约收报3007点，下跌1.6点或0.05%；IF1103合约收报3039.2点，下跌0.2点或0.01%。 目前市场的走势持续盘整，但重心在缓慢上升。对于中小盘股来说，尽管价格已处于相对高位，但是权重股板块因面对调控的预期从而缺乏上涨的动力，因此“挺大盘”的重任依然落在中小盘股的肩上。充沛的流动性使得股指缺乏大幅下跌的可能，而权重无力又拖累大盘上涨的脚步，因此后期依然以调整震荡为主，趋势依然不明朗。 盘面走势看，120日线和2700点几乎运行到了重合的位置，看起来短期2700点依然有一定的压力，短线来看，大盘面对的回调风险相对不大，仍然有上行的动力。 2、股指合约基差、价差与套利分析 昨日期指基差有所扩大，依然缺乏套利机会。近远月合约之间价差逐步收小，买近抛远策略可持有并等待获利离场的机会。 表1、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差 IF1009 -1.79 -5.08 3.29 -0.55 IF1010 -14.59 -17.68 3.09 -8.18 IF1012 -41.99 -47.68 5.69 -25.35 IF1103 -74.19 -77.68 3.49 -50.16 表2、股指期货合约间价差 IF1009 IF1010 IF1012 IF1103 IF1009 0 -12.8 -40.2 -72.4 IF1010 -12.8 0 -27.4 -59.6 IF1012 -40.2 -27.4 0 -32.2 IF1103 -72.4 -59.6 -32.2 0 资料来源：中国金融期货交易所 光大期货研究所 注：负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 图1、股指期货合约基差变化图 图2、股指期货合约间价差图 股指期货日评 3 本报告由光大期货有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.002010-04-192010-04-232010-04-292010-05-062010-05-122010-05-182010-05-242010-05-282010-06-032010-06-092010-06-182010-06-242010-06-302010-07-062010-07-122010-07-162010-07-222010-07-282010-08-032010-08-092010-08-132010-08-192010-08-252010-08-312010-09-062010-09-102010-09-162010-09-222010-09-28当月合约下月合约季月合约下季合约 -250.0-200.0-150.0-100.0-50.00.02010-04-162010-04-222010-04-282010-05-052010-05-112010-05-172010-05-212010-05-272010-06-022010-06-082010-06-172010-06-232010-06-292010-07-052010-07-092010-07-152010-07-212010-07-272010-08-022010-08-062010-08-122010-08-182010-08-242010-08-302010-09-032010-09-092010-09-152010-09-212010-09-27当月-下月当月-季月当月-下季下月-季月下月-下季季月-下季 图3、沪深300指数与50ETF比值 1100.0001150.0001200.0001250.0001300.0001350.0001400.0001450.0001500.0002005/02/232005/04/232005/06/232005/08/232005/10/232005/12/232006/02/232006/04/232006/06/232006/08/232006/10/232006/12/232007/02/232007/04/232007/06/232007/08/232007/10/232007/12/232008/02/232008/04/232008/06/232008/08/232008/10/232008/12/232009/02/232009/04/232009/06/232009/08/232009/10/232009/12/232010/02/232010/04/232010/06/232010/08/232010/10/23 图4、沪深300指数与180ETF比值 4150.0004250.0004350.0004450.0004550.0004650.0004750.0002006/05/182006/07/182006/09/182006/11/182007/01/182007/03/182007/05/182007/07/182007/09/182007/11/182008/01/182008/03/182008/05/182008/07/182008/09/182008/11/182009/01/182009/03/182009/05/182009/07/182009/09/182009/11/182010/01/182010/03/182010/05/182010/07/182010/09/18 资料来源：光大期货研究所 二、国内外主要金融市场品种表现 沪深股市： 全球各国的银行监管机构高管周日在瑞士巴塞尔达成协议，准备在未来8年多的时间内逐渐提高银行资本金要求，期限比原先预期的要长，全球银行股受利好推动上涨，A股开盘在金融股带动下高开小幅冲高并冲破2700点整数关口，由于资金跟不上大盘股上涨要求，且大资金仍贪恋小盘个股的易操作性，指数昙花一现，全天在2700点附近小幅波动。多晶硅价格上涨预期强，提升太阳能个股做多热情，从而强势个股再度活跃。尾盘指数收于十字星。 分类 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(%) 成交额(亿) 沪市 2694.07 2703.78 2678.97 2688.52 0.01% 1422.4 深市 11719.83 11759.01 11630.90 11665.41 -0.21% 1235.2 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌 涨跌幅% 开盘价 最高价 最低价 成交量 股指期货日评 4 本报告由光大期货有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 600036 招商银行 3.34 13.26 -0.02 -0.15 13.27 13.38 13.05 1328454656 601318 中国平安 3.34 49.62 0.56 1.14 49.11 50.50 49.10 1106541952 601328 交通银行 2.51 5.79 -0.04 -0.69 5.84 5.84 5.75 320463296 600016 民生银行 2.40 5.19 -0.03 -0.57 5.20 5.24 5.15 930777536 601166 兴业银行 2.06 24.24 0.03 0.12 24.12 24.47 23.85 1098834176 600000 浦发银行 1.89 13.49 -0.02 -0.15 13.45 13.65 13.30 973891200 600030 中信证券 1.62 11.51 0.06 0.52 11.49 11.65 11.40 654746880 000002 万科Ａ 1.61 8.35 0.19 2.33 8.17 8.52 8.06 635400000 601088 中国神华 1.59 23.86 0.17 0.72 23.76 24.09 23.45 352541504 601601 中国太保 1.46 22.97 0.13 0.57 22.85 23.29 22.76 564274368 资料来源：中证指数有限公司 光大期货研究所 欧美市场： 股市：美国股市收盘小幅走低，尽管美国零售额数据好于预期，但投资者对经济形势感到担心。备受关注的德国经济预期调查逊于预期，也对市场构成拖累。道琼斯工业股票平均价格指数跌17.64点，至10,526.49点，跌幅0.17%，为五个交易日以来首次走低。纳斯达克综合指数小幅走高4.06点，至2,289.77点，涨幅0.18%。标准普尔500指数跌0.80点，至1,121.10点，跌幅0.07%。 汇市：纽约汇市14日，美元全线走低，有消息称美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简