每日固定收益技术策略

2010年9月9日技术研究麦克尼尔咖喱+1（212）4125391杰伊·戈文德+1 2124127656菲利普·罗伯茨（Philip Roberts）+44（0）20 7773 2246 phil.roberts@barcap.com乔丹·科蒂克+1（212）4121137杜伦·萨林（Dhiren Sarin）+44（0）20 7773 5429 dhiren.sarin@barcap.com每日固定收益技术策略产品趋势动量情绪（DSI）日常每周每月一次日常每周每月一次当前5天18天10秒 看跌超买看涨7881845秒 看跌超买看涨---现金2秒 看跌超买看跌---埃多拉斯 看跌超买看涨778078外滩看跌超买看涨858989烫金看跌超买看涨778988斯特林 看跌超买看涨838384欧里博尔 看跌看涨超买737878日本国债 超卖超买看涨878274资料来源：巴克莱首都支持和抵抗性10秒5秒2秒ED外滩烫金欧里博尔短款日本国债抵抗性124-21120-000.41%99.74131.63124.5299.2099.38142.33124-10119-220.45%99.70131.40124.1699.0999.30142.00124-00119-130.50%99.64131.00123.5599.0499.26141.80支持123-10119-000.60%99.50130.46123.0098.8799.14141.35122-30118-260.66%99.46130.24122.7498.8399.09141.18122-24118-130.70%98.40130.00122.5098.7899.01140.85资料来源：巴克莱资本请参阅第7页后开始的分析员认证和重要披露 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日2美国特产-10小号与5小号股本和债券获得支撑，而股本收益未能给人留下深刻印象资料来源：CQG12月10日短期：支持暂时存在–另一轮令人印象深刻的看跌10年期价格走势，收益率首次接近四个月高位（现为2.69％）。然而，尽管遭到抛售，但8月中旬高点和6月3日高点2.77％形成的关键支撑仍然完好无损，而大部分走势的催化剂-标普500突破1102/03区域阻力（100 -天和4月/ 8月趋势线）–几乎没有后续行动，警告可能会出现虚假的资产净值中断。的确，除了5年期板块以外，该曲线一直处于关键支撑位，债券保持在3.88％以下，而跌幅在60bp以下。因此，随着动量迅速接近超卖，直到这些水平让位，在恢复较大的牛市趋势之前，近期10年区间交易在2.77 / 2.45％之间保持不变。如果跌破2.77％，将迫使我们重新评估，打开向2.88 / 3.00％区域支撑的方向。中期：看涨– 2.02-2.20％包含双顶目标和图表低点。12月5日短期：令人印象深刻的突破，但未得到证实–周四突破5年期票据，突破8月30日的119-10（1.50 / 1.51％）低点。尽管这表明比先前预期的更大的修正，从4月的高点1.70％开始向更大的通道支撑迈进，但曲线的其余部分尚未确认突破。欧元兑美元跌破2.77％的高点，债券跌破3.87 / 3.88％（四个月趋势线和9月3日高点），而跌破两个支撑位则跌破60个基点。此外，股权通过阻力的走势尚无定论。因此，我们宁愿等待周五收盘，特别是曲线的其余部分和美国股市，然后在恢复更大的牛市趋势之前放弃我们的区间交易偏见。中期：收益下降– 2008年谷底目标为1.18％，有可能超冲至1.00％。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日3欧元和现金2小号 2年放松资料来源：CQG十二月欧元短期：测试领口–不变。尽管周四反弹，欧元兑美元继续威胁到头肩顶的风险。跌破99.51将会确认，打开向2010年Q1 / Q2先前区间高点的移动。尽管可以说直到99.51突破仍是区间交易，日动量震荡指标因看跌背离而下滑，在未来的会议中，更多的弱点正在增加。然而，更大的前景是，一旦跌势完成，我们希望九个月通道阻力在99.74之前恢复至99.67。中期：上升潜力–进一步上涨至99.74。现金2秒短期: 令人印象深刻的支持中断，但障碍仍然存在–周四2年期国债收益率急剧上升，突破了50天平均水平（现在为55个基点）和四个月通道阻力（现在为52个基点），因为每日动量指标摆脱了超买极端。尽管此举令人印象深刻，但仍存在关键障碍，尤其是自2008年12月低点以来的60个基点。相对于此，我们维持较大的看涨偏见，为41个基点，而更低的低点则为36个基点，尽管在短期内，我们预计波动范围更大，波动幅度大于先前预期。美国国库曲线–随着每日动量振荡器在六周内首次达到超买水平，进一步的近期逆势陡峭应该被证明限于227 / 236bp之间的阻力汇合。从这里开始，我们寻找重新出现顶峰迹象，并恢复更大的趋平趋势至186 / 178bp。突破205bp（9月2日的低点）将确认已经看到高点，并且扁平化趋势已经恢复。更大的图景，最近从每周的Ichimoku云中收盘已被证明是周期性趋势从陡峭到趋平的转变的催化剂，最终以个位数甚至反转为目标。中期：低磨–目标分别为0.41％和30个基点。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日4欧洲固定收入-债券和债券外滩延伸至较低水平，但支撑保持不变资料来源：CQG十二月外滩短期：弱点扩大–周四期货进一步下跌，但在支撑位130.51 / 130.24（约2.36％）汇合的情况下，我们认为自8月下旬以来正在进行的近期回调正在接近其结论。确实，每日动量指标也在试图建立基础。跌破132.25将确认回到趋势，打开133.25的牛市高点及更高。更大的前景，甚至允许穿过130.24 / 51区域，这将打开向129.00（摆动目标）的推动，中期牛市趋势仍保持在127.68（通道支撑）的水平，最终向134.50（或大约）移动2.00％的区域。中期：下行–现金目标为2.00 / 05％。十二月小母猪短期：探测支持–富时突破，最近每日和每周时间的看跌蜡烛以及随着每日动量指标从超买极端中解脱出来的债券，金债券继续修正。但是，最糟糕的情况是123.00 / 3.06％122.74（7月/ 8月涨幅的38.2％回调位和先前的拥堵程度，相当于3.10％），回调仍然是逆趋势。的确，如果没有这些水平的持续突破，更大的局面仍然存在，多头趋势依然存在，趋势线和更大的埃利奥特波浪形态最终瞄准了2.73％（约126.00）和潜在的2.57％（约127.50）。直至125.09（125.56 / 123.37跌幅的78.6％回撤位）将确认趋势回升。中期: Downside –目标为2.73％。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日5短期英镑和欧元 英国曲线陡峭，但涨幅是暂时的资料来源：CQG十二月英镑短期：支持突破–周三突破两周低点99.17，为近期进一步走弱打开了大门。的确，随着动量震荡指标从看跌背离中向下滚动，我们希望进一步下跌至99.11 / 98.97（日云和100日均线），在此我们寻求新的下探迹象。然而，更大的前景是，在突破该区域时，我们将更大的注意力集中在当前的目标99.28和99.35。转向曲线，虽然2s-10s的价差随着每日动量振荡器的逐渐平息而趋于上升，但我们希望在较大的趋平趋势恢复之前先变陡以保持趋势线阻力（现为247bp）。确实，在5月突破265个基点支撑（完成了一个大的，数月的最高点）并随后突破了周云之后，周期性趋势已从陡峭变为平缓，目标是朝150bp及更高方向移动。中期：看涨–看涨目标至99.40 / 45三月Euribor短期：趋势线支持让位–与预期相反，3月欧洲央行（Euribor）突破了14个月趋势线支撑（现为98.99），表明四个月的99.09 / 98.78区间交易目前仍保持不变。的确，随着每日动量指标滚动看跌，并且头肩顶在98.96的突破口完成，我们希望在未来时段内进一步跌向98.78范围的低点。然而，如果没有突破之前提到的低点，则前景更大，更大的牛市趋势仍将保持不变，突破99.09会打开向99.41（实测移动）的移动，然后再突破99.62，即通道阻力。转向曲线，尽管最近在2s-10s出现了陡峭的变化，但随着每周阴云的破裂，较大的周期性趋势已趋于平缓。进入旧支撑位（现在位于184 / 187bp之间的阻力位）的汇合点中，我们寻找顶部和回归趋势的迹象，最终目标位于136 / 105bp及更高支撑位。中期：看涨–定位到99.41及更高。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日6日本 JGB尝试恢复看涨形式资料来源：CQG12月JGBs：稳住阵脚– JGB在当天小幅收高，表明升势在周三暂停后恢复。更大的前景，拥有1.20 / 1.18％的区域支撑（自2004年第一季度以来的旧区间低点）保持强劲且每日动量从超卖区域滚动看涨，我们维持看涨偏见。持续突破1.04％/ 142.22（收益率趋势线阻力和21天平均水平）将确认趋势回归，在142.94 / 0.90％处打开牛市极端，但最终我们的目标是75 / 80bp（2003年以来的开放缺口斐波那契回撤区域从41bp升至202bp附近的峰值的78.6％回撤区域）。从价格角度看，这等于是朝2003年6月的高点145.00 / 25逼近。转向曲线，2s-10s已从103 / 104bp（2009年7月/ 2009年11月/ 2010年5月区间低点和日云高点）反转，表明已回到趋向于持平的趋势，朝着71bp的回撤支撑，并可能跌破。中期：看涨–目标为0.75 / 0.80％。亚洲股市：熊市反弹–尽管价格已经修正走高，但更大的看跌态势依然存在。相对于8363年8月19日的高点9363，升势仍在修正中，之前在8695区域新的回撤支撑下行空间之前，并有可能推高至7959，即2009年3月/ 2010年4月上涨趋势的78.6％回撤位，之后出现更多基础迹象。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月9日7全球技术战略研究分析乔丹·科蒂克（Jordan Kotick）全球技术战略主管+1 212 412 1137德伦·萨林（Dhiren Sarin）技术策略+44 (0) 20 7773 5429菲尔·罗伯茨技术策略+44 (0) 20 7773 2246杰伊·戈文德（Jay Govender）技术策略+1 212 412 7656麦克尼尔咖喱技术策略+1 212 412 5391朱迪·帕达亚切（Judy Padayachee）技术策略+27 (0)11 895 5350 分析师认证我们，乔丹·科蒂克（Jordan Kotick），麦克尼尔·库里（MacNeil Curry），菲利普·罗伯茨（Philip Roberts），德伦·萨林（Dhiren Sarin）和杰伊·戈文德（Jay Govender）在此证明（1），本研究报告中表达的观点准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有标的证券或发行人的个人观点。 （2）我们的薪酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。重要披露有关与本研究报告相关的公司的最新重要披露，请向以下机构发送书面请求：巴克莱资本研究合规部，纽约第七大道745号，第17层，纽约，NY 10019或访问https：//ecommerce.barcap。 com / research / cgibin / all / disclosuresSearch.pl或致电212-526-1072。巴克莱资本与研究报告中所涉及的公司开展业务并寻求开展业务。 因此，投资者应注意，巴克莱资本可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。 对巴克莱资本的任何提及均包括其附属公司。 巴克莱资本和/或其附属公司（以下简称“公司”）定期交易，通常作为委托人交易并通常（作为做市商或其他方式）提供作为本研究报告主题的债务证券（及其相关衍生工具）的流动性。 公